Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson140. 08 + 0. 11% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) opera no campo de cuidados de saúde e desenvolve e vende vários produtos farmacêuticos. A empresa obtém suas receitas de uma ampla base de produtos, incluindo dispositivos médicos e medicamentos prescritos e de venda livre que são líderes em seus respectivos campos. Devido à sua base diversificada de produtos de saúde, a Johnson & Johnson está amplamente isolada dos ciclos econômicos e oferece posições defensivas dos investidores com dividendos estáveis.

Margem operacional

A margem operacional conta quanto lucro ganha uma empresa em relação à sua receita. A margem operacional varia de acordo com as empresas, dependendo da capacidade de uma empresa para controlar seus custos e exercer uma força tarifária quando se trata de vender seus produtos. No setor de cuidados de saúde, em que a Johnson & Johnson opera, a margem operacional é determinada em grande medida pelo sucesso de uma empresa no desenvolvimento e comercialização rápida de seus produtos farmacêuticos.

A margem operacional da Johnson & Johnson apresentou uma forte consistência ao longo da última década, atestando a capacidade da empresa de empurrar drogas e produtos rentáveis ​​através de seu pipeline de pesquisa e desenvolvimento (P & D). De 2005 a 2014, a margem operacional da empresa variou entre 23. 61% em 2012 e 28. 2% em 2014, e sua margem operacional média foi de 25. 23%. Para o período de 12 meses que se encerrou em 30 de setembro de 2015, a empresa apresentou uma margem operacional de 26,5%. A empresa passou por uma série de retiradas de produtos que introduziram alguma variabilidade nas margens da Johnson & Johnson.

Retorno sobre o capital investido

O retorno sobre o capital investido (ROIC) é uma métrica comumente utilizada para avaliar quanto lucros operacionais pós-impostos que uma empresa gera para o seu capital, que consiste em dívida líquida e equidade. Uma empresa com um ROIC consistentemente alto que excede seu custo de capital gera rendimentos e valor em excesso para seus acionistas. Ao contrário de outras empresas farmacêuticas, a Johnson & Johnson depende de uma dívida muito pequena e usa lucros acumulados para financiar suas operações e investimentos. Por esta razão, a maior parte do seu capital está em um patrimônio líquido comum, sendo a sua relação dívida / capital (D / E) de apenas 0,20. De 2005 a 2014, o ROIC da empresa variou de 14. 22% em 2012 para 26. 81% em 2005. Para o período de 12 meses que se encerrou em 30 de setembro de 2015, a Johnson & Johnson gerou um ROIC de 16. 46%.

O ROIC da Johnson & Johnson mostrou uma tendência descendente mais recentemente, já que a empresa aumentou suas despesas de P & D, resultando em margens inferiores às esperadas em 2015.Avançando, à medida que mais produtos saem do pipeline da empresa, sua margem operacional deve melhorar.

Despesas de Capital como uma Porcentagem de Rácio de Vendas

O sucesso de qualquer empresa farmacêutica é fortemente dependente da sua capacidade de expandir constantemente o seu portfólio de medicamentos que não só geram lucros, mas também fornecem fluxos de caixa para financiar novos esforços de desenvolvimento. Os medicamentos recentemente descobertos são tipicamente protegidos por patentes e as empresas farmacêuticas têm cerca de 10 anos ou mais antes de uma patente expirar e uma droga enfrenta concorrência genérica. Os princípios contábeis da U. S. não permitem capitalização de despesas de P & D e a maioria das despesas de capital realizadas por empresas farmacêuticas são custos de P & D. Por esta razão, os desembolsos de capital devem incluir despesas de capital e despesas de P & D em um determinado ano.

Uma desaceleração nos desembolsos de capital, uma porcentagem do índice de vendas pode indicar que uma empresa não investiga o suficiente no seu crescimento futuro. A Johnson & Johnson possui padrões consistentes de P & D e investimentos que variam ligeiramente de ano para ano. De 2010 a 2014, os desembolsos de capital da empresa como percentual do índice de vendas variaram entre 14. 98% em 2010 e 16. 63% em 2014, e a proporção média foi de 16%. Para o período de 12 meses que terminou em 30 de setembro de 2015, os desembolsos de capital da Johnson & Johnson como porcentagem do índice de vendas aumentaram ligeiramente por seus padrões de cinco anos e mostraram um valor de 17. 85% como resultado do aumento dos esforços de P & D .