Os investidores enfrentam uma variedade desconcertante de opções: ações ou títulos, nacionais ou estrangeiros, diferentes setores e indústrias, valor ou crescimento. Decidir se comprar um fundo mútuo ou um fundo negociado em bolsa (ETF) pode parecer uma consideração trivial ao lado de todos os outros, mas há distinções fundamentais entre os dois tipos de fundos que podem afetar a quantidade de dinheiro que você faz e como você faz isto. É útil, portanto, entender as diferenças e como torná-las à sua vantagem.

As semelhanças

Tanto os fundos de investimento como os ETFs possuem carteiras de ações e / ou títulos e ocasionalmente algo mais exótico, como metais preciosos ou commodities. Eles devem aderir aos mesmos regulamentos que abrangem o que eles podem possuir, quanto pode ser concentrado em uma ou poucas participações, quanto dinheiro pode emprestar em relação ao tamanho da carteira, e assim por diante.

Além desses elementos, os caminhos divergem. Algumas das diferenças podem parecer obscuras e vacilantes, mas podem tornar um tipo de fundo ou outro melhor adaptado às suas necessidades.

As Diferenças

Quando você coloca dinheiro em um fundo mútuo, a transação é com a empresa que gerencia isso - os Vanguardos, os Preços T. Rowe e os BlackRocks do mundo - diretamente ou através de uma empresa de corretagem. A compra é executada no valor patrimonial líquido do fundo com base em seu preço quando o mercado fecha esse dia ou o próximo se você fizer sua ordem após o fechamento dos mercados.

Quando você vende suas ações, o mesmo processo ocorre ao contrário. Mas não tenha muita pressa. Alguns fundos de investimento avaliam uma penalidade, às vezes 1% do valor das ações, para venda antecipada, geralmente mais cedo do que 90 dias depois de você comprar.

Os investidores da ETF não enfrentam essa perspectiva. Como o nome sugere, os ETFs trocam trocas, assim como as ações ordinárias fazem, e o outro lado do comércio é algum outro investidor como você, e não o gerente do fundo. Você pode comprar e vender em qualquer ponto durante uma sessão de negociação, seja qual for o preço, no momento, com base nas condições do mercado, não apenas no final do dia, e não há um período de retenção mínimo. Isto é especialmente relevante no caso de ETFs rastreando ativos internacionais, onde o preço do ativo ainda não foi atualizado para refletir novas informações, mas a avaliação do mercado dos EUA foi. Os ETFs podem refletir a nova realidade do mercado mais rapidamente do que os fundos mútuos podem.

Outra diferença fundamental é que a maioria dos ETFs são indexados, o que significa que eles tentam combinar os retornos e os movimentos de preços de um índice, como o S & P 500, montando um portfólio que corresponda aos componentes do índice o mais próximo possível. Os fundos mútuos podem acompanhar índices também, mas a maioria é gerenciada ativamente; nesse caso, as pessoas que correm eles escolhem as participações para tentar vencer o índice que julgam o desempenho deles.

Isso pode ser caro. Os fundos gerenciados ativamente devem gastar dinheiro em analistas, pesquisa econômica e industrial, visitas de empresas, e assim por diante. Isso geralmente faz com que os fundos mútuos sejam mais caros para executar - e para os investidores próprios - do que os ETFs.

ETFs = Custos mais baixos, mais eficientes

Mas o gerenciamento passivo não é o único motivo pelo qual os ETFs são tipicamente mais baratos. Os ETF de rastreamento de índice têm despesas mais baixas do que os fundos de investimento de rastreamento de índices, e o punhado de ETFs gerenciados ativamente por lá são mais baratos do que os fundos de investimento gerenciados ativamente.

Claramente, alguma coisa está acontecendo. Relaciona-se à mecânica de executar os dois tipos de fundos e as relações entre fundos e seus acionistas.

Os fundos mútuos e os ETFs são abertos. Isso significa que o número de ações em circulação pode ser ajustado para cima ou para baixo em resposta à oferta e à demanda. No entanto, como e por que eles fazem isso não são os mesmos.

Quando mais dinheiro entra e depois sai de um fundo mútuo em um determinado dia, os gerentes precisam aliviar o desequilíbrio colocando o dinheiro extra para trabalhar nos mercados. Se houver uma saída líquida, eles têm que vender algumas participações se não houver dinheiro de reposição insuficiente na carteira.

Em um ETF, porque os compradores e os vendedores estão fazendo negócios um com o outro, os gerentes têm muito menos a fazer. Os fornecedores da ETF, no entanto, querem que o preço do ETF (ajustado por negociações dentro do dia) seja o mais próximo possível do valor patrimonial líquido do índice. Para fazer isso, eles ajustam o fornecimento de ações criando novas ações ou resgatando ações antigas. Preço muito alto? Os provedores ETF criarão mais suprimentos para recuperá-lo. Tudo isso pode ser executado com um programa de computador, intocado por mãos humanas.

A estrutura da ETF resulta em mais eficiência tributária também. Os investidores em ETF e fundos mútuos são tributados a cada ano com base nos ganhos e perdas incorridos nas carteiras, mas os ETFs se comprometem com menos negociação interna e menos negociação cria menos eventos tributáveis ​​(o mecanismo de criação e redenção de um ETF reduz a necessidade de venda ). Então, a menos que você invoque através de um 401 (k) ou outro veículo favorecido por impostos, seus fundos mútuos irão distribuir ganhos tributáveis ​​para você, mesmo que você simplesmente detinha as ações. Enquanto isso, com um portfólio de todos os ETF, o imposto geralmente será um problema somente se e quando você vender as ações.

Coisas a considerar ao mudar

Os ETFs são relativamente novos e os fundos mútuos têm sido em torno de idades, então os investidores que não estão apenas começando são susceptíveis de manter fundos mútuos com ganhos tributáveis ​​incorporados. A venda desses fundos pode desencadear impostos de ganhos de capital, por isso é importante incluir esse custo tributário na decisão de se mudar para um ETF.

A decisão se resume a comparar o benefício a longo prazo de mudar para um melhor investimento e pagar mais impostos antecipados, versus manter-se em uma carteira de investimentos menos ótimos com maiores despesas (que também pode ser um dreno do seu tempo, o que vale a pena). Também é importante ter em mente que, a menos que você ofereça ou deixe seu portfólio, você pagará um dia por impostos sobre esses ganhos internos.Então, você costuma ter menos de adiantamento de impostos , não evitando-os.

Melhoramento projetou uma "calculadora de troca de imposto" para ajudar com os detalhes dessa decisão. Dado os custos para cada opção, informamos se é melhor ficar ou mudar, desde o tempo que você está investindo.

Qual você deve usar?

Dada a distinção entre os dois tipos de fundos, qual é o melhor para você? Depende. Cada um pode preencher certas necessidades. Os fundos mútuos muitas vezes fazem sentido para investir em nichos obscuros, incluindo ações de pequenas empresas estrangeiras e áreas complexas, mas potencialmente gratificantes, como fundos de ações de mercado neutro ou longo / curto que apresentam perfis esotéricos de risco / recompensa.

Mas na maioria das situações e para a maioria dos investidores que querem manter as coisas simples, os ETFs, com sua combinação de baixos custos, facilidade de acesso e ênfase no rastreamento de índices, podem manter a vantagem. A sua capacidade de proporcionar exposição a vários segmentos de mercado de forma direta torna ferramentas úteis se a sua prioridade é acumular riqueza de longo prazo com um portfólio equilibrado e amplamente diversificado.

Dan Egan é o Diretor de Finanças e Investimentos de Comportamento em Melhoramento , o maior serviço de investimento automatizado de crescimento mais rápido que ajuda as pessoas a gerenciar, proteger e aumentar suas riquezas através de uma tecnologia mais inteligente. Dan passou sua carreira usando financiamento comportamental para ajudar as pessoas a tomar melhores decisões financeiras e de investimento. Ele é um autor de múltiplas publicações relacionadas à economia comportamental. Ele palestras na Universidade de Columbia, na Universidade de Nova York, na Wharton Business School e na London School of Economics sobre o tema.

A determinação do maior serviço de investimento automatizado reflete a distinção da Betterment LLC de ter a maioria dos clientes, com base na revisão da Betterment de números de clientes auto-relatados no Form ADV da SEC, em toda a pesquisa da Betterment sobre os serviços de investimento automáticos RIA. A determinação do serviço de investimento automatizado de crescimento mais rápido reflete a distinção da Betterment LLC de obter o maior número de novos clientes desde 1º de janeiro de 2014, com base na revisão da Betterment sobre o auto-relatório no formulário ADV da SEC, em toda a pesquisa da Betterment sobre serviços de investimentos automatizados.

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