Target Corp. (TGT TGTTarget Corp58. 78-0. 86% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) está em mais um novo saque de recompra de ações. Enquanto os investidores estão amando e a receita está aumentando, você precisa se perguntar por que a empresa está tão focada nas recompras enquanto dedica dinheiro relativamente pouco à expansão.

Por que a recompra de ações não é sempre excelente

As recompras de ações são ótimas se uma ação estiver subvalorizada. Apenas saindo dos tempos obscuros que eram o Target Canadá e uma violação de dados, o preço da ação da Target é quase 50% maior do que era há cinco anos e seu limite de mercado é cerca de 20% maior. A empresa viu aumentos nas receitas e na contagem de lojas, mas nenhum lugar perto do que seria esperado de uma empresa cujo valor de mercado aumentou tanto.

Na verdade, o Target é um exemplo de uma empresa cujos investidores estão agindo de forma irracional, ou um dos quais os investidores o abandonaram como estoque de crescimento. Em ambos os casos, a empresa não está subavaliada e as recompras de ações não fazem sentido. Na verdade, há uma infinidade de coisas que o Target pode gastar seu dinheiro em vez de estoque. (Para mais, veja também: Empresas com rentabilidades rentáveis ​​ .)

Presença on-line do alvo

A presença on-line do alvo é abismal. Em seus resultados do terceiro trimestre de 2015, a empresa informou que menos de 3% de suas vendas eram provenientes de fontes de comércio eletrônico. Com os planos para atualizar seu site e recuperar a participação de mercado em um mundo cada vez mais on-line, a Target está apenas começando a fazer algo que deveria ter feito há 10 anos - crie um site de comércio eletrônico adequado e eficiente para rivalizar com a Amazônia (AMZN AMZNAmazon . com Inc1, 128. 60 + 0. 71% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

Na escala global, a Target gastou seu dinheiro de comércio eletrônico em um novo site internacional. Este site internacional é lamentavelmente inadequado para a reputação do Target. Não só alguns itens listados para venda não estão disponíveis para compra, mas os custos de envio são astronômicos. No Canadá, por exemplo, os consumidores estão consternados com os altos preços e o estado de desculpas do site.

Mesmo que os preços não pudessem ser ajustados para serem mais competitivos nos mercados locais, o fato de que os produtos não disponíveis para compra em vários mercados ainda são exibidos para venda no site Target International de tamanho único mostra um off- colocando falta de supervisão na parte do Target. O dinheiro deve ser gasto para melhorar o Target International para que os clientes que desejem fazer compras em algum lugar além da Amazon terão a opção de fazê-lo sem ter que se preocupar que seu check-out será bloqueado devido a itens proibidos para venda nesse país em particular.

Lots of Room to Grow

O alvo também seria sábio para expandir-se mais rápido.Os locais de destino de menor tamanho da empresa (anteriormente denominados TargetExpress e CityTarget) são rápidos no Wal-Mart's (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 72 + 0. 02% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >) estratégia similar: alvejeie ​​os urbanites que mais provavelmente irão comprar na Amazon. No entanto, nos três anos em que a Target testou este modelo, o varejista só abriu 14 locais. Target precisa aproveitar esta oportunidade e abrir centenas de metas urbanas menores em todo o país. Os locais mais pequenos são menos dispendiosos para abrir e operar (economizando para o aluguel potencialmente mais elevado), e estar localizado em uma área mais densa significa que esses Alvos podem atingir uma clientela maior do que um Destino suburbano. Jogue em programas onde as pessoas podem se retirar na loja ou ter armários nas entradas da loja para "entrega" e, de repente, torna-se ainda mais conveniente para os urbanos fazer compras no Target. (Para mais, veja também:

Testes alvo de fornecimento de provisão de casa .) Finalmente, o dinheiro extra pode significar uma chance de retornar à cena internacional em uma escala diferente. Ou retornar ao Canadá ou abrir lojas em países europeus, se devidamente planejado e executado, proporcionaria maiores retornos para os acionistas do que as recompras de ações.

Nunca gaste mais do que você faz

De um modo geral, o que o Target precisa fazer com seu dinheiro é parar de distribuí-lo aos acionistas. Até agora em 2015, a Target pagou US $ 1. 02 bilhões em dividendos e US $ 2. 18 bilhões em recompra de ações por um total de US $ 3. 2 bilhões retornados aos acionistas. Nesse mesmo período, Target só ganhou $ 1. 94 bilhões. Além disso, embora seu fluxo de caixa tenha superado os US $ 3. 7 bilhões, depois de subtrair o bilhão ou mais de dólares que foram reinvestidos na empresa, a Target acabou com US $ 233 milhões de dinheiro curto que tiraram de sua enorme reserva de caixa de US $ 2 bilhões. (Para leitura relacionada, veja também:

Tudo o que os Investidores precisam saber sobre os ganhos .) Concedido, o maior trimestre da empresa de varejo está à frente - Q4 e todas as compras de férias relacionadas - ainda, mesmo no terceiro trimestre 2014, a empresa estava pagando menos em dividendos do que ganhou e não estava recomprando estoque. As enormes reservas de caixa do Target podem estar queimando um buraco no bolso, mas isso não é desculpa para gastar tudo em acionistas.

A linha inferior

Alvo tem muito dinheiro, mas está gastando nos lugares errados. Em vez de concentrar suas atenções na expansão, está retornando bilhões para seus acionistas. Com o dinheiro gasto em recompra de ações atualmente triplicando o reinvestimento, a administração da Target perdeu o seu caminho. Em vez disso, a empresa deve procurar aperfeiçoar seu site e expandir-se tanto a nível nacional nos centros da cidade quanto internacionalmente. Salvo isso, a Target deve controlar seus gastos até ter um bom uso para o seu dinheiro.