a:

Esta situação pode parecer um pouco contra intuitiva no início, mas na verdade é bastante comum e não é muito difícil de entender. Vamos dividir os fatores em jogo para examinar mais de perto como uma empresa pode ter um lucro líquido negativo e um fluxo de caixa positivo.

Quando as pessoas falam sobre o lucro líquido, eles estão falando sobre um número que foi computado pelos contadores e relatado na demonstração do resultado da empresa. Em termos simples, o lucro líquido anual da empresa é a receita, menos todas as despesas aplicáveis ​​em um determinado ano. Se as despesas de uma empresa forem maiores do que suas receitas, ela sofrerá uma perda desse ano, que deve ser reportada em sua demonstração de resultados.

Vamos dar uma olhada nos diferentes tipos de despesas que uma empresa pode incorrer. Uma demonstração de resultados típica incluirá despesas como depreciação, uso de despesas antecipadas ou perdas registradas no papel para despesas com dívidas incobráveis. Todas essas despesas, embora prejudiquem os ganhos de uma empresa (conforme relatado pelos contadores) do ano, não são os tipos de despesas que a empresa realmente paga em dinheiro. Por exemplo, considere a depreciação da fábrica e do equipamento de uma montadora: enquanto essa depreciação é de fato uma despesa legítima para a empresa, ela realmente não abre seus cofres e escreve um cheque para pagar essa depreciação - é uma cobrança não monetária.

Agora, digamos que a empresa XYZ teve uma perda líquida de US $ 200.000 para o ano atual. Suponha que a empresa tenha registrado US $ 200.000 em depreciação no ano, usou US $ 100.000 de despesas pré-pagas (como os prêmios de seguro) e cancelou US $ 150.000 de dívidas incobráveis ​​que sabia que nunca poderia coletar. O valor total das despesas não monetárias da XYZ foi de US $ 450.000, o que significa que o fluxo de caixa atual do ano foi de US $ 450.000 maior do que seu lucro líquido, conforme relatado em sua demonstração de resultados. Assim, na verdade, teve um fluxo de caixa positivo de US $ 250.000 (- $ 200.000 + $ 450.000) no ano. Note-se que a empresa não pagará imposto de renda pelo ano atual, uma vez que registrou uma perda líquida, mas na verdade tem mais dinheiro na mão do que no início do ano. O fato de que uma empresa não está ganhando lucros para seus acionistas não significa necessariamente que não tem dinheiro na mão para continuar pagando suas contas.

Da mesma forma, uma empresa poderia ter um lucro líquido positivo, mas um fluxo de caixa negativo para o ano. Digamos que uma segunda empresa, a PQR, registrou um lucro líquido de US $ 150.000 para o ano. No entanto, a empresa está achando difícil pagar suas contas mensais, uma vez que não tem dinheiro disponível.Como pode ser isso? Suponhamos que a PQR tenha comprado um novo e abrangente pacote de seguro plurianual em meados do ano e pagou US $ 400.000 para a frente. Embora as regras contábeis apenas permitam à empresa reivindicar uma pequena parcela da despesa do seguro a cada ano, pagou US $ 400.000 em dinheiro hoje por muitos anos de cobertura de seguro no futuro. Assim, enquanto os contadores da empresa devem reportar lucros corporativos (que são tributáveis) de US $ 150.000 para o ano, a empresa realmente possui um fluxo de caixa negativo no ano de US $ 250.000 (US $ 150.000 - US $ 400.000). Se esta empresa não for cuidadosa, pode ficar sem dinheiro para manter seu negócio funcionando sem problemas, mesmo que esteja ganhando lucro.

Antes de considerar investir em ações ou títulos de uma empresa, os investidores devem estar conscientes da força do lucro líquido e do fluxo de caixa da empresa. Afinal, o que é bom para um acionista se uma empresa tiver um fluxo de caixa positivo, mas repetidamente é atingido com perdas líquidas? Ao mesmo tempo, os detentores de títulos podem encontrar-se perdendo seu principal se uma empresa rentável não tiver dinheiro suficiente para atender sua dívida.

(Para mais informações, veja Como algumas empresas abusam do fluxo de caixa e Análise avançada de demonstrações financeiras .)