Um swap é uma das formas mais simples e bem-sucedidas de derivados negociados com OTC. É um contrato liquidado em dinheiro entre duas partes para trocar (ou "trocar") fluxos de fluxo de caixa. Enquanto o valor presente dos fluxos for igual, os swaps podem implicar quase qualquer tipo de fluxo de caixa futuro. Eles são mais utilizados para mudar o caráter de um ativo ou passivo sem ter realmente de liquidar esse ativo ou passivo. Por exemplo, um investidor que detém ações ordinárias pode trocar os retornos desse investimento por fluxos de caixa de renda fixa de menor risco - sem ter que liquidar sua posição patrimonial.

A diferença entre um contrato a termo e um swap é que um swap envolve uma série de pagamentos no futuro, enquanto um forward tem um single futuro Forma de pagamento.

Dois dos swaps mais básicos são:

Swap de taxa de juros - Este é um contrato para trocar fluxos de fluxo de caixa que podem estar associados a algumas obrigações de renda fixa. Os swaps de taxa de juros mais populares são swaps fixos para flutuação , , segundo os quais os fluxos de caixa de um empréstimo de taxa fixa são trocados pelos empréstimos de taxa variável.

Troca de moeda - Isto é semelhante a um swap de taxa de juros, exceto que os fluxos de caixa estão em moedas diferentes. Os swaps de moeda podem ser utilizados para explorar ineficiências nos mercados internacionais de dívida.

Por exemplo, assumir que uma empresa precisa emprestar US $ 10 milhões e a melhor taxa que pode negociar é fixa de 6. 7%. Na U. S., os credores estão oferecendo 6. 45% em um empréstimo comparável. A empresa poderia tomar o empréstimo U. S. e, em seguida, encontrar um terceiro disposto a trocá-lo em um empréstimo em euros equivalente. Ao fazê-lo, a empresa obteria seus euros em termos mais favoráveis. Os fluxos de fluxo de caixa geralmente são estruturados para que os pagamentos sejam sincronizados ou ocorram nas mesmas datas. Isso permite que os fluxos de caixa sejam compensados ​​um contra o outro (desde que os fluxos de caixa estejam na mesma moeda). Normalmente, os montantes principais (ou nocionais) dos empréstimos são compensados ​​em zero e os pagamentos de juros periódicos estão programados para ocorrer nas mesmas datas para que eles também possam ser compensados ​​um contra o outro.

Como é evidente a partir do exemplo acima, os swaps são transações privadas, negociadas e principalmente não regulamentadas (embora o FASB 133 tenha começado a impor alguns regulamentos).