Então você estabeleceu uma estratégia de alocação de ativos que é ideal para você, mas no final do ano, você acha que a ponderação de cada classe de ativos em sua carteira mudou! O que aconteceu? Ao longo do ano, o valor de mercado de cada título dentro da sua carteira ganhou um retorno diferente, resultando em uma alteração de ponderação. O reequilíbrio do portfólio é como um ajuste para o seu carro: permite que os indivíduos mantenham seu nível de risco em controle e minimizem o risco.

O que é o reequilíbrio?

O reequilíbrio é o processo de compra e venda de porções do seu portfólio, a fim de ajustar o peso de cada classe de ativos de volta ao seu estado original. Além disso, se a estratégia de investimento de um investidor ou a tolerância ao risco mudou, ele ou ela pode usar o reequilíbrio para reajustar as ponderações de cada título ou classe de ativos na carteira para cumprir uma alocação de ativos recém-concebida.

Blown Out of Proportion

A combinação de ativos originalmente criada por um investidor inevitavelmente muda como resultado de diferentes retornos entre vários títulos e classes de ativos. Como resultado, a porcentagem que você atribuiu a diferentes classes de ativos mudará. Essa alteração pode aumentar ou diminuir o risco de sua carteira, então vamos comparar uma carteira reequilibrada com uma em que as mudanças foram ignoradas, e então analisaremos as conseqüências potenciais das alocações negligenciadas em um portfólio.

Vamos passar por um exemplo simples. Bob tem US $ 100.000 para investir. Ele decide investir 50% em um fundo de títulos, 10% em um fundo do Tesouro e 40% em um fundo de ações.

No final do ano, Bob descobre que a parcela patrimonial de seu portfólio superou de forma dramática os títulos de títulos e do Tesouro. Isso causou uma mudança na alocação de ativos, aumentando a porcentagem que ele possui no fundo de capital próprio enquanto diminui o valor investido no Tesouro e fundos de títulos.

Mais especificamente, o gráfico acima mostra que o investimento de Bob $ 40,000 no fundo de ações cresceu para $ 55,000, um aumento de 37%! Por outro lado, o fundo de obrigações sofreu, realizando uma perda de 5%, mas o fundo do Tesouro realizou um modesto aumento de 4%. O retorno geral do portfólio de Bob foi de 12,9%, mas agora há mais peso em ações do que em títulos. Bob pode estar disposto a deixar o mix de ativos, como é por enquanto, mas deixá-lo demais pode resultar em um excesso de peso no fundo de ações, que é mais arriscado do que o fundo de títulos e tesouraria.

O Desequilíbrio de Conseqüências

Uma crença popular entre muitos investidores é que, se um investimento tiver se realizado bem ao longo do ano passado, ele deve ter um bom desempenho no próximo ano. Infelizmente, o desempenho passado nem sempre é uma indicação do desempenho futuro - este é um fato que muitos fundos mútuos divulgam. Muitos investidores, no entanto, continuam a ser fortemente investidos no fundo "vencedor" do ano passado e podem reduzir a ponderação do seu portfólio no fundo de renda fixa "perdedor" do ano passado.Lembre-se, as ações são mais voláteis que os títulos de renda fixa, de modo que os grandes ganhos do ano passado podem se traduzir em perdas no próximo ano.

Vamos continuar com o portfólio de Bob e comparar os valores de seu portfólio reequilibrado com o portfólio deixado inalterado.

No final do segundo ano, o fundo de ações desempenha um desempenho fraco, perdendo 7%. Ao mesmo tempo, o fundo de obrigações funciona bem, valorizando 15%, e os títulos do Tesouro permanecem relativamente estáveis ​​com um aumento de 2%. Se Bob tivesse reequilibrado seu portfólio no ano anterior, seu valor total da carteira seria $ 118, 500, um aumento de 5%. Se Bob tivesse deixado seu portfólio sozinho com os pesos pontuados, seu valor total do portfólio seria $ 116, 858, um aumento de apenas 3. 5%. Nesse caso, o reequilíbrio é a estratégia ideal.

No entanto, se o mercado de ações se reunir novamente ao longo do segundo ano, o fundo de ações apreciaria mais e a carteira ignorada pode realizar uma maior valorização do que o fundo de títulos. Tal como acontece com muitas estratégias de cobertura, o potencial positivo pode ser limitado, mas, ao reequilibrar, você aderiu ao seu nível de tolerância de risco e retorno. Os investidores com risco de amortizar são capazes de tolerar os ganhos e as perdas associados a uma forte ponderação em um fundo de capital próprio e os investidores avessos ao risco, que escolhem a segurança oferecida no Tesouraria e nos fundos de renda fixa, estão dispostos a aceitar o potencial de aumento limitado em troca para uma maior segurança de investimento.

Como reequilibrar o seu portfólio

A melhor freqüência de reequilíbrio do portfólio depende dos custos de transação, das preferências pessoais e das considerações fiscais, incluindo o tipo de conta da qual você está vendendo e se seus ganhos ou perdas de capital serão tributados em um taxa de curto prazo versus taxa de longo prazo. Normalmente, cerca de uma vez por ano é suficiente; no entanto, se alguns ativos em sua carteira não experimentaram uma grande apreciação dentro do ano, períodos de tempo mais longos também podem ser apropriados. Além disso, as mudanças no estilo de vida de um investidor podem justificar uma mudança na sua estratégia de alocação de ativos. Seja qual for sua preferência, a seguinte orientação fornece as etapas básicas para reequilibrar seu portfólio:

1. Record - Se você decidiu recentemente em uma estratégia de alocação de ativos perfeita para você e comprou os títulos apropriados em cada classe de ativos, mantenha um registro do custo total de cada título naquele momento, bem como o custo total do seu portfólio. Esses números fornecerão dados históricos do seu portfólio, então, em uma data futura, você pode compará-los com os valores atuais.
2. Compare - Em uma data futura escolhida, reveja o valor atual de sua carteira e de cada classe de ativos. Calcule os pesos de cada fundo em sua carteira, dividindo o valor atual de cada classe de ativos pelo valor total da carteira atual. Compare esse valor com as ponderações originais. Existem mudanças significativas? Caso contrário, e se você não precisa liquidar seu portfólio no curto prazo, talvez seja melhor permanecer passivo.
3. Ajustar - Se você achar que as alterações nas pontuações da classe de ativos distorceram a exposição ao risco da carteira, pegue o valor total atual de sua carteira e multiplique-a por cada uma das ponderações (percentuais) originalmente atribuídas a cada ativo classe. Os valores que você calculará serão os valores que devem ser investidos em cada classe de ativos para manter sua alocação de ativos original. Você pode querer vender títulos de classes de ativos cujos pesos são muito altos e comprar títulos adicionais em classes de ativos cujos pesos diminuíram. No entanto, ao vender ativos para reequilibrar seu portfólio, tome um momento para considerar as implicações tributárias de reajustar seu portfólio. Em alguns casos, pode ser mais benéfico simplesmente não contribuir com novos fundos para a classe de ativos que estão sobreponderados enquanto continua a contribuir para outras classes de ativos que estão subponderadas. Seu portfólio se reequilibrará ao longo do tempo sem que você incorpore impostos sobre ganhos de capital.

A linha inferior

O reequilíbrio do seu portfólio o ajudará a manter sua estratégia original de alocação de ativos e permitir que você implemente as mudanças que você fizer no seu estilo de investimento. Essencialmente, o reequilíbrio irá ajudá-lo a manter seu plano de investimento independentemente do que o mercado faz.