São tempos altos para Warren Buffett e investidores em Omaha, Neb. Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A BRK. ABerkshire Hathaway Inc280, 170 00-0. 11% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), o conglomerado que o Sr. Buffett conseguiu nos últimos 50 anos. As ações de Berkshire Hathaway atingiram recentemente um máximo histórico de US $ 193 mil e postaram um retorno anual de 21% por meio século. Sua capitalização de mercado é próxima de US $ 313 bilhões, fazendo de Berkshire Hathaway a quinta maior empresa de capital aberto, depois de nomes familiares Apple Inc. (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% > Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) de Cupertino, Califórnia, Irving, Texas Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69 % Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Google Inc. (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) em Mountain View, Califórnia e Microsoft Corp. (Nasdaq: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) em Redmond, Wash.

Sr. Buffett, 83, também é o investidor mais amado da história americana. Ao contrário dos trajes em Wall Street que paralisaram a economia em 2008, jogando no mercado imobiliário com alavancagem e derivativos, ele é um capitalista pessoal e caseiro. Berkshire Hathaway possui negócios que os americanos entendem, incluindo uma ferrovia, BNSF; GEICO, a segunda maior seguradora de automóveis com aquele pequeno gecko bonito para uma mascote; e metade da Heinz, a empresa de alimentos cujos Ketchup e condimentos estão presentes em frigoríficos de muitos americanos.

Berkshire Hathaway controla mais de 80 empresas: oito delas, juntamente com a meia participação na Heinz, fariam do Fortune 500 como empresas autônomas. Com uma participação de 8%, a Berkshire Hathaway é o maior acionista da Atlanta

The Coca-Cola Co. (NYSE: KO KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Criado com Highstock 4. 2. 6 ). E o Sr. Buffett acredita nas empresas que Berkshire Hathaway possui; Ele estava tomando uma garrafa de Cherry Coke durante o fim de semana durante o período de perguntas e respostas da reunião anual da Berkshire Hathaway para os acionistas.

Apontado "o Woodstock para os capitalistas", a reunião atrai 37 mil por ano e é realizada em uma arena no centro de Omaha.

Planejamento de Sucessão

Mas recentemente houve alguns murmúrios de dissidência à estratégia do Sr. Buffett para Berkshire Hathaway, da qual ele é presidente e CEO. Com o mercado de ações continuando a superar seus recordes, é mais difícil para o Sr. Buffett implantar sua montanha de mais de US $ 45 bilhões em dinheiro com preços atraentes e grandes negócios.

Para abater uma empresa que afetaria o balanço da Berkshire Hathaway, ele teria que gastar dezenas de bilhões e, talvez, aumentar o nível de dívida tipicamente modesto que a empresa assume em tais negócios. O Sr. Buffett está atualmente enfrentando uma concorrência rígida para tais alvos potenciais, como Battle Creek, Mich.

Kellogg Co. (NYSE: K KKellogg Co60. 20-2. 84% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), o fabricante de cereais, segundo ele, teria um gosto pelo qual esportes um $ 23. 5 bilhões de valor de mercado. Os fundos de private equity e os gestores de hedge funds, que fortaleceram seus balanços desde a crise de crédito, estão perseguindo as mesmas mega-negociações e também explorando o mercado de pechinchas. Melhor fora no seu próprio?

De fato, as futuras reuniões anuais de Berkshire Hathaway se passarão de delícias capitalistas em viagens ruins, especialmente a cada ano e a questão do sucessor do Sr. Buffett se torna ainda mais urgente? Com o abrandamento do crescimento da Berkshire Hathaway, a empresa tem mais valor para os acionistas como um conglomerado gigante ou como um monte de peças fragmentadas, menores e mais ágeis?

Os investidores da Berkshire Hathaway colocaram essa pergunta diretamente no Sr. Buffett no último fim de semana em Omaha, e o famoso Oracle de Omaha bateu essa noção de lado. A empresa continuaria a se beneficiar com a obtenção de lucros do estábulo da Berkshire de empresas de crescimento lento e movendo esses lucros para unidades de crescimento mais rápido. Pequenas empresas não têm tal capacidade de reafectar o capital.

"Berkshire vale mais como atualmente constituído do que em qualquer outra forma que eu possa conceber, a menos que nos envolvamos em algo para taxar todo o lugar", disse ele. "Não há nenhuma vantagem para quebrar Berkshire em pedaços. Seria um erro terrível. "E a Berkshire pode gastar até US $ 50 bilhões em uma aquisição, sugeriu o Sr. Buffett, um montante dobro do que a maioria dos analistas em Wall Street espera.

Apesar das declarações do Sr. Buffett, Berkshire Hathaway viu seu crescimento lento. O valor contábil da empresa por ação cresceu cerca de 25% ao ano durante os primeiros 34 anos, mas aumentou cerca de 9% ao ano, já que, segundo Jonathan Brandt, um analista com

Ruane, Cunniff e Goldfarb , um casa de investimento. E após décadas de superar o S & P 500, o valor de livro da Berkshire ao longo dos últimos cinco anos caiu para trás do índice. A linha inferior

Como observado, Berkshire Hathaway e Mr. Buffett estão no auge do sucesso. E é quando os líderes empresariais têm que ser mais cautelosos. De cinco a dez anos a partir de agora, os acionistas da Berkshire Hathaway provavelmente olharão para trás e se perguntam se a empresa perdeu uma oportunidade de retornar uma enorme riqueza e valor durante um mercado de ações e um boom de M & A, ao desvincular seus negócios consideráveis ​​e dispares. Tal processo levaria anos, é claro, mas o próximo CEO da Berkshire Hathaway, que não será tão amado como o Sr. Buffett, provavelmente será confrontado com a tarefa. Os investidores da Berkshire Hathaway ainda estarão de festa em Omaha, então?