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Os fundos das operações (FFO) são uma métrica alternativa para o lucro líquido. Ambos são usados ​​para medir os retornos gerados pelas operações comerciais com base em itens de demonstração de resultados. Enquanto o lucro líquido mede os lucros contábeis, a FFO é uma medida de fluxo de caixa. O FFO é calculado adicionando encargos não monetários, como depreciação ou amortização, ao lucro líquido. As receitas e despesas não operacionais, como juros, ganhos na venda de imóveis e participação minoritária também são muitas vezes eliminadas para obter FFO do lucro líquido.

O FFO é empregado na avaliação de negócios para os quais o lucro líquido pode não ser uma representação precisa da operação de uma empresa em um período normal. Os fideicomissos de investimento imobiliário (REITs) são freqüentemente avaliados usando FFO em vez de lucro por ação (EPS), porque as despesas de depreciação associadas a propriedades de investimento real não são normalmente consideradas como um custo de operação desse negócio. Analistas e gerentes de REIT usam comummente FFO ajustado. A versão ajustada geralmente subtrai a depreciação relacionada às classes de propriedades capitalizadas que são consideradas elementos da operação do REIT em vez de propriedades de investimento. Móveis ou carpetes são exemplos de propriedades que motivam o uso de FFO ajustado.

Considere a versão de resultados do primeiro trimestre de 2015 para Simon Property Group. A empresa registrou lucro líquido no trimestre de US $ 362 milhões e EPS de US $ 1. 16. O FFO por ação no mesmo período foi de US $ 2. 28. Para calcular o FFO do lucro líquido, a empresa adicionou US $ 284 milhões de despesa de depreciação de entidades consolidadas e $ 124 milhões em depreciação de entidades não consolidadas, e Simon subiu quase US $ 3 milhões em participações não controladoras e dividendos preferenciais.