Os fundos de negociação cambial beta inteligente (ETFs) proliferaram nos últimos anos e o número de variações neste setor é quase ótimo demais para contar. Mas os ETF inteligentes de renda fixa beta estão começando agora a sentir sua presença no mercado.

"No que diz respeito à adoção, penso que ainda estamos nos primeiros dias, mas o interesse nessas estratégias cresceu significativamente e isso é principalmente devido ao ambiente de baixo rendimento em que estamos. Como os rendimentos permaneceram nessas baixas níveis, os investidores estão buscando maneiras de gerar rendimentos e resultados adicionais sem assumir um aumento significativo no risco ", disse Steve Laipply, estrategista sênior de produtos com o grupo de gerenciamento de portfólio de renda fixa da BlackRock Inc., em uma entrevista com ThinkAdvisor . (Para mais, veja: Fundos inteligentes de Beta versus fundos de índice. )

Fatores limitados

Riti Samanta, chefe de quantitativo pesquisador e gerente sênior de produtos do grupo Fixed Income, Cash and Currency da State Street Global Advisors, disse à ThinkAdvisor que a maioria dos pesquisadores procura três critérios principais quando se trata de gerar prémios adicionais de fundos de renda fixa: prémio de crédito, prémio de liquidez e prémio por prazo Os investidores são prémios de crédito pago em troca de um cjetando o risco de um incumprimento pelo emissor, enquanto o prémio de liquidez é pago com base na liquidez da emissão. O prémio premium é pago em títulos com vencimentos mais longos que têm um maior nível de volatilidade.

Os fundos de renda fixa Smart beta procuram alinhar esses fatores de forma a gerar prémio adicional para os investidores. Por exemplo, o State Street vê muito do prémio de crédito que é pago aos investidores como compensação por assumir o risco de incumprimento. Às vezes, os mercados podem superestimar a verdadeira quantidade de risco padrão que uma segurança carrega. Um fundo beta inteligente capitalizaria o prémio de risco de incumprimento que é suportado pela segurança e, portanto, fornece retorno adicional para os investidores até que o título eventualmente corrija seu valor justo.

Laippily deu ao ThinkAdvisor dois exemplos de fundos de renda fixa inteligente beta que oferecem uma estratégia de implementação flexível. O iShares Yield Optimized Bond ETF (BYLD BYLDiShs Yld Optim25. 08 + 0. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) tem cerca de US $ 15 milhões em ativos sob gerenciamento e procura alcançar o mesmo nível de volatilidade como o mercado global de títulos, mas também busca fornecer rendimento adicional através de uma estratégia de alocação de ativos que pode incluir participações em alto rendimento e estrangeiras. (Para mais, veja: Estratégias de ETFs de Smart Beta. )

O ETF do Risco Fixo de Renda Fixa de Renda Fixa iShares Edge (FIBR FIBRiSh US ETF Tr100. 65 + 0. 02% Criado com o Highstock 4.2. 6 ) tem pouco mais de US $ 70 milhões em ativos e possui títulos da U. S. Este fundo procura equilibrar o risco de crédito com o risco de taxa de juros para obter um retorno ajustado ao risco superior. A Morningstar informou que a BYLD aumentou cerca de 7% até 31 de agosto, e a FIBR aumentou cerca de 6% naquele tempo.

State Street também introduziu recentemente outro fundo de renda fixa beta inteligente, o Fundo de títulos de mercados de títulos emergentes Multi-Factor Premia (SPED). Este fundo reuniu quase US $ 170 milhões desde a sua criação em abril, e investe em dívida soberana em moeda local. Outras empresas, como Flexshares e PowerShares, também oferecem ETFs de renda fixa inteligente beta.

A linha inferior

ETF. com uma estimativa de que, a partir de 16 de agosto de 2016, havia 315 ETFs de renda fixa, mas apenas 23 deles empregavam estratégias inteligentes de beta em sua gestão. O total de ativos sob gestão desses fundos é de apenas US $ 9 bilhões, apenas uma pequena fatia do mercado ETF de renda fixa. E $ 1. 84 bilhões desse montante são mantidos em um único fundo, o Fundo de Duração de Duração de Destino de Inimigo de iBoxx da FlexShares (TDTT TDTTFlexShares Tr24. 61 + 0. 14% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >). O mercado de fundos de renda fixa inteligente beta provavelmente aumentará no futuro, mas, por enquanto, eles representam um nicho de mercado bastante pequeno. (Para mais, veja: Os custos verdadeiros de um ETF de Smart Beta .)