A maioria das grandes empresas que comercializam publicamente escolhem listar suas ações em uma das maiores bolsas - NYSE ou Nasdaq. No entanto, muitas empresas não conseguem atender aos requisitos de listagem financeira ou outros para os intercâmbios, ou optar por não se submeterem aos requisitos regulamentares que acompanham a lista de câmbio e, portanto, negociam em vez do mercado de balcão (OTC) . O OTC Markets Group é o maior operador neste mercado, embora as cotações também estejam disponíveis através do OTC Bulletin Board (OTCBB) da FINRA. Mudanças recentes e inovações também fizeram com que o mercado OTC se tornasse mais atraente para as grandes empresas estrangeiras que o usam como meio para acessar os investidores da U. S., sem o custo e a carga regulatória duplicativa de uma lista de ações da U. S..

Características básicas
Enquanto a NYSE funciona como mercados de leilões, o mercado OTC é revendedor. Os mercados OTCQX, OTCQB e OTC Pink do OTCBB e OTC Markets Group se enquadram na última categoria, e todas as ações negociam lá como resultado de corretores que citam ações da empresa. Isso se compara às trocas, onde as empresas devem se inscrever e se qualificar para serem listadas, com exceção do OTCQX, o mercado mais alto do Grupo OTC Markets, para o qual existem requisitos de qualificação.

O Penny Stock Reform Act de 1990 exigiu que a SEC crie um sistema uniforme de cotação eletrônica para ações OTC. O OTCBB foi criado para fornecer isso e agora fornece dados em valores mobiliários em tempo real para 1 000 títulos e é usado por 80 fabricantes de mercado. Embora a FINRA seja responsável por supervisionar suas operações diárias, a OTCBB é regulada pela SEC.

História
O segmento do mercado de ações que tradicionalmente se referia como "Pink Sheets" sofreu muitas mudanças ao longo dos anos. Começou com o National Quotation Bureau (NQB) em 1913 e compreendeu principalmente ações de penny e ofertas de alto risco que foram listadas em folhas de papel rosa (ou papel amarelo para títulos), que foram distribuídos a corretores e investidores. Isso continuou por décadas até o boom da internet na década de 1990 facilitou a dispersão eletrônica generalizada de cotações. A NQB apresentou seu serviço de cotação eletrônica em tempo real em 1999 e mudou seu nome para Pink Sheets no ano seguinte. A mensagem eletrônica foi introduzida em 2003. Foi então renomeada Pink OTC Markets em 2008 e assumiu o nome atual do OTC Markets Group em 2010. Em 2007, reorganizou todos os estoques negociados anteriormente nas Pink Sheets em três mercados separados.Esses mercados são baseados na qualidade da divulgação das empresas, para que os investidores possam acessar e analisar mais facilmente as empresas e tomar decisões de negociação informadas:

• OTCQX® - O mercado superior onde muitas das maiores e melhores empresas de OTC comercializam. Todos os emissores são obrigados a atender critérios financeiros e de relatórios e passar por uma revisão de gerenciamento. Eles também devem ser patrocinados por um banco de investimento de terceiros credenciado ou conselheiro de advogados. Aproximadamente 370 comércio de valores mobiliários neste mercado.
• OTCQB® - O mercado intermediário é conhecido como Venture Stage Marketplace. As empresas que comercializam neste arquivo do mercado informam regularmente com a SEC ou outro regulador da U. S.. No entanto, não há requisitos financeiros para a listagem. Mais de 3 mil empresas comercializam neste mercado.
• OTC Pink® - A maioria das empresas do antigo Pink Sheets® pousou neste mercado. Isso é referido como o Open Marketplace, e não há requisitos de arquivamento ou financeiros para empresas que negociam aqui. As empresas podem apresentar relatórios à SEC ou a outra agência à sua escolha. Os títulos OTC Pink são categorizados em três segmentos:

1. OTC Pink Current Information - Todas as empresas que fornecem relatórios financeiros auditados trimestralmente e anualmente ao OTC Markets Group's OTC Disclosure & News Service se enquadram neste mercado. Isso pode incluir empresas de escavação ou fase de desenvolvimento com pouca ou nenhuma operação.
2. OTC Pink Limited Information - As empresas que apresentaram um relatório trimestral ou anual nos últimos seis meses através do OTC Disclosure & News Service entraram neste mercado. Aqueles que se enquadram nesta categoria geralmente estão enfrentando problemas financeiros ou insolvência.
3. OTC Pink Sem informação - Isto é para empresas que não enviaram informações de qualquer tipo ao OTC Markets Group ou às agências reguladoras nos últimos seis meses. O OTC Markets Group também classifica algumas empresas como "Caveat Emptor" e inclui um ícone de crânio e crossbones ao lado do símbolo do ticker da empresa. As empresas da Caveat Emptor muitas vezes se envolvem em práticas comerciais questionáveis ​​e com transações obscenas, e geralmente são consideradas como o segmento mais arriscado de todo o mercado de ações.

Capacidade de negociação eletrônica
OTC Markets agora pode facilitar a negociação eletrônica com seu sistema de negociação alternativo registrado pela SEC, conhecido como OTC Link® ATS. Este sistema é de propriedade da OTC Link®, uma empresa subsidiária do OTC Markets Group, que é um corretor e membro da FINRA. O sistema negociou US $ 135 bilhões em transações em 2012 com um volume diário médio de US $ 600 milhões. Os três mercados combinados apresentam um total de 10 000 títulos, incluindo 650 U. S. bancos, 2, 300 empresas que informam à SEC, 1 600 empresas que pagam dividendos, 1 400 ADRs e 1, 400 ordinários estrangeiros. Juntas, essas empresas possuem uma capitalização de mercado agregada de cerca de US $ 11. 6 trilhões.

OTC Link® ATS forneceu ao OTC Markets Group uma vantagem substancial sobre o OTCBB, pois suas cotações em tempo real agora estão acopladas com a capacidade de negociação eletrônica, que seu rival não pode facilitar.OTCBB ainda não oferece nenhuma funcionalidade de mensagens. Há também um Mercado Cinzento para títulos que não são cotados ou negociados em OTCQX, OTCQB, OTC Pink ou o OTCBB. Todas as transações neste mercado são não solicitadas e são relatadas individualmente por intermediários para um SRO, como o FINRA.

Quem negocia em mercados de OTC e por que
Como mencionado anteriormente, muitas empresas que não negociam em qualquer Nasdaq ou NYSE comercializam os mercados OTCQX, OTCQB ou OTC Pink do OTC Markets Group. Esses mercados também são atraentes para as grandes empresas estrangeiras, como a Roche, a Nestlé e a Adidas, que apenas contam com os reguladores de valores mobiliários em seus próprios países e não estão dispostas a apresentar periodicamente os reguladores da U. S. Essas empresas podem penetrar nos mercados americanos ao ter seus ADR negociados nos mercados OTCQX, OTCQB e OTC Pink, que agora fornecem funcionalidades de negociação eletrônica que rivalizam com as trocas.

O processo para uma empresa ter suas ações negociadas nesses mercados é relativamente simples; um corretor avaliado deve arquivar um Formulário 211 com o FINRA solicitando permissão para citar os valores mobiliários da empresa. Uma vez aprovado o Formulário 211, a empresa receberá um símbolo de ticker e começará a operar no mercado apropriado. Mais de 130 corretores atualmente utilizam o OTC Link® ATS do OTC Markets Group para cotizar e negociar títulos.

A linha inferior
A preeminência do OTC Markets Group simplificou substancialmente e melhorou a transparência e a liquidez do mercado OTC. Os mercados do OTC Markets Group e seu OTC Link ATS atraíram quase todas as citações para longe do OTCBB, o que pode resultar na eventual obsolescência do OTCBB. Para obter mais informações sobre cotações e negociação no mercado OTC, consulte o seu corretor ou visite o site www. otcmarkets. com e www. otcbb. com.