As operações de mercado da Citadel LLC e da KCG Holdings Inc. (KCG) estão sob investigação pelo Departamento de Justiça (DoJ), informou a Reuters nesta terça-feira. O governo está tentando determinar se as empresas estão oferecendo aos investidores de varejo preços desfavoráveis ​​em negociações, a fim de aumentar as margens de lucro, de acordo com as fontes da Reuters. (Para mais informações, veja também: Negociação eletrônica: O papel de um Market Maker .)

A SEC exige que os corretores ofereçam aos clientes "a melhor execução razoavelmente disponível" em pedidos. As práticas das empresas que operam operações de alta velocidade foram atacadas por violar este padrão nos últimos anos, particularmente na sequência do livro de Michael Lewis, "Flash Boys".

Uma análise da execução comercial dos fabricantes de mercado realizada pelo último ano de Barron, descobriu que a Citadel deu aos comerciantes de varejo a melhor "melhoria de preços", com a KCG chegando em quarto lugar.

A sonda do DoJ no KCG envolve documentos de 2009 a 2011, quando Jamil Nazarali foi o chefe de seu grupo de comércio eletrônico. Nazarali passou para a Citadel em 2012. (Para leitura relacionada, veja: Compreendendo a SEC .)

O DoJ parece estar investigando a prática de pagar corretoras de varejo para atender às ordens dos clientes. Os críticos perguntam como as corretoras podem ser esperadas para vender o fluxo de pedidos para o fabricante de mercado que fornecerá "a melhor execução razoavelmente disponível" e não a que mais pagará. Eles também questionam a motivação por trás do pagamento das ordens de outras empresas, se a intenção é processá-las com o melhor preço razoavelmente disponível.

Os fabricantes de mercado geralmente afirmam que os preços para os investidores de varejo estão melhorando, mas essas estatísticas são muitas vezes baseadas em dados de preços mais lentos, enquanto os feeds mais rápidos estão disponíveis para as próprias empresas. A SEC está avaliando a aprovação de uma nova bolsa de valores, o IEX, que colocará atrasos de 0,0035 segundos nos pedidos, de modo a diminuir a vantagem de que desfrutam os comerciantes de alta velocidade. Citadel se opõe publicamente à troca.

A plataforma privada de negociação de ações da Citadel é maior do que a Nasdaq, de acordo com a FINRA. O fabricante de mercado atacadista da empresa processa 35% de todas as negociações de investidores de varejo em ações da U. S., relatórios da Reuters.

Citadel também gerencia um fundo de hedge com US $ 23 bilhões em ativos sob gestão. Ken Griffin, o CEO da empresa, pagou US $ 500 milhões por uma pintura de Willem de Kooning e uma de Jackson Pollock em fevereiro, marcando talvez a maior venda de arte privada.