Durante a maior parte dos 15 anos, os investidores consideraram os benefícios de investir em commodities como forma de diversificar suas carteiras. Hoje, existem cerca de 134 fundos negociados em bolsa de commodities (ETFs), de acordo com a ETFdb. com, dando aos investidores "exposição a várias commodities, incluindo metais, petróleo, grãos, gado, café e açúcar. "Este foi sempre um passo controverso porque as commodities, ao contrário de outros investimentos, como ações ou títulos, não geram um fluxo de renda de investimento como parte de seu retorno total. Isso deixa os investidores apenas à mercê das dinâmicas de oferta e demanda do mercado que ditaram a valorização do capital (i. E., Um preço mais alto) para alcançar um retorno sobre os investimentos. Além disso, esse risco é a natureza intrinsecamente volátil dos preços das commodities ao longo de um ciclo econômico.

Os preços dos produtos básicos podem ter atingido

Apesar da volatilidade inerente, os investidores ficaram felizes em assumir esses riscos nos anos que se seguiram a 2000, já que o super-ciclo da grande comodidade foi iniciado com a crescente demanda, especialmente da China. O gráfico abaixo do Banco Mundial mostra que as commodities em uma ampla gama de áreas, como agricultura, energia e metais, fizeram um retorno considerável para os investidores na vigência da crise financeira de 2008, aumentando 62%, 154% e 107% respectivamente em oito anos. No entanto, o Banco Mundial não espera qualquer repetição de desempenho em suas previsões para 2020. (Veja também O que é o Banco Mundial? )

Na verdade, os preços das commodities se recuperaram muito bem mesmo após a crise da habitação dos EUA que causou que os preços baixassem em 2008 e 2009. No entanto, para commodities industriais -como energia e metais-, os preços não conseguiram chegar ao seu anterior picos recordes e em torno de 2011 algo começou a mudar. Que alguma coisa foi a constatação de que o crescimento econômico chinês não voltaria a níveis anteriores à crise.

Crescimento econômico chinês

O gráfico abaixo da Tradingeconomics. com mostra a clara tendência do PIB chinês. Parte dessa desaceleração econômica é intencional, como parte da política do governo, de mudar a China da dependência das exportações para o consumo interno. De acordo com o Banco Mundial, o objetivo de crescimento da China de 7 por cento, abaixo de uma média de 10 por cento por ano desde 1978, sinaliza a intenção do governo de se concentrar na qualidade de vida e não no ritmo de crescimento.

Os preços das commodities responderam negativamente a esta desaceleração gerada pelo governo devido às preocupações de que a fabricação chinesa não exigirá mais matérias-primas do que a de 2000 a 2008. O gráfico abaixo de The Economist mostra a queda da demanda interna da China por O aço como fabricação diminui.

De acordo com a revista, "o consumo de aço da China é aproximadamente metade do total global. Ele atingiu o pico em 2013 e desapareceu quando o edifício frenético do país diminuiu. Daniel Kang, de J. P. Morgan, um banco, prevê que a demanda anual chinesa de aço continuará caindo até 2017 e se estabelecerá em cerca de 10% abaixo da sua marca de alta maré. "O Daily Reckoning, um jornal australiano, relata que" a Goldman Sachs prevê que os preços do minério de ferro poderiam cair 30% ainda em 2017. Prevê uma oferta crescente do mercado, além da diminuição da produção chinesa de aço. Em outras palavras, os preços estão indo em uma única direção - para baixo. "(Veja também O colapso econômico da China é bom para o U. S. )

A linha inferior

O super ciclo global da commodity pode, de fato, estar no fim - pelo menos por enquanto. Os mercados de commodities tiveram ciclos antes, mas agora se concentram no papel que a China desempenha no final desse ciclo particular. A China responde por 44% do consumo total mundial de metais e quase um quinto da produção industrial global, de acordo com o Banco Mundial. Então, se o governo desacelerar intencionalmente o ritmo do crescimento econômico, há motivos para acreditar que a imagem da demanda por commodities pode ser alterada permanentemente. Isso significa que os investidores que dependem do aumento dos preços para ganhar um retorno podem querer considerar a implantação de capital para investimentos mais tradicionais geradores de renda.