Valor Presente Líquido
Usando o custo de capital da empresa, o valor presente líquido (VPL) é a soma dos fluxos de caixa descontados menos o investimento original.

Fórmula 11. 11

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Olhe para fora! Projetos com NPV> 0 aumento do retorno dos acionistas Projetos com VPL <0 diminuem o retorno dos acionistas

Exemplo: Valor Presente Líquido
Usando os fluxos de caixa nos exemplos anteriores, calcule o VAN para cada máquina e decida que o projeto Newco deve aceitar. Conforme calculado anteriormente, o custo de capital da Newco é de 8,4%.

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Resposta:
NPV _A = -5, 000 + 500 + 1, 000 + 1, 000 + 1, 500 + 2, 500 + 1 000 = US $ 469
(1 084) ¹ (1. 084) ² (1. 084) ³ (1. 084) ^{4 < (1. 084)} 5 ^{(1. 084)} 6 ^NPV

B _{= -2, 000 + 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 = $ 3, 929} (1. 084)
1 ^{(1. 084)} 2 ^{(1. 084)} 3 ^{(1. 084)} 4 ^{(1. 084)} 5 ^{(1. 084)} 6

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Dado que ambas as máquinas têm NPV> 0, ambos os projetos são aceitáveis. No entanto, para projetos mutuamente exclusivos, a regra de decisão é escolher o projeto com o maior VPL. Uma vez que o NPV

B >> NPV _A , o Newco deve escolher o projeto para a Máquina B. _{Taxa de retorno interna} A taxa de retorno interna (IRR) em um projeto é a taxa de retorno na qual o projeto NPV é igual a zero. Neste ponto, os fluxos de caixa de um projeto são iguais aos custos do projeto. Semelhante à forma como o gerenciamento deve estabelecer um período de retorno máximo, o gerenciamento também deve definir o que é conhecido como uma "taxa de obstáculos", a taxa mínima de retorno que uma empresa aceitará para um projeto.

Quando um projeto é revisado com uma taxa de obstáculos em mente, quanto maior o IRR está acima da taxa de obstáculos, maior o VPL e, inversamente, quanto mais o IRR estiver abaixo da taxa de obstáculos, menor será o VPL.
Olhe para fora!

Para a TIR, as regras de decisão são as seguintes:

Se IRR> taxa de obstáculos, aceite o projeto Se IRR Para que um projeto seja aceito, o IRR deve ser maior ou igual à taxa de obstáculos. Se uma empresa estiver decidindo entre dois projetos, o projeto com o IRR mais alto é o projeto a ser aceito. Fórmula 11. 12

A fórmula IRR é bastante difícil de calcular sem o uso de uma calculadora financeira. Assim, uma calculadora financeira é altamente recomendável para resolver o IRR de um projeto. Caso contrário, teste e erro devem ser usados.