Na maioria dos estados, os indivíduos que querem tornar-se licenciados para vender títulos devem passar no exame da Série 63 ou da Série 66, dependendo do nível de outro registro que o indivíduo tenha. O exame da série 63 permite que os indivíduos se tornem agentes de valores mobiliários e solicitem pedidos para qualquer tipo de segurança em um determinado estado. Se você quiser saber mais sobre o exame da Série 63, leia sobre como detalhamos e forneça dicas para ajudá-lo a obter a pontuação que precisa para passar para uma carreira como agente de valores mobiliários (esse é o termo usado pelo Uniforme Securities Act (EUA) para um representante registrado).

Antecedentes
O Uniform Securities Act está no cerne da série 63 do exame. O ato não é uma lei federal, é um conjunto de leis estaduais com base em um modelo criado por uma organização de pessoas que administram leis de valores mobiliários nos estados.

A organização responsável pela série 63 (bem como os exames das séries 65 e 66) é a Associação Norte-Americana de Administradores de Valores Mobiliários (NASAA), que declara na Visão geral do Exame da Série 63 que "os candidatos devem educar-se sobre o Uniform Securities Act, bem como Declarações da Política e Regras Modelo adotadas pela NASAA. "

A NASAA, como o nome indica, é uma organização de administradores de valores mobiliários. O termo administrador é um título genérico usado para indicar a pessoa responsável pela aplicação da Lei de Valores Mobiliários em um estado. Em vários estados, esta pessoa é chamada de "comissário", "diretor" ou "secretário de estado para valores mobiliários".

A NASAA, como organização, é antes das principais leis federais de valores mobiliários, como a Securities Act de 1933 e a Securities and Exchange Act de 1934. A NASAA foi formada no Kansas em 1916 e fez seus primeiros esforços na padronização de leis de valores mobiliários dos EUA em breve Depois disso. Os objetivos da organização eram proteger o público, elaborando leis modelo, que poderiam ser adotadas pelos estados individuais para evitar fraudes e registrar as pessoas envolvidas no negócio de valores mobiliários. Nos primeiros dias da regulamentação de valores mobiliários, uma justiça da Corte Suprema de Kansas foi citada dizendo que as pessoas estavam entrando em seu estado e vendendo esquemas que não tinham mais substância do que "tantos pés de céu azul". Como resultado, o Uniform Securities Act passou a ser conhecido como The Blue Sky Lees.

A NASAA ainda está focada de perto na proteção do público em geral contra a fraude no negócio de valores mobiliários. O Uniform Securities Act é, no entanto, muito mais orientado para a proteção do investidor médio do que a proteção das instituições. Este é um conceito que uma pessoa que se prepara para o exame deve ter em mente enquanto estuda.

A primeira versão do Uniform Securities Act que ganhou ampla aceitação pelos estados foi elaborada pelos Comissários de Direito Uniforme em 1956.Esta versão da lei ainda constitui a base para a maioria das leis estaduais e para o exame da Série 63. É um modelo de leis uniformes de valores mobiliários que permite aos estados formar leis que atendam às suas necessidades individuais, mantendo a uniformidade com as leis de outros estados.

Uma revisão da lei de 1956 foi redigida pela NASAA em 1985 e revisada novamente em 1988, mas foi adotada apenas por um punhado de estados. Em 2002, os Comissários de Direito Uniforme finalizaram o rascunho de uma nova Lei de Valores Mobiliários para adequar o modelo de lei estadual à legislação federal que foi aprovada nos últimos anos. Até à data, a aceitação da nova lei pelos Estados ainda não é generalizada. Os documentos, Adoptados Declarações da Política , Resoluções e Memorandos de Compreensão e Adoptadas Regras Modelo da NASAA foram publicados pela NASAA para auxiliar os reguladores em trazer as leis de valores mobiliários estaduais com base no acordo de 1956 em harmonia com as leis federais de valores mobiliários.

Lei de Valores Mobiliários Federais
Algumas das leis federais mais recentes que tiveram um impacto dramático nos EUA são a National Securities Markets Improvement Act de 1996 (NSMIA) e a Lei Gramm-Leach-Bliley de 1999 (GLBA).

Na NSMIA, o Congresso preempted partes significativas do poder de um estado para duplicar a regulamentação federal. Por exemplo, proíbe que um estado sujeite uma oferta de títulos cobertos federais para merecer revisão e outros requisitos de registro pelos estados. Um dos principais esforços do Ato Uniforme de 2002 foi "alcançar uma melhor coordenação da regulamentação federal e estadual sobre valores mobiliários". NSMIA foi a lei que definiu títulos federais cobertos, que estão isentos de praticamente todas as disposições das leis estaduais. Outro exemplo, bastante aplicável ao exame da Série 63, é o registro de consultores de investimentos. Sob NSMIA, um consultor de investimento (ou uma empresa) registra com a Securities and Exchange Commission (SEC) (como consultor coberto federal) ou com o estado sob os EUA. Os recursos que a empresa gerencia, juntamente com outras considerações, são fatores que especificam os requisitos de registro exatos.

Embora não seja tão crítico para a compreensão de como os EUA funcionam, a GLBA de 1999 alterou a natureza do registro para corretores e, em certos casos, permitiu que os bancos se registrarem como corretores. Até agora, os bancos continuaram a prática de criar subsidiárias de corretores em vez de se registrarem como tais. Sob os EUA, os bancos ainda gozam de uma ampla gama de isenções.

Estrutura e principais temas da série 63 Exame
Série 63 candidatos devem estar cientes dos seguintes desafios iniciais:

• Embora existam três versões do Uniform Securities Act, conforme mencionado acima , apenas um deles, o 1956 Uniform Securities Act é relevante para o exame da Série 63. A versão de 2002 deste ato pode ser mais relevante para o mundo de hoje, mas até agora, só foi adotado por um punhado de estados.Agora é extremamente difícil obter uma cópia da lei de 1956, mas, juntamente com Declarações de política , Memorandos de entendimento e Regras modelo da NASAA, isto A lei é o material de origem para o exame. (Para saber mais sobre este problema, consulte o Uniform Securities Act .)
• As Regras do Modelo Adoptadas e Adopted Statements Of Policy da NASAA estão disponíveis no site da NASAA . O principal tema dos EUA, bem como o objetivo da NASAA como organização, é a proteção do público contra a fraude de valores mobiliários. Isso se reflete na forma como o exame da Série 63 é dividido:

Ações de valores estaduais e regras e regulamentos relacionados: 60% (36 perguntas)

• Práticas éticas e obrigações fiduciárias: 40% (24 perguntas)
• Exame Terminologia

Vamos ver um pouco mais de perto a situação. Os EUA e as
Regras da NASAA , na sua forma essencial, indicam o seguinte: Agentes: O que a maioria das pessoas chamar de "representantes registrados" será referido como "agentes" para o exame da Série 63. Eles devem estar registrados no estado.

• Broker-Dealers: deve ser registrado com o estado.
• Assessores de Investimento: Deve ser registrado com o estado (a menos que sejam consultores federais cobertos - estas são empresas).
• Representantes Consultivos de Investimento (IAR): Deve estar registrado no estado - são as pessoas que trabalham para Assessores de investimento.
• Valores Mobiliários: deve ser registrado com o estado (a menos que exista).
• É proibida a fraude, a falsa declaração, a desonestidade, manipulação e práticas empresariais enganosas.
• Administrador: o administrador do estado possui um poder considerável para reforçando os EUA e as regras.
• Observe também a outra terminologia com a qual você não está familiarizado - termos como hipoteca, remuneração e indenização são comuns no exame. Certifique-se de familiarizar-se com as novas palavras que você encontra enquanto estudando - você pode ver muitos deles novamente quando você faz o teste.

Dica:

Se você vir uma pergunta que começa, "O administrador pode …" a resposta é freqüentemente "todos o acima. "Por outro lado e, se você encontrar uma pergunta que comece com a frase, "O administrador deve …" a resposta é uma lista curta. Novamente, o administrador tem tremendo poder sob os EUA. Essa palavra "isenta"

Muitos dos problemas que um candidato enfrentará virão sob a forma de exceções, exclusões e isenções. A seguir estão algumas dicas sobre como lidar com esses termos.

A terminologia é muitas vezes uma dificuldade citada por aqueles que tomaram a Série 63. Uma palavra que freqüentemente causa confusão é "isenta".

Merriam-Webster Online diz que isento é "livre ou liberado de alguma responsabilidade ou requisito para o qual outros estão sujeitos". Aplicando essa idéia aos valores mobiliários, se um estoque estiver isento do registro, não deve ser registrado .

Mas e se a questão se referir a uma "segurança não isenta"?Seguindo a lógica acima, uma garantia não-isenta seria aquela a que as leis do estado se aplicariam. Isso significa que uma segurança não isenta teria que ser registrada, certo?

Bem, sim,

mais do tempo. Por exemplo, se uma ação não isenta fosse negociada em uma transação isenta, não seria uma violação dos EUA. Confuso? Sim, mas se acostume com o uso da palavra nesses contextos.

Uma nota dos comentários oficiais que acompanham os EUA de 2002 pode ajudar a esclarecer este ponto (a ênfase é do próprio escritor):

"A (n) …

• segurança isenta mantém sua isenção quando inicialmente emitido e na negociação subsequente. " " A …
• isenção de transação deve ser estabelecida para cada transação. " Em outras palavras, se uma ação - digamos NYSE O estoque de lista que foi aprovado para cotação na oferta pública inicial (IPO) - está

isento de registro nos EUA, está isento tanto no mercado primário como no mercado secundário subsequente.

Se um estoque é um estoque não isento, ele deve ser registrado, a menos que as circunstâncias que o levem ao estado tornem a transação isenta.

Pode ser útil também considerar a palavra "exclusão" no contexto dos EUA, em comparação com a isenção.

Por exemplo, ao definir o termo "segurança"

, , os EUA afirmam que não inclui "um interesse em uma pensão contributiva ou não contributiva ou plano de assistência social sujeito à Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria de 1974 ".

Em outras palavras, um plano de pensão qualificado é

excluído da definição de segurança. Certas ações, como as que estão listadas nas trocas, estão, em contrapartida, isentas do registro. As isenções mais frequentes são:

U. S.

• Governo e Valores Mobiliários Municipais : Como emitentes, estes estão isentos de praticamente tudo, exceto as leis anti-fraude. Para a maior parte, também podemos adicionar valores mobiliários emitidos por governos estrangeiros com os quais a U. S. mantém relações diplomáticas. As perguntas do exame que você vê podem se concentrar em títulos canadenses. No caso do Canadá (somente), os títulos municipais também estão isentos de registro nos EUA. Bancos
• : A estrutura regulatória para bancos federais e estaduais é, na maioria dos casos, considerada suficiente para garantir que o público não esteja sendo defraudado. Em outras palavras, uma camada adicional de supervisão regulatória para os bancos geralmente é considerada desnecessária. Outras Instituições
• : os EUA estão basicamente estruturados para proteger o público investidor - e não as instituições - da fraude. A ideia essencial aqui é que as instituições são (ou devem ser) investidores sofisticados que possuem os conhecimentos disponíveis para investigar as ofertas de valores mobiliários e podem assumir riscos que o investidor normal não deveria. As transações com instituições quase sempre são transações isentas.

Observe também que se uma isenção estiver disponível, ela será normalmente tomada.Ninguém quer gastar o tempo ou o dinheiro registrando se não for necessário absolutamente.

Problemas comuns de teste-exame

Existem outras dificuldades que surgem repetidamente quando as pessoas tomam o exame da série 63:
Os candidatos geralmente correm pouco tempo. Um candidato recebe 60 perguntas de múltipla escolha para responder em 75 minutos. Essa é uma média de um minuto e 15 segundos para cada pergunta. Se você gastar muito tempo em uma única pergunta, você será apressado pelo restante da sessão. Você provavelmente terá cinco questões experimentais também, que não serão identificadas. Estes não contam em sua pontuação, e você receberá um tempo extra para completá-los.

• Quando você está praticando seu exame (a prática extensiva é crucial), não se esqueça de se familiarizar com as palavras que você não entende - elas também podem aparecer no seu exame. Passar muito tempo tentando interpretar o idioma em seu teste pode levar à crise do tempo descrita acima.
• As perguntas tipicamente têm uma estrutura difícil. Muitos deles foram relatados para usar uma estrutura de duplo negativo e muitas vezes são longos e complexos. Leia atentamente estas questões, mas evite gastar muito tempo em qualquer pergunta.
• Recomendações

A superação dos problemas comuns enfrentados pelos candidatos da Série 63 pode ser a chave para o sucesso no exame.
A prática faz perfeito

Leia um bom livro de texto no exame da série 63 e depois faça tantas perguntas quanto possível. Quanto mais familiar você se tornar com um assunto no formato de pergunta / resposta, mais preparado você será para o exame. Experimente este método: Leia a pergunta, responda-a e
imediatamente verifique a resposta e leia a explicação. Isso reforça o processo de aprendizagem. Preste Atenção às Definições

Grande parte do exame é centrado no registro e nas isenções - estude estes de forma diligente e estratégica e você estará à frente do jogo. Por exemplo, a lista de contratos de investimento que são considerados títulos é bastante longa. Aqueles que são
não títulos compõem uma muito lista mais curta - foco nesses. Lembre-se da estrutura do exame

Preste muita atenção ao número de perguntas sobre cada assunto. Observe novamente a percentagem relativa de perguntas acima e concentre sua atenção nas áreas que o apresentarão com o maior número de perguntas.
Leia atentamente

Leia a pergunta, veja as opções de resposta e volte para a pergunta. Elimine as respostas incorretas o mais rápido possível e, em seguida, verifique novamente a questão. Escolha sua resposta cuidadosamente e fique de acordo com sua escolha - as respostas em mudança podem ser letais para suas chances de passar.
Obter as perguntas fáceis direito

Não se apresente em uma armadilha, sem perceber a estrutura de uma pergunta. Muitas das perguntas sobre o exame parecem mais difíceis do que realmente são, mas existem questões mais fáceis do que difíceis. Não perca nenhum dos mais fáceis! Em outras palavras, você deve decidir exatamente o que a questão está dizendo antes de tentar respondê-la.
Assista seu tempo

À medida que você se aproxima da data do teste, faça seus exames de prática e tempo você mesmo. Não se deixe levar pelo tempo ao real. A prática o ajudará a evitar este cenário estressante.
The Bottom Line

Com uma preparação adequada e um pouco de know-how, você pode aumentar suas chances de passar no exame da Série 63 na primeira tentativa.