Os investidores podem selecionar de um número cada vez maior de fundos com base em metodologias de indexação beta inteligente. Em 12 de maio de 2016, a BlackRock Inc. (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc475. 61-0. 73% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) anunciou o lançamento de nove novos beta iShares Edge fundos negociados em bolsa (ETFs).

Smart beta evita componentes de índice de ponderação de acordo com o preço. Em vez disso, as ponderações dos estoques de componentes baseiam-se em fundamentos, riscos ou uma combinação de ambos. Além disso, alguns sistemas beta inteligentes incorporam métricas de qualidade, como crescimento de ganhos ou ganhos trimestrais consistentemente fortes.

Gestão passiva

Muitos fundos mútuos e ETF acompanham um índice específico, permitindo o gerenciamento passivo e custos administrativos mais baixos. Como a carteira de um fundo passivo corresponde a um índice específico, não há necessidade de os gestores de fundos planejar estratégias de investimento que prejudiquem o mercado. Os custos de gerenciamento reduzidos para um ETF passivo podem resultar em um índice de despesas tão baixo quanto 0. 03%, como é o caso do Schwab US Broad Market ETF (NYSEARCA: SCHB SCHBSchw US Brd Mkt62. 58 + 0. 19 % Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

Os fundos passivos projetados para rastrear índices de mercado amplos geralmente experimentam volatilidade ou risco sistêmico, medido como beta, em um grau similar à da volatilidade do mercado como um todo. Por exemplo, o SCHB tem um fator beta de 1. 01. Como o beta para o mercado de ações como um todo é 1, o SCHB experimenta aproximadamente a mesma volatilidade do mercado mais amplo.

Os críticos de gerenciamento passivo afirmam que a maioria dos fundos passivos acompanham um índice ponderado de capitalização com uma porcentagem atribuída de peso de índice para cada componente, representando a parcela proporcional da garantia do valor total em dólares investido em todos os componentes do índice.

A ponderação do limite de mercado é basicamente um concurso de popularidade, em que os estoques mais populares no índice recebem o maior peso. Isso pode fazer com que os preços das ações ponderadas sejam muito caros em relação aos seus fundamentos. Quando uma dessas ações tem um relatório trimestral de ganhos que revela que o preço da ação é injustificado, o resultado resultante dessa ação pode afetar o preço de qualquer fundo que atribua uma quantidade significativa de peso de portfólio a essa participação. A ponderação do limite de mercado dá um peso adicional aos estoques com preços excessivos e reduz pesos para ações subvalorizadas.

Gerenciamento ativo

A administração ativa se beneficia do envolvimento de um gerente de fundo que atribui pesos de portfólio com base em fundamentos sólidos, enquanto que a indexação passiva permite que os participantes do mercado classifiquem as ações com base no preço.Como resultado, a gestão ativa oferece a oportunidade de fornecer alfa porque o retorno sobre o investimento não é resultado de movimentos gerais no mercado maior. Um fundo passivo que rastreia com precisão seu índice de referência tem um alfa de 0 porque não há metodologia para adicionar (ou reduzir) o valor do portfólio.

A principal desvantagem para o gerenciamento ativo é a despesa adicional de empregar um administrador ou equipe para se envolver em gerenciamento de risco e realizar o roteamento de carteira necessário para entregar retornos.

Por que o Smart Beta é melhor

O Smart beta combina os benefícios do gerenciamento ativo com as despesas reduzidas de gerenciamento passivo. Os fundos beta inteligentes têm uma qualidade passiva porque cada um rastreia um índice personalizado da mesma maneira que os fundos passivos, para limitar as despesas de gerenciamento.

As empresas de gestão de ativos utilizam abordagens diferentes para metodologias alternativas de indexação. Embora a fórmula de ponderação específica de um índice possa não ser revelada, devido à sua natureza proprietária, o beta inteligente oferece um grau de transparência porque os originadores do índice revelam os fatores e outros pontos de dados, que são a base de cada esquema de ponderação.

As metodologias baseadas em regras definem parâmetros específicos para selecionar e ponderar os estoques de componentes. Em contrapartida, o gerenciamento ativo é relativamente opaco, porque não há como determinar em que medida a intuição e as técnicas de otimização desconhecidas são utilizadas na ponderação das participações da carteira.

A grande variedade de metodologias de indexação beta inteligente inclui técnicas que pesam componentes de acordo com tais métricas contábeis como pagamentos de dividendos, receita, valor contábil, fluxo de caixa, redução de dívida do balanço e envolvimento em recompra de ações. Um número maior de fatores ajudam a aumentar a diversidade do portfólio. O uso de fatores de qualidade, como o grau de crescimento dos ganhos e a consistência dos ganhos trimestrais positivos, pode aumentar o prêmio de risco para os investidores.

Os fundos beta inteligentes são ferramentas úteis para seguir uma estratégia de investimento de valor. Índices ponderados de fundamentos favorecem ações com fundamentais mais fortes e preços mais fracos.