A negociação baseada em contratos, mais conhecida como o mercado de futuros, tem uma longa história voltada aos comerciantes de arroz no Japão pré-industrial. Apesar da longa história, o mercado de futuros ainda está evoluindo. O gado e outras commodities movem-se principalmente pelo mercado de futuros, mas agora são acompanhados por índices de mercado e ações isoladas. Esse crescimento levou a algumas mudanças na forma como os mercados futuros são representados através de cotações. Vamos ver como ler e entender diferentes tipos de cotações de futuros.

O formato tradicional

Conforme citado em jornais como o Wall Street Journal, os futuros de commodities geralmente têm algumas colunas básicas:

• Abrir : este é simplesmente o preço de abertura.
• Alto : o preço elevado do contrato no decorrer da sessão de negociação.
• Baixa : o baixo preço do contrato no decorrer da sessão de negociação.
• Settle : O preço de fechamento no final da sessão de negociação.
• Alterar : A mudança entre o preço de fechamento no final da sessão de negociação e o preço de fechamento da sessão de negociação anterior.
• Lifetime High / Low : o preço mais alto e mais baixo no qual o contrato já foi negociado.
• Interesse aberto : o número de posições abertas. Um vendedor e um comprador de contrato em conjunto fazem uma posição aberta (simplesmente porque não pode haver uma negociação de contrato de futuros sem comprador nem vendedor).

Uma citação tradicional parece algo assim:

Carne de porco (CME) -40, 000 lbs; cêntimos por libra

Mês	Abrir	Alto	Baixo	Settle	Alterar	Vida útil	Vida útil	Interesse aberto
Dec	50. 025	51. 550	49. 025	51. 175	. 450	58. 750	42. 600	15, 750
Jan	52. 350	54. 700	51. 075	53. 425	. 500	61. 900	50. 025	16, 789

Curiosamente, os ventres de porco já não são comercializados através da Chicago Mercantile Exchange (CME) a ​​partir de 2011. Olhando para essa citação imaginária, você vê a linha superior "Bells de porco (CME) -40 000 lbs; centavos por libra. "Partindo isso, temos:

• Carne de porco: este é o nome do contrato e geralmente é o mais literal possível.
• (CME): refere-se à troca em que o contrato é negociado. Neste caso, é o Chicago Mercantile Exchange (CME).
• 40, 000 lbs. : Este é o tamanho do contrato. Então, para este exemplo, um contrato representa 40, 000 libras de barrigas de porco.
• cêntimos por libra: Este é o custo por unidade no qual o contrato é cotizado. Assim, o preço de liquidação de 51. 175 para o contrato de dezembro é de 51. 175 centavos por libra em um contrato de 40.000 libras.

Os meses na primeira coluna referem-se ao mês de entrega do contrato negociado. Se você precisar de uma atualização sobre as conseqüências da entrega, confira o Tutorial do Investopedia Futures.A última coisa a lembrar é que as citações que aparecem nos jornais sempre se referem aos números comerciais do dia anterior.

As citações do Modern Look

Futures, obviamente, ficaram digitais. Agora, o CME publica citações que atualizam automaticamente durante a sessão. Por exemplo:

(Fonte: Grupo CME)

A maior parte disso ainda segue o padrão tradicional. Os ícones dos gráficos abrem um gráfico de barras pop-up da sessão e as guias levam você para a página Opções. Você ainda pode ver o tamanho do contrato e outros detalhes na guia "Especificações do contrato" em vez de tê-lo no topo da tabela. Caso contrário, as únicas diferenças reais são que "Volume" substitui "Open Interest" e há um limite Hi / Low.

O limite Hi / Low é apenas em contratos selecionados e atua para interromper a negociação em um contrato se ele for além desses limites de preços. Isto é para evitar a manipulação.

Volume é a medida de quantos contratos foram negociados na sessão. Isso dá aos comerciantes de futuros uma maneira de medir a atividade, não apenas o número de contratos existentes. Você ainda pode, claro, encontrar figuras de interesse aberto (nesta página, essas figuras estão sob a guia Volume).

As variações no tema

Os futuros do índice são basicamente idênticos aos commodities, exceto que eles usam um multiplicador no preço. Aqui estão alguns Futuros de Índice da Bloomberg:

(Fonte: Bloomberg)

As especificações do contrato darão ao multiplicador, seja o índice pontos de US $ 50 ou algum outro montante.

A outra variação é o único estoque de futuros. As cotações para futuros de ações simples se parecem principalmente com os futuros de índice acima:

(Fonte: OneChicago)

PFE1D, por exemplo, é um contrato de ações da Pfizer com o risco de dividendos removido ajustando o preço de liquidação no final do período sessão se um dividendo foi emitido. Um contrato 1C remove apenas o valor presente do dividendo para preços, portanto, traz algum risco se o valor de dividendos mudar (os contratos 1C não são tão populares). A tabela OneChicago também mostra o multiplicador direito na tabela.

A OneChicago também fornece números de volume nos contratos de negociação através da troca, interesse aberto (e mudança), e o volume do bloco (Volume BLK) e troca de futuro para o volume físico (EFP).

A linha inferior

A citação tradicional de futuros como uma linha de tinta estática em um jornal está quase desaparecida. Agora, os comerciantes de futuros que trabalham com commodities, futuros de índices e futuros de ações individuais podem obter os dados mais recentes diretamente das trocas para ver como a sessão de negociação concluiu. Dito isto, um comerciante de futuros transportado de 1914 para hoje ainda poderia ler e entender a maioria das informações nas citações, e ele provavelmente ficaria muito mais fascinado pela tela em que ele estava lendo.