Durante muitos anos, as opções de investimento oferecidas nos planos 401 (k) patrocinados pela empresa foram limitadas a fundos de investimento e contratos de anuidade, juntamente com uma ou mais contas garantidas e, talvez, o estoque da empresa. Mas alguns planos agora permitem aos participantes comprar e vender títulos dentro dos seus 401 (k) s da mesma maneira que com uma conta de corretagem de varejo. Esta nova alternativa levantou muitas sobrancelhas em círculos fiduciários, pois permite que os investidores assumam riscos muito maiores com a poupança de aposentadoria do que anteriormente podiam, mesmo com as escolhas de fundos mais agressivas. 401 (k) os participantes que têm essa opção disponível para eles precisam avaliar cuidadosamente os possíveis ganhos - e perdas - que eles podem sustentar de seus negócios.

Como funciona

Os empregadores que oferecem contas de corretagem em seus 401 (k) s devem escolher uma empresa específica para usar, como ETrade ou Charles Schwab, e listar esta conta junto com a outra escolhas de investimento no plano. Em alguns casos, os participantes podem ter uma janela de tempo especificada a cada ano para transferir dinheiro da sua conta omnibus geral no plano para a conta de corretagem. Os participantes do plano podem então comprar e vender ações, títulos, ETFs e fundos de investimento da maneira normal, embora sem conseqüências fiscais. No entanto, alguns tipos de negociações de risco mais alto são proibidos, como a negociação na margem e a compra de opções de compra ou venda ou futuros. A escrita de chamadas cobertas é permitida, a menos que a carta de planos o proíba.

A partir de 2012, as contas de corretagem estavam disponíveis em pouco mais de um terço dos planos 401 (k) na U. S. Alguns planos 403 (b) agora também oferecem esse recurso; seu número pode aumentar no futuro.

Prós e contras

É bastante fácil ver os benefícios e as desvantagens do uso de contas de corretagem em planos 401 (k). A seu favor, as contas de corretagem permitem aos investidores escolher entre uma vasta gama de escolhas de investimento, opções que lhes permitem investir em setores específicos, subsectores ou outros elementos do mercado, que podem ser muito difíceis de duplicar com alternativas de planos tradicionais. Os participantes que desejam investir em mercados fronteiriços rapidamente poderão encontrar uma ação adequada ou ETF que se encaixe no seu objetivo de investimento.

Claro, ter esse nível de liberdade nem sempre é bom. Como os planos 401 (k) não são discriminatórios por natureza, a maioria das cartas do plano exigem que essas contas sejam oferecidas a todos os funcionários de uma empresa - incluindo aqueles com pouco ou nenhum conhecimento ou experiência com investimentos. Em muitos casos, o recurso do plano foi adicionado porque alguns funcionários de alto nível pressionaram por isso, e depois pagaram e seguiram o conselho ou a estratégia de um gerente de dinheiro profissional."Foi um projeto de plano padrão, especialmente para escritórios de advocacia, historicamente", diz David Wray, presidente do Plano Patrocinador do Conselho da América, que representa as empresas que oferecem 401 (k) e planos de participação nos lucros. Mesmo hoje, "as pessoas que usam [corretora de janelas] normalmente são altamente pagas - e não seu participante típico de 401 (k) entrando em um fundo de data-alvo", ele acrescenta.

A vasta gama de alternativas de investimento disponíveis dentro de uma conta de corretagem pode dificultar a construção de um portfólio de som, e inúmeras transações com suas taxas e comissões correspondentes irão inevitavelmente diminuir os retornos recebidos pelos participantes. Aqueles que não têm um plano de investimento predeterminado também correm o risco de permitir que suas decisões de investimento sejam conduzidas por suas emoções, o que pode levar a perseguição de ações ou fundos "quentes" e comprar alto e vender baixo.

Questões fiduciárias

Os patrocinadores de planos que oferecem contas de corretagem devem analisar cuidadosamente a responsabilidade potencial de perdas substanciais sofridas por investidores novatos. Muitos patrocinadores acreditam que não podem ser responsabilizados pelo que acontece nessas contas, mas muitos especialistas e advogados de benefícios dizem o contrário. Todas as outras opções de investimento dentro de planos qualificados são necessárias para atender a certas características fiduciárias, mesmo que sejam de natureza agressiva. Mas uma grande porcentagem das opções de investimento que os participantes podem comprar em uma conta de corretagem não cumprirão esse padrão.

Vencedores e perdedores

É fácil ver quem poderia sair pela negociação de títulos em uma conta de corretagem 401 (k). Investidores altamente educados, como profissionais e especialistas médicos, engenheiros, contabilistas e aqueles com experiências anteriores de negociação e investimento, podem usar essas contas para obter retornos muito além do que poderiam conseguir usando opções de planos tradicionais, como fundos mútuos. Mas os participantes de baixa renda - trabalhadores de fábrica, varejo ou funcionários de serviços de alimentação ou outros que trabalham nos degraus inferiores da escada da empresa - provavelmente não terão acesso ao mesmo nível de informação ou terão o tipo de conhecimento que aqueles acima eles gostam . Os funcionários sem orientação adequada poderiam facilmente ser atraídos para fazer escolhas difíceis, como comprar e vender fundos mútuos com taxas de vendas na frente ou de volta ou escolher opções de investimentos que contenham riscos que não entendem.

Até agora, a maioria dos estudos e dados divulgados sobre esse assunto parece indicar que uma porcentagem relativamente pequena de empregados optar por investir montantes materiais da poupança do plano em contas de corretagem. Vanguard, Fidelity e Schwab declararam que apenas uma fração muito pequena de seus clientes com acesso a contas de corretagem dentro de planos qualificados se inscreveu para eles.

Em breve: mais proteção?

As mudanças são prováveis ​​para planos qualificados que contenham contas de corretagem, independentemente dos níveis atuais de participação. O Departamento de Trabalho anunciou na primavera de 2014 que provavelmente buscará maior restrição ao tipo e número de opções de investimento que podem ser oferecidas dentro de contas de corretagem de plano qualificado e exigem maior educação e divulgações para os participantes que optam por usá-los.Eles também provavelmente proibirão os patrocinadores de oferecer contas de corretagem como única opção em um plano.

A linha inferior

As contas de corretagem podem ser uma boa idéia para participantes do plano 401 (k) que são investidores experientes e experientes, mas os funcionários que não têm educação para tomar decisões sólidas de investimento por si só devem provavelmente pensar duas vezes antes de tomar isso caminho. Uma boa maneira de limitar o risco com essas contas é restringindo a quantidade de dinheiro que os envolve; Os participantes que alocam a maioria dos ativos do plano em outras alternativas de investimento e trocam com moderação podem ver resultados muito melhores. Para obter mais informações sobre o uso de contas de corretagem dentro de planos qualificados, consulte o patrocinador do plano da empresa ou o consultor financeiro.