Em alguns aspectos, o comércio de commodities é a forma mais pura de investir. Não há derivação, sem abstração, sem três níveis de remoção do ativo subjacente. Há apenas algo tangível e útil - um alimento, um combustível - e um enorme mercado com vários jogadores. Esse último ponto é importante: quanto mais compradores e vendedores de uma mercadoria estiverem, mais provável é que seu preço de mercado possa ser desprezado pela manipulação. O preço dos produtos básicos é tão próximo quanto o mundo real chegar ao conceito econômico clássico das curvas de oferta e oferta de um bem que se cruzam a um preço e quantidade específicos.

Tome o cacau, que em março de 2015 vende em torno de US $ 2864 por tonelada ou US $ 1. 30 libras. O preço deste componente bruto da produção de chocolate flutua mais do que você pensa, variando de menos de US $ 750 a mais de quintuplicar que nos últimos 15 anos. A demanda por cacau varia, a ponto de que um amargar global inexplicado para o chocolate no verão passado causou que os preços aumentassem para os máximos de todos os tempos.

Mas é mudanças na oferta, não na demanda, que dita a maioria dos movimentos de preços. Pelo menos em relação a essa mercadoria em particular. E o suprimento depende de vários fatores ecológicos, além do controle das pessoas que cultivam cacau para se viver. As temperaturas devem ser de cerca de 70º a 90º, com chuvas pesadas, mas não muito pesadas (não mais de 100 "por ano). Não transformar isso em um primário sobre o cultivo de cacau, mas existe um conjunto rígido de condições para o crescimento ideal. Mover um único critério fora de equilíbrio pode resultar em menor oferta e, assim, preços mais elevados.

O cacau é produzido longe dos centros financeiros mundiais, principalmente na Costa do Marfim e no Gana, por muitos agricultores familiares de pequena escala. Ter muitos fornecedores que oferecem um produto uniforme significa que cada fornecedor individual exerce pouca influência no preço. Contraste isso com outra mercadoria-ouro.

Em US $ 1150 a onça, o preço do ouro caiu mais de um terço do seu zênite de 2011. E, tão recentemente como 2000, você poderia comprar uma onça por US $ 250. Isso, apesar da produção anual de ouro em média de 2500 toneladas durante esse período, e variando apenas 10% ou mais em qualquer direção. Se a produção de ouro é tão uniforme de ano a ano, por que haveria montantes de preços tão vastos?

A resposta direta é que o ouro está em demanda porque é muito mais do que um componente visualmente atraente de jóias. Ao contrário do cacau, do gado e das barrigas de porco, o ouro dura para sempre. Pequeno e compacto, pode ser e é usado como uma moeda própria. Quando os comerciantes de divisas estão apreensivos sobre ter uma posição muito longa em dólares ou libras esterlinas ou euros, o ouro continua a ser uma loja confiável de valor. É muito mais fácil para os bancos centrais imprimir dinheiro fiat tudo o que eles querem (e assim reduzir o valor de cada unidade) do que para o fornecimento de ouro do mundo para aumentar magicamente.

Então a oferta e a demanda ajustaram os preços. Quem sabia? Mais importante ainda, o que fazer com toda essa nova informação? O investidor médio só consome commodities, ao contrário de especular nelas. Que vantagem tem em conhecer os fatores por trás do preço de mercado do algodão ou da soja?

Essa não é uma questão retórica. Se você contrasta o preço atual de uma mercadoria com a de um contrato de futuros para essa mesma mercadoria, você se salvará o problema de precisar de saber sobre as precipitações anuais na África Ocidental e / ou a política monetária dos bancos centrais. Em vez disso, as minúcias das forças do mercado podem ser destiladas nesta única coisa que um investidor inteligente pode capitalizar - futuros.

Vamos usar outra mercadoria como exemplo. A partir desta escrita em março de 2015, o trigo custa US $ 5. 07 um alqueireiro. Os contratos de futuros vencidos em setembro vendem por US $ 5. 19. Isso significa que os especuladores estão oferecendo aos agricultores de trigo (bem, corretores de trigo) um prêmio leve há alguns meses. Ambas as partes da transação, os especuladores e os agricultores, pensam que o preço do trigo aumentará de agora em diante. Os especuladores esperam que ele cresça para além de US $ 5. 19, os agricultores que vão parar em algum lugar menos do que esse número, mas de qualquer forma, esperamos que os preços do trigo aumentem.

Continua. Futuros vencidos em dezembro vendem por US $ 5. 32, e mova-se até US $ 5. 44 no quarto seguinte. Os motivos não são importantes. Não importa se os consumidores na China e na Índia estão adotando dietas ocidentalizadas pesadas em trigo, ou se novas cultivares estão aumentando os rendimentos das culturas. Tudo o que um investidor precisa saber é que os preços deverão aumentar e continuar a aumentar. Na verdade, você pode até começar com os preços futuros, depois trabalhar para trás e compará-los com os preços atualizados relativamente com desconto para perceber a direção em que os preços estão sendo exibidos.

A linha inferior

Karl Marx pensou que a quantidade de mão-de-obra envolvido na criação de um bom determinado seu valor. Karl Marx era, por simpatia, cheio de lixo. Os produtores de cacau não trabalharam cinco vezes mais quando o produto vendeu por US $ 3750 por tonelada do que quando vendeu por US $ 750. Um investidor inteligente sabe disso e, por extensão, sabe que a única maneira de ganhar dinheiro no mercado de commodities é antecipar os movimentos de preços. O que não é fácil de fazer, e é por isso que a maioria das pessoas se mantém com fundos mútuos e fundos negociados em bolsa (ETFs). Mas para o investidor curioso que quer expandir seus horizontes, as commodities podem ser uma adição lucrativa, se volátil, para seu portfólio.