Se você se considera um analista técnico ou não, há muito poucas técnicas de investimento que, pelo menos, não dão um aceno ao lado técnico do investimento. Alguns estilos de investimento não usam nada além de análise técnica, com seus profissionais muitas vezes afirmando que não sabem nada dos fundamentos do estoque, porque tudo o que eles precisam está nos gráficos. Esse segmento de investimento não brotou de nada. Neste artigo, analisaremos os homens que foram pioneiros no campo da análise técnica.

Tutorial: Análise técnica

Todas as coisas fluem de Dow
Charles Dow ocupa um lugar enorme na história das finanças. Ele fundou o Wall Street Journal - o benchmark pelo qual todos os papéis financeiros são medidos - e, mais importante ainda para nosso propósito, ele criou o Dow Jones Industrial Index. Ao fazê-lo, a Dow abriu a porta para a análise técnica. Dow registrou os altos e baixos de sua média diária, semanal e mensal, correlacionando os padrões com o refluxo eo fluxo do mercado. Ele então escreveria artigos, sempre após o fato, apontando como determinados padrões explicavam e previa eventos de mercado anteriores.

No entanto, a Dow não pode aceitar todos - ou mesmo a maioria - o crédito para a teoria com o nome dele. Dow Theory teria agido apenas como uma confirmação de retrospectiva de princípios soltos se não fosse para William P. Hamilton. (Para saber mais, veja Giants Of Finance: Charles Dow .)

First One into the Water: William P. Hamilton Dow Theory foi uma coleção de tendências de mercado ligadas fortemente a metáforas oceânicas. A tendência fundamental, a longo prazo, de quatro ou mais anos foi a maré do mercado - subindo (otimista) ou caindo (baixa). Seguiram-se ondas de curto prazo que duraram entre uma semana e um mês. E, por fim, houve os salpicos e ondulações minúsculas de flutuações diárias insignificantes da água agitada.

Hamilton usou essas medidas, além de algumas regras - como a média ferroviária e a média industrial que confirmam a direção do outro - para chamar os mercados de touro e lobo com uma louvável precisão. Embora ele tenha chamado o Crash de 1929 muito cedo (1927, 1928), ele fez um apelo final em 21 de outubro de 1929, três dias antes do acidente e poucas semanas antes de sua morte aos 63 anos.

The Practitioner, Robert Rhea
Robert Rhea tomou Dow Theory e transformou-o em um indicador prático para ir longo ou curto no mercado. Ele literalmente escreveu o livro sobre Dow Theory, "The Dow Theory". Rhea foi bem sucedida ao usar a teoria para chamar tops e fundos - e capaz de lucrar com essas chamadas. Muito pouco depois de dominar a Dow Theory, Rhea não precisava negociar com seu conhecimento. Ele só tinha que anotá-lo.

Depois de chamar o fundo do mercado em 1932 e um topo em 1937, as fortunas feitas pelos assinantes da carta de investimento da Rhea, Dow Theory Comentários , trouxeram milhares de assinantes.Tal como acontece com Hamilton, no entanto, a vida de Rhea como prognosticador de mercado foi curta - ele morreu em 1939. (Saiba mais sobre a Teoria da Dow no nosso Tutorial de Dow Theory).

The Wizard, Edson Gould Talvez o previsor mais preciso Com o maior histórico, Edson Gould, ainda fazia chamadas até 1983 aos 81 anos de idade. Gould também fez a maior parte de seu dinheiro escrevendo boletins de notícias em vez de investir, vendendo assinaturas por US $ 500 em 1930. Ele pegou todo o touro principal e acumular pontos de mercado, fazendo várias previsões muito precisas, como o Dow aumentando 400 pontos em um mercado Bull de 20 anos, que o Dow seria superior a 1040 em 1973 e assim por diante.

Gould usou gráficos, psicologia do mercado e indicadores, incluindo o Senti-Meter - o DJIA dividido pelos dividendos por ação das empresas. Gould era tão bom em seu comércio que continuou a fazer chamadas precisas de além do túmulo, chamando Dow 3 000 antes de sua morte. Ele foi comprovado até mesmo nesta previsão que foi considerada na margem em 1979, quando ele conseguiu e o Dow ainda tinha que quebrar 1 000.

O Chartist, John Magee John Magee escreveu a Bíblia de Análise técnica, "Análise Técnica de Tendências de Estoque" (1948). Magee foi uma das primeiras a negociar unicamente com o preço das ações e seu padrão nas paradas históricas. Magee traçou tudo: estoques individuais, médias, volumes de negociação, basicamente tudo o que poderia ser representado graficamente. Ele então serviu sobre esses gráficos para identificar padrões amplos e formas específicas como triângulos fracos, bandeiras, corpos, ombros e assim por diante.

Infelizmente para Magee, no início, ele era melhor para cuidar de seus clientes do que seu próprio portfólio, muitas vezes vendendo em seu próprio portfólio com base em sentimentos intestinais, apesar dos fortes sinais de retenção de seus gráficos. De seus 40 anos até a sua morte em 86, Magee foi um dos analistas técnicos mais disciplinados, recusando-se a ler um jornal atual, para que não interfira nos sinais de suas tabelas.

The Omissions É provável que haja alguma controvérsia com uma lista como essa. Onde está o infame Jesse Livermore? O comerciante cujo intestino chama os carrapatos de preços são, sem dúvida, os primeiros negócios técnicos de sucesso. E quanto a R. N. Elliott? E quanto a Gann?

Bem, Livermore fez pouco na área de teorizar e morreu quebrou. Elliott ajustou a análise técnica com sua própria hipótese, mas suas teorias são difíceis de testar e ainda mais difíceis de negociar - envolvendo algo de misticismo empilhado em cima dos números. Da mesma forma, as linhas de Gann, embora aparentemente úteis em conceito, são tão sensíveis ao erro que sua praticidade é questionável. Ambos os homens supostamente fizeram fortunas negociando em suas teorias, mas não há registro sólido para suportar isso, como há para Livermore. Certamente, nenhuma propriedade de vários milhões de dólares foi deixada por qualquer um.

A linha inferior Dow, Hamilton, Rhea, Gould e Magee estão na principal via de análise técnica, cada uma trazendo a teoria e praticando um pouco mais. Há, naturalmente, muitos caminhos laterais ramificados que, apesar de desvios interessantes, não avançaram neste impulso principal.Toda vez que um investidor - fundamental ou técnico - fala sobre entrar em pontos baixos ou escolher pontos de entrada e saída, estão prestando homenagem a esses homens e as técnicas pelas quais lançaram as bases. (Para saber mais sobre negociação técnica, confira Introdução aos tipos de negociação: Comerciantes técnicos .)