Os últimos 12 meses foram um tempo tumultuado nos mercados de commodities e energia. A queda do petróleo viu uma volatilidade do mercado de ações sem precedentes com os estoques de energia de pequena capitalização, levando o peso das perdas.

Em maio de 2015, o WTI Crude Oil (WTI) estava negociando acima de US $ 60 / barril e, em fevereiro deste ano, caiu mais de 50%, para US $ 27 / barril. O crescimento global desacelerou e o debate sobre a produção impulsionou a venda, já que o Oriente Médio e a Rússia enfrentaram lucros decrescentes e a relutância em reduzir a oferta.

No último ano, o S & P 500 (SPX) e o S & P Small Cap 600 (SP600) caíram com o setor de energia arrastando ambos os índices. No entanto, as perdas do índice S & P 600 Small Cap Index (-8. 5%) são mais do dobro das do S & P 500 (-3. 9%).

O recente salto nos mercados de ações ainda viu o S & P 600 (azul) atrasar o S & P 500 (preto).

O índice S & P 600 Small Cap, que consiste em empresas com um limite de mercado entre US $ 400 milhões e US $ 1. 8 bilhões, tem apenas dois setores - utilitários e bens de consumo - que estão em vigor nos últimos 12 meses. O setor de energia sofreu um acréscimo de 54% no mesmo período.

A incapacidade das empresas de pequenas capitais de sobreviver à venda de commodities tem visto um aumento na falência de petróleo e gás, uma queda nas plataformas de produção e o número de plataformas inativas aumentam.

Em 2015, pelo menos 67 empresas de petróleo e gás natural arquivaram em bancarrota, 379% acima do ano anterior, de acordo com a CNN. O desespero para ajudar a pequena indústria de petróleo e gás viu uma decisão polêmica no mês passado, quando um juiz decidiu que, de acordo com a proteção de falência do Capítulo 11, a Sabine Oil & Gas poderia se afastar de contratos com duas empresas de pipeline e buscar melhores negócios - salvando-os também US $ 115 milhão.

A estabilização dos preços do petróleo nos últimos dois meses não registrou uma desaceleração na atividade em plataformas em todo os EUA. A contagem da plataforma de petróleo Baker Hughes mostrou que o número de plataformas caiu abaixo de 1000 na semana passada - a primeira vez desde setembro de 2009. < O S & P 500, que consiste em empresas com um limite de mercado superior ou igual a US $ 5. 3 bilhões tiveram desempenho do setor semelhante com utilitários e os principais produtos de consumo, sendo os dois melhores setores performantes e a energia do setor de pior desempenho.

No entanto, o setor de energia caiu quase metade do índice de pequena capitalização - abaixo de 30% nos últimos 12 meses. As empresas de maior dimensão conseguiram sobreviver em comparação com as empresas de menor capital durante o período de recente volatilidade.

No início desta semana, a Peabody, com sede em St. Louis, tornou-se a empresa de energia de maior perfil para arquivar o Capítulo 11 durante a atual crise do petróleo, no entanto, foi retirada do S & P 500 para o índice S & P 400 Mid Cap em 2014 como seu limite de mercado encolheu abaixo do limiar.

A linha inferior

Apesar das recentes elevações de preços do petróleo, ainda há um indulto para as empresas de energia menores à medida que as falências continuam em toda a U.S., o que não é bom para a perspectiva de médio prazo. A incapacidade das empresas menores de suportar grandes choques nos mercados tem visto uma performance marcada no índice S & P 600 Small Cap comparado ao seu grande irmão, o S & P 500.