É um fato bem conhecido que a Arábia Saudita desempenha um papel importante no mercado de petróleo. É um membro chave da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP), e a Saudi Aramco, a empresa nacional de petróleo e gás natural, produz e gerencia mais de 95% de todo o petróleo saudita, incluindo 260. 2 bilhões de barris em reservas.

No entanto, pouco se sabe sobre o mercado de ações da Arábia Saudita, conhecido como Tadawul. O Tadawul é a única bolsa de valores no país e a principal bolsa de valores entre os países do Conselho de Cooperação do Golfo (CCG). O mercado foi na sua maioria informal durante a década de 1970, com apenas 14 empresas listadas, mas em 1984, o governo criou um comitê ministerial para desenvolver e regular o mercado. Em 2003, o governo criou a Autoridade do Mercado de Capitais (CMA), o único regulador do mercado, e em 2007, formou-se a Companhia da Bolsa de Valores da Arábia Saudita (Tadawul).

O Tadawul oferece ações, títulos islâmicos (conhecidos como Sukuk), fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos mútuos. Atualmente, o Tadawul tem 136 empresas listadas para negociação e capitalização de mercado atual de SAR 1852. 2 bilhões. No entanto, o Tadawul é uma bolsa de valores relativamente nova e em evolução que ainda não oferece produtos derivados, como futuros ou opções.

Os mercados de ações dos EUA estão positivamente correlacionados com o Tadawul devido a uma taxa de câmbio. Por sua vez, o Tadawul está altamente correlacionado positivamente com as bolsas de valores vizinhas, como a Bolsa de Valores de Abu Dhabi, a Bolsa de Valores de Dubai e a Bolsa de Valores de Bahrain. Normalmente, os movimentos de preços no Tadawul provocam movimentos similares nessas bolsas de valores.

Nos últimos cinco anos, os setores mais ativos do Tadawul, em termos de volume de negócios, foram o desenvolvimento imobiliário, petroquímico e telecomunicações. Em 2014, o setor de desenvolvimento imobiliário negociou em volume e valor de 11,4 mil milhões e SAR 3 bilhões, respectivamente. As ações petroquímicas negociaram em volume e valor de 10. 59 bilhões e 7.7 bilhões de reais, respectivamente, e ações de telecomunicações negociadas em volume e valor de 8. 17 bilhões e SAR 6 bilhões.

Impactos do acidente de petróleo

Como uma conseqüência natural do preço do petróleo que caiu de US $ 115 o barril em junho de 2014 para cerca de US $ 46. 5 até janeiro de 2015, o setor petroquímico testemunhou movimentos de preços negativos.

No entanto, quando olhamos atentamente para os fundamentos, vemos que a maioria das empresas petroquímicas listadas possui um registro sólido de pagamentos de dividendos, rentabilidade e fluxo de caixa. Por exemplo, a SABIC (Saudi Basic Industries Corporation), a maior empresa pública da Arábia Saudita, tem um sólido recorde de pagamento de dividendos. Apesar da crise financeira e energética em 2007-2009, quando os preços do petróleo caíram abaixo de US $ 35 em fevereiro de 2009, a SABIC ainda conseguiu pagar seus dividendos intermediários habituais.

A Arábia Saudita e seus aliados fechados, como os Emirados Árabes Unidos, deixaram claro que não reduzirão a produção para impulsionar os preços, embora a maioria das empresas internacionais de perfuração tenham abandonado seus programas de perfuração. Isso significa que a Arábia Saudita manterá ou talvez aumentará sua participação de mercado a nível internacional. Conforme relatado pela Arab News em dezembro de 2014, "o objetivo é alcançar uma capacidade de produção de mais de 100 milhões de toneladas por ano até 2015. Reservou US $ 91 bilhões a serem gastos nos próximos 10 anos para construir novas usinas e expandir as existentes e integrar refinarias com unidades petroquímicas novas ou existentes ". Como resultado, a maioria dos bancos de investimento locais (Aljazira Capital, Albilad Capital Co.) recomendam uma compra ou retenção para o setor petroquímico.

No final de 2014, os preços do petróleo estavam se movendo entre US $ 46 e US $ 52 o barril. Em fevereiro de 2015, a US Energy Information Administration prevê que os preços do petróleo bruto representem uma média de US $ 55 por barril em relação a 2015. Diversos fatores desempenham um papel na determinação do preço do petróleo, tais como drivers globais de oferta e demanda, decisões da OPEP, macroeconomia global e políticas geopolíticas situação. É necessário ter cuidado ao tentar prever os preços do petróleo no futuro.

Riscos e benefícios gerais

Embora as ações internacionais em economias de mercado emergentes possam representar altos retornos e altos riscos com benefícios de diversificação, a Arábia Saudita tem um mercado financeiro altamente correlacionado com os mercados dos EUA. A boa notícia para os investidores norte-americanos é que o Riyal da Arábia Saudita (SAR) e o dólar dos EUA estão fixados em SAR 3. 75 por dólar. Assim, eles não precisariam se preocupar com as flutuações cambiais, um risco frequentemente com investimentos internacionais. E apesar de uma situação geopolítica instável no Oriente Médio, a Arábia Saudita é um país estável com políticas monetárias intactas. Recentemente, a morte do rei Abdullah foi seguida por uma sucessão suave. E em termos do setor petroquímico, a Arábia Saudita tem vantagem porque não tem planos de cortar a produção e, assim, a rentabilidade das ações sauditas neste setor deverá continuar.

The Bottom Line

Embora alguns comerciantes possam acreditar que deveriam concorrer com ações nos setores de petróleo e petroquímica devido aos preços do petróleo que caíram, as empresas da Arábia Saudita estão mais bem posicionadas para enfrentar esse mergulho. Mantendo uma visão de investimento de longo prazo, comprar ações no setor petroquímico saudita é uma forma de agregar rentabilidade no portfólio de investimentos.

Divulgações: O autor detém uma posição insignificante (menos de 1% das ações) em empresas petroquímicas da Arábia Saudita. Ela não é empregada por nenhuma instituição financeira ou setor petroquímico.