Joachim Goldberg, especialista alemão em finanças comportamentais e co-autor do livro "Behavioral Finance", que foi publicado pela primeira vez em 1999, muitas vezes adverte as pessoas a não se "apaixonarem por ações". Mulheres , ele argumenta, são melhores investidores do que os homens, em parte porque eles são mais capazes de se livrar das ações (e presumivelmente homens também) que não são mais financeiramente vale a pena manter.

A analogia do amor é atraente, mas mais é acontecendo aqui do que o clichê sugere.

É realmente o amor?

É certamente possível se apegar a um estoque particular (em vez de realmente amar isso) se O que a empresa faz e representa é realmente atraente. Se você realmente gosta de carros, você pode desenvolver um carinho semelhante para os estoques de automóveis. Ou se você acha que uma determinada empresa é particularmente ética, você pode mesmo gostar disso, mesmo que os números realmente não se somam. Além disso, um portfólio herdado de um ente querido pode ter um verdadeiro valor sentimental, então você pode pendurar sobre isso por razões emocionais e não financeiras. Quanto ao resto, os motivos para manter um estoque muito longo são muitos e variados.

Outras razões pelas quais as pessoas mantêm os estoques Dud

A razão mais simples é a pura apatia. É mais fácil não fazer nada do que algo, e as pessoas muitas vezes simplesmente não se preocupam em administrar seus investimentos. Os corretores também não podem incomodar, e certamente não há nenhum amor envolvido em tal situação, nem o estoque nem o cliente.

O desejo de evitar a perda é outro motivo clássico. A natureza humana é de esperar que, pelo menos, devolva o preço de compra, mas isso geralmente não acontecerá, ou demorará tanto que o custo da oportunidade seja enorme. É financeiramente melhor cortar as perdas.

Então há ganância. Se você fez um lucro de 100%, você pode pensar que pode duplicar seu dinheiro novamente ou mesmo mais. Isso pode ou não ser ganância. Afinal, não há nada para impedir que o estoque subisse mais 500% se a empresa e os mercados jogarem. Isso é realmente uma ganância ou uma racionalidade econômica e uma simples amizade de risco? O desejo de ganhar o máximo de dinheiro possível de um investimento não é por si só ganância. É somente quando tal desejo é ou torna-se excessivo, levando a uma retenção irracional do estoque por muito tempo, que a ganância assumiu. Mas nem sempre é fácil saber quando chegou a hora de se separar da empresa, assim como nas relações humanas.

De acordo com o ponto acima, incerto sobre o futuro também é relevante e abrangente. Há aquele velho ditado de que "ninguém nunca foi quebrou de lucrar."Por outro lado, é perturbador quando o lucro poderia ter sido 10 vezes maior. Cortar um estoque solto no primeiro sinal de problemas pode levar a sérios arrependimentos. Mais uma vez, estar pendurado lá esperando o grande retorno é realmente ganancioso ou imprudente é subjetivo e mesmo depende em parte da sorte. Talvez seja necessário pelo menos "tirar algum dinheiro da mesa", mas não todos. Quem sabe com certeza?

O impacto de tudo isso no mercado

De particular importância é o fato de que, se um estoque é "querido de todos", essa paixão pode ser justificada simplesmente pela pressão que aplica ao preço de todos esses admiradores. Os jornalistas tendem a alertar que "seus estoques não vão te amar de volta", mas se todos os amem, eles podem. Tais sentimentos podem resultar em um estoque intrinsecamente inadequado que não diminui em valor de mercado, ou pelo menos não tanto quanto o valor inerente da empresa subjacente sugere. A psicologia desempenha um enorme papel nos mercados financeiros, tanto no lado do vendedor como do comprador. Quando pessoas suficientes se apegam a investimentos sub-ótimos, isso afeta o desempenho e os retornos do mercado.

Conclusões

De um modo geral, é financeiramente imprudente manter as ações por qualquer motivo além de que elas provavelmente trarão um bom retorno no futuro.

Existem, no entanto, muitas razões pelas quais as pessoas mantêm ações que, objetivamente falando, devem vender. Uma dessas razões é o notório fenômeno do "apaixonar-se", mas a prevalência deste fenômeno provavelmente é exagerada. As pessoas podem manter um estoque problemático de apatia, ganância, ignorância, ir com as massas ou porque herdaram isso de seu pai. Ou eles podem estar perfeitamente dispostos a assumir um risco perigoso. Além disso, se um estoque é amado o suficiente por pessoas suficientes, isso irá sustentar o preço.