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Existem muitos tipos diferentes de riscos associados ao investimento, e é quase impossível que qualquer indicador técnico único capture e o quantifique efetivamente todos. Uma medida de risco que comprove a confiabilidade em uma área pode ser inútil em outro contexto. Alpha é um dos indicadores de rastreamento de desempenho mais comumente cotados, mas isso não é necessariamente o melhor.

Alpha é um dos cinco principais indicadores de gestão de risco para fundos de investimento, ações e títulos. Os investidores utilizam-no para rastrear o desempenho histórico após o ajuste pelo risco, e é amplamente considerado como um reflexo do desempenho de um gerente de fundo mútuo. Isso torna o alfa especialmente útil para comparar fundos mútuos com registros de histórico mais longos.

A Alpha compara o desempenho de uma garantia ou fundo contra um índice de referência relacionado, mas modifica esse desempenho levando em consideração a volatilidade do ativo. Em certo sentido, o alfa conta aos investidores se o ativo melhorou ou pior do que o beta prevê.

Um fundo mútuo com um alfa de zero gera retornos exatamente de acordo com suas expectativas ajustadas de volatilidade. Valores superiores a zero significam que o fundo mútuo melhorou do que o esperado, enquanto os valores negativos mostram desempenho inferior. Consistentemente, altos níveis de alfa sugerem que o gestor de fundos de investimento gerou consistentemente maiores retornos do que se esperava em condições de mercado.

Os investidores também devem considerar os pressupostos subjacentes de qualquer medida de risco. O Alpha é construído e aplicado com base na moderna teoria da carteira e usa uma regressão de mínimos quadrados para gerar retornos. Independentemente da sua eficácia dentro desse quadro, é possível, embora não necessariamente verdade, que outras metodologias conceituais possam ser mais úteis.