"Ninguém toca um sino no fundo de um mercado urso", diz o velho ditado de Wall Street, mas há muitos indicadores que os investidores podem monitorar na esperança de adivinhar quando um fundo pode ocorrer. A chave para julgar isso com precisão é evitar confiar em um ou dois indicadores. Em vez disso, use vários em combinação porque, enquanto alguns podem estar enviando mensagens claras, o fundo está próximo, outros podem prever algo completamente diferente; É o grau de divergência entre os indicadores que você examina, que irá ajudá-lo a determinar aonde o mercado está indo. Vamos dar uma olhada em 15 indicadores que podem ajudá-lo a determinar se o mercado atingiu o fundo ou ainda está caindo.

Estamos ainda?
Os níveis atingidos pelos indicadores na parte inferior dos mercados ursos passados ​​são comumente usados ​​como indicadores para os mercados ursos atuais. Infelizmente, o histórico nem sempre repete o mesmo. No mercado-negro de 2008, por exemplo, a natureza da época da crise financeira produziu leituras que estavam fora dos gráficos para muitos indicadores e muito além de seus limites preditivos.

Embora as leituras de indicadores associadas aos fundos do passado só possam ser instrutivas durante os mercados urinários típicos, sua direção e taxas de mudança ainda podem ajudar durante os mercados ursos mais severos. Especificamente, quando eles diminuem de seus picos e acumulam impulso na parte de baixo, o modo de recuperação provavelmente se desdobra. (Para obter formas de atravessar um mercado em baixa, leia Surviving Bear Country .)

Sempre há muito interesse em quando o mercado de ações pode estar no fundo. Muitos investidores com uma abordagem comercial procuram o melhor momento para comprometer dinheiro ao mercado. Eles não querem tentar "pegar uma faca caindo".

No entanto, o investidor médio, que está ocupado com a família e a carreira, deve ter cuidado com esse timing de mercado. Estudos acadêmicos mostraram que eles estão melhor comprando e segurando o mercado através de fundos indexados ou fundos negociados em bolsa (ETFs) e reequilibrando em intervalos.

Claro, se o investidor médio pode começar a investir ou reequilibrar nas profundezas de um mercado ostentoso, isso deve aumentar os retornos de longo prazo. Os indicadores podem, portanto, ser úteis para fornecer uma imagem mais objetiva das condições do mercado e os períodos em que o aumento da exposição a ações são mais propensos a aumentar os retornos de longo prazo (não tanto o fundo exato).
Tipos de indicadores Os indicadores são agrupados nos seguintes cinco tipos:

1. Sentimento de mercado : o pessimismo elevado sinaliza a proximidade da via
2. Análise técnica : os mercados com excesso de sobrevenda são mais prováveis para retornar
3. Mercados de crédito : os mercados lutam quando os banqueiros / mercados de títulos ficam preocupados
4. Avaliação : os mercados dos ursos enfrentam uma subida ascendente se as avaliações ainda forem elevadas
5. Indicadores econômicos : a A economia pode sustentar uma manifestação no fundo

Market Sentiment Os investidores que desejam observar o sentimento do mercado devem considerar os seguintes indicadores:

• Inquérito ao Sentimento de Inteligência do Investidor: Esta pesquisa semanal monitora o sentimento do mercado de mais mais de 100 boletins de investimento independentes.Quando o touro e o urso se espalham (porcentagem de conselheiros baixos menos baixos) cai para -20 ou aproximadamente, o sentimento pessimista está em seu pico, que geralmente anuncia um fundo no mercado. Um exemplo seria 30% de alta e 50% de baixa (com 20% de neutro). Existem vários outros indicadores de sentimento, incluindo a pesquisa da Associação Americana de Investidores Individuais (AAII) e a pesquisa de blogueiros da TickerSense. (Para leitura relacionada, veja Índice de Sentimento de Inteligência dos Investidores .)
  

• Resgates de Fundo Mútuo: Os períodos de resgates pesados ​​de fundos de investimento em ações e hedge funds marcaram os fundos do mercado de ações no passado. Nos últimos 25 anos, houve três períodos em que a soma contínua de 12 meses das vendas de fundos mútuos de ações dos Estados Unidos foi negativa:
  
  • O choque de outubro de 1987
  • Tecnologia do início dos anos 2000
  • A crise financeira de 2008

  Os dados são fornecidos mensalmente pelo Investment Company Institute e semanalmente pela Trim Tabs Investment Research.

• Índice de volatilidade do CBOE (VIX): Este índice mede o quanto o medo está no mercado com base em prêmios em contratos de opção no S & P 500. Os prémios de opções aumentam à medida que mais investidores compram opções de venda para proteger suas carteiras de quedas de mercado . Um aumento de 30 no VIX prevê um clímax de baixa no passado. No entanto, a crise financeira de 2008 viu leituras ampliadas acima desse nível - até 89 em outubro de 2008. Dito isto, há medidas de volatilidade para outros índices principais, como o Índice de Volatilidade Nasdaq CBOE (VXN), ao qual as leituras VIX podem ser comparado. Os indicadores relacionados são os índices de opções de venda para opções de chamadas para índices principais. (Para ler mais, confira Obtendo um VIX na direção do mercado .)

Análise técnica Os investidores que desejam analisar a análise técnica devem considerar os seguintes indicadores:

• Marcos históricos: passado Os fundos do mercado, em média, levam de três a seis meses para serem concluídos. Eles são caracterizados por uma faixa de negociação volátil e testes de baixo. Normalmente ocorre um "evento de capitulação" e é evidente por uma queda acentuada dos preços em volumes de negociação anormalmente elevados. Inversões intradiárias dramáticas fazem aparências. Outro marco é quando o mercado deixa de reagir às más notícias. O processo de fundo termina com um forte vazamento no volume pesado. (Para leitura relacionada, veja A Anatomia dos Partidas de Negociação .)
  

• Índice de Força Relativa (RSI): O RSI compara o ganho diário médio em uma ação ou índice com sua perda diária média em relação a nos últimos 14 dias (ou outro período). É transformado matematicamente para variar entre 0 e 100. Quando o ganho diário médio cai em relação à perda média diária e traz o RSI para 30, é um sinal de condições significativamente sobrevendidas. Quando calculado para o índice S & P 500, isso pode significar que o mercado está próximo de ter embaixo. (Para mais informações, veja Como conhecer os osciladores: índice de força relativa .)
  

• Outros indicadores técnicos: Além do RSI, existem muitos outros indicadores técnicos.Apenas sobre qualquer usado para analisar estoques no nível individual pode ser aplicado no nível do índice com a finalidade de gerar sinais de tops de mercado e fundos. (O Tutorial de Análise Técnica fornece uma série de indicadores que podem ser estendidos ao nível do mercado, assim como o Tutorial de Negociação Ativa .)

  Outra abordagem é calcular a porcentagem de estoques ultrapassando um limiar técnico. Por exemplo, quando o número de ações que fazem baixas de 52 semanas aumenta acima de 50%, é visto por alguns como um lavagem. Outra abordagem é procurar divergências, como quando a linha de declínio avançado não segue um índice de mercado para uma nova baixa; isso é visto como uma "divergência de alta" e pode sinalizar o fundo.

  Outros sinais técnicos utilizados são:

  • Um declínio no índice de porcentagem de alta para 30% (Para mais, veja Qual direção é o título do mercado? )
  • Desvio substancial do Os índices de sua tendência são representados por uma média móvel (MA)
  • Pelo menos um dia em que o volume negociado em ações em declínio é de 90% do volume total (venda de pânico) seguido de pelo menos um dia em que o volume negociado no aumento das ações é de 90 % do total (compra de pânico)

  • Venda forçada por fundos mútuos e hedge; relatórios anedóticos na mídia podem indicar até certo ponto a extensão, como poderia ser um padrão contínuo de vendas nítidas na última hora de negociação diária. Os fundos geralmente colocam pedidos de "mercado em close" porque os valores dos fundos são baseados em preços de fechamento.
    

• Principais setores: Muitos analistas acreditam que o fundo está no lugar quando certos setores começam a mostrar força absoluta ou relativa. Esses setores tendem a ser os financeiros, os cíclicos do consumidor, a tecnologia (especialmente os semicondutores) e o transporte. Os materiais básicos e as partes de energia são ganhadores de fase tardia durante os mercados de touro. Na verdade, uma vez que os estoques de commodities tropeçam, o fundo do mercado de ursos está à mão, na sua opinião. Outros analistas acreditam que o rali no final aparecerá primeiro em qualquer grupo que tenha mais sobrevenda.

Mercados de crédito Os investidores que desejam analisar os mercados de crédito devem considerar os seguintes indicadores:

• TED Spread: o spread TED é a diferença de rendimentos entre empréstimos interfinanceiros de três meses (LIBOR) e US $ 3 meses. Letras do Tesouro (T-bills). Quando o estresse financeiro aumenta e os bancos tornam-se menos dispostos a emprestar uns aos outros, as taxas de empréstimos interbancários escalam em relação às taxas de T-bill (percebidas como livres de risco). Quanto maior a disseminação, mais grande é a probabilidade de uma crise de crédito que dissemina impulsos deflacionários para a economia. Historicamente, os spreads de mais de 100 pontos base foram indicativos de um pico, embora tenham disparado acima de 250 pontos base durante o acidente de 1987 e mais de 450 pontos base (maior até essa data) durante a crise financeira de 2008.
  

• Bond -Yield Spreads: Quando o estresse econômico é elevado e as corporações estão em maior risco de falência, os rendimentos em seus títulos tendem a aumentar em relação aos títulos do governo (visto como sem risco).Para títulos corporativos com base em "Baa" versus títulos do Tesouro a 10 anos, o alargamento dos spreads a 300 pontos base historicamente marcou um ponto de viragem para os mercados financeiros. No entanto, os spreads cresceram para quase 400 pontos base em 1982 e 550 pontos base em 2008. Também são observados outros spreads de títulos, como a diferença de rendimento em títulos de lixo em relação aos títulos do governo.

Avaliação Os investidores que desejam analisar a avaliação devem considerar os seguintes indicadores:

• Razões de preços e ganhos (Rácio P / E): as medidas de avaliação para ações, como a relação P / E, podem não ser indicadores oportunos, mas, no entanto, fornecem contexto, especialmente para os investidores focados no longo prazo. Uma complicação é a gama de formulações possíveis. Um dos mais simples é o índice S / P 500 P / E com base no lucro por ação (EPS) do quarto trimestre. Nos principais mercados ursos desde 1937, atingiu uma média de 50% abaixo da média de longo prazo de cerca de 17 vezes.

  As versões mais sofisticadas, como o Rácio S / P 500 P / E da Capital Economics ajustado para a inflação e os ciclos econômicos (usando a média de 10 anos de ganhos), mostram uma superação similar: durante as 14 recessões desde 1923, média) em 11 vezes o lucro, 35% abaixo da média de longo prazo de 17 vezes. Podem ser utilizados outros parâmetros de avaliação, como o índice Q de Tobin, que compara os valores de mercado com os custos de substituição; seu limite inferior é 0. 5.

• Investidores do Guru: Comprar por investidores de valor inteligente, como Warren Buffett, pode ser um sinal em que o fundo está se aproximando. Às vezes, eles revelam suas atividades de compra para a mídia, como Buffett fez em um artigo New York Times em 16 de outubro de 2008. No entanto, o timing do mercado não é seu jogo, então eles tendem a ser cedo. (Para mais informações, veja Think Like A Stock Market High Roller .)

Macroeconomic Os investidores que desejam avaliar a avaliação devem considerar os seguintes indicadores:

• Padrões históricos: desde o mundo Guerra II, as recessões nos EUA têm em média há pouco mais de um ano. Saber quando a recessão atual começou a ajudar a chamar um fundo, uma vez que os mercados de ações tradicionalmente se reúnem dois a seis meses antes do fim de uma recessão.
  

• Índice de Confiança do Consumidor (CCI): Na última semana de cada mês, o Conference Board publica o CCI, que é baseado em dados de entrevista obtidos de uma amostra representativa de 5 000 unidades de U. S. O índice é uma média de respostas a perguntas que suscitam opiniões sobre as condições comerciais atuais e esperadas, condições de emprego atuais e esperadas e renda familiar esperada. Sempre que o CCI cai para 60, geralmente indicou um fundo para o mercado de ações, mas em 2008 mergulhou abaixo de 40. (Leia mais sobre esta pesquisa altamente considerada em Indicadores Econômicos: Índice de Confiança do Consumidor (CCI) .)
  

• Revisão das estimativas de ganhos: Durante os períodos de recessão econômica, os analistas de corretagem que fazem estimativas ascendentes de ganhos da empresa normalmente retardam os estrategistas que emitem estimativas de ganhos para índices de mercado.Os estrategistas, que estão mais em sintonia com os desenvolvimentos macroeconômicos, geralmente são os que o têm direito durante as recessões. Os analistas de baixo para cima, portanto, precisam revisar suas estimativas para baixo, pelo menos, estar alinhadas com as estimativas dos estrategistas antes que o mercado possa diminuir. (Saiba como esta métrica chave é calculada e como ela é usada para avaliar o desempenho do mercado, leia Previsões de ganhos: A Primer .)
  

• Principais indicadores econômicos: Embora o mercado de ações geralmente apareça várias meses antes do final de uma recessão, as configurações de indicadores econômicos líderes podem solidificar a confiança dos investidores durante a fase de recuperação. Esses de nota incluem:
  
  • Aumentos no Indicador Econômico Líder da Conference Board e / ou seus componentes, como as novas encomendas dos fabricantes para bens de consumo / bens, início de habitação, índices de gerentes de compras, empregos criados e oferta de dinheiro
  • Aumento Baltic Dry Index, que mede os preços cobrados pelos petroleiros oceânicos para enviar matérias-primas
  • Leituras positivas sobre indicadores / projeções líderes de pronosticadores econômicos com bons antecedentes.
  • Cair o inventário de casas para venda e o aumento das aplicações de hipotecas

A linha inferior Embora ninguém toque um sino para informar os investidores de que o mercado de urso está prestes a se virar, isso não significa que não haja aren ' t sinais claros. Se você se perguntar se o mercado atingiu o fundo, use uma combinação de indicadores para ver o que eles prevêem. Se você bateu direito, seus ouvidos tocarão com o doce som de investir sucesso.

Para mais, leia Indicadores econômicos e Principais indicadores econômicos Predict Market Trends .