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Embora uma redução de dividendos geralmente seja vista como um sinal de venda, a decisão não é tão clara como se o dividendo fosse totalmente eliminado, o que seria um sinal de venda inequívoco. Todo gerente e membro da diretoria está ciente da reação de mercado adversa que inevitavelmente é desencadeada pela notícia de um corte de dividendos. Portanto, é improvável que a administração tome este passo drástico, a menos que a situação financeira da empresa seja suficientemente desafiadora para justificar tal movimento.

Um aumento de dividendos indica a confiança da administração nas perspectivas futuras da empresa e sua capacidade de gerar dinheiro suficiente para cobrir os maiores pagamentos de dividendos com uma margem de segurança. Por extensão, portanto, uma redução de dividendos indica estresse financeiro e falta de confiança da administração na capacidade de geração de caixa da empresa. Em muitos casos, uma redução de dividendos pode ser a primeira de uma série de cortes se a empresa não conseguir resolver seus problemas operacionais e mudar as coisas, ou se a retificação desses problemas demorar mais do que o esperado.

No entanto, conforme descrito abaixo, pode haver certas circunstâncias segundo as quais um investidor deve abster-se de pressionar o botão "vender" depois que uma empresa anunciar um corte de dividendos, tentando que a perspectiva possa ser.

Se houver razões estranhas para o corte de dividendos, além de um desempenho operacional fraco: Uma empresa às vezes pode reduzir o seu dividendo se tiver feito uma grande aquisição ou precisar economizar dinheiro para um projeto maciço que está ocorrendo em excesso de custos. Nesse caso, os benefícios a longo prazo das sinergias de aquisição ou entradas de caixa do projeto podem ser significativamente maiores do que as perdas de curto prazo sofridas ao continuar a manter o estoque.

• Se o corte de dividendos é o resultado do estresse financeiro sistêmico (causando uma ampla correção em vários mercados e classes de ativos) : uma empresa com um histórico estelar de pagamentos de dividendos pode ser forçado por condições de mercado a reduzir temporariamente seu pagamento ou eliminá-lo completamente. O número de reduções e eliminações de dividendos atingiu um máximo de vários anos durante a crise de crédito global e recessão de 2008 a 2009. Mas muitas dessas empresas reintegraram os pagamentos de dividendos nos anos subseqüentes, pois suas fortunas melhoraram em linha com a recuperação da economia global e seus Os estoques recuperaram substancialmente como resultado. Jettisoning um estoque de qualidade que cortou seu dividendo por causa de tempos econômicos difíceis mas temporários pode revelar-se um caso clássico de vender baixo e comprar alto.
• Se a reação do mercado a um corte de dividendos for muito extrema : se um estoque mergulhar desproporcionalmente como resultado de um corte de dividendos, seu rendimento ainda pode ser atraente o suficiente para atrair investidores orientados para o rendimento com maior tolerância ao risco. Por exemplo, considere um estoque de US $ 20 com um pagamento anual de US $ 1 (para um rendimento de dividendos de 5%) que reduz seus dividendos em 20% para 80 centavos. Se o estoque cair em 25% para US $ 15, o rendimento de dividendos - apesar do menor valor em dólares do pagamento - seria realmente maior, em 5 33%. Mesmo que o estoque apenas caia 10% para US $ 18, o rendimento de dividendos revisado de 4. 44% pode ser suficiente para atrair investidores.
• Se a magnitude do corte de dividendos for inferior ao previsto : as reduções de dividendos geralmente não são uma surpresa, uma vez que a gerência pode telegráfico suas intenções de economizar dinheiro com bastante antecedência do corte real. Em alguns casos, se a magnitude do corte de dividendos for menor do que o que os investidores haviam aderido, a ação só pode ser vendida modestamente. Pode até se reunir em raros casos se os investidores aprovarem a decisão da administração e ver a política de conservação de caixa favoravelmente.

Em resumo, enquanto um corte de dividendos geralmente pode ser visto como um sinal de venda, os investidores devem verificar se alguma das circunstâncias atenuantes anteriores existe antes de vender rapidamente o estoque.