A Apple muito-difundida (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) O iPhone 8 provavelmente será revelado em setembro, e à medida que as expectativas crescem, a tampa do mercado da Apple também. As ações da AAPL aumentaram 18% em 2017, devido aos resultados melhores do que o esperado no quarto trimestre, bem como ao exagero do iPhone 8. O lançamento do iPhone 8 marcará o 10º aniversário do iPhone original, e o ciclone de marketing tecnológico girará mais rápido e mais rápido, chegando até setembro. Naturalmente, a Apple não será a única empresa a se beneficiar do dispositivo, e dois fornecedores principais estão no olho da tempestade: Broadcom (AVGO AVGOBroadcom Ltd277. 52 + 1. 42% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Skyworks Solutions (SWKS SWKSSkyworks Solutions Inc116. 33 + 2. 77% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). A Skyworks já cresceu quase 30% ao ano, enquanto o AVGO cresceu quase 21% da YTD.

Todos os três estoques têm muito mais espaço para correr. A partir de agora, até o lançamento do gadget, rumores e relatórios sobre a aparência, a sensação e a conta dos componentes do iPhone 8 adicionarão mais e mais lâmpadas ao fogo do entusiasmo. No entanto, não é necessariamente simples de admitir como esses dois principais fornecedores estão ligados à Apple, mas se você cavar fundo o suficiente e ler entre as linhas, você pode começar a quantificar o impacto da Apple.

Vamos começar com o 10-K da SWKS para o ano fiscal de 2016, no qual a empresa fornece a seguinte repartição geográfica:

Como você pode ver, a China é uma importante fonte de receita para a SWKS. O 10-K continua a notar que a receita por região não se correlaciona necessariamente com o mercado final dos produtos da empresa. Mais tarde, no 10-K, a SWKS revela que a Foxconn e a Samsung representaram mais de 10% da receita em 2014 e 2016. Ele também apontou que a Foxconn era maior do que um cliente de receita de 10% em 2015 também.

O asterisco no gráfico acima indica que em 2015, a empresa B não era um cliente de receita de 10%. Podemos dizer com confiança que a empresa B é a Samsung, tornando a empresa A Foxconn, porque a Foxconn - como observado acima - foi um cliente de receita superior a 10% em 2015. Mais uma confirmação chegou na conferência fiscal do quarto trimestre do Skywork, quando a gerência confirmou A Foxconn representa cerca de 40% da receita da empresa (a Foxconn monta quase todos os iPhones).

Na conferência fiscal do primeiro trimestre de Skywork, o CEO confirmou que a Huawei tornou-se a segunda maior conta da empresa. O gerenciamento da Skyworks também disse que a China representa cerca de 20 a 25% da receita total da empresa. Em uma tabela geográfica separada, a China é apresentada, representando 73% da receita total no exercício de 2016.Com a Foxconn representando cerca de 40% da receita, o saldo da receita da China vem de empresas como a Huawei e outras. Além disso, a administração também notou que a Samsung caiu logo abaixo da marca de 10% da receita no primeiro trimestre fiscal de 2017.

Por que tanto detalhes detalhados? Em primeiro lugar, porque durante o pull-back em agosto de 2015 e janeiro de 2016, as ações da SWKS estiveram entre as mais severamente afetadas pelos medos de uma desaceleração da China. No entanto, agora sabemos que a SKWS tem apenas 25% ou mais de suas receitas provenientes da China. Em segundo lugar, ajuda-nos a começar a perceber que, à medida que a Samsung retrocede, também provavelmente se tornará um cliente de receita superior a 10%, deixando a Huawei e a Samsung com pelo menos 20% da receita total. Esta diversificação reduzirá a Apple para uma parcela geral menor da receita total da SWKS.

O AVGO descreve um pouco mais claramente do que o SWKS no que diz respeito ao seu envolvimento com a Apple, mas ainda há muitas peças em movimento. Em seu 10-K, a AVGO menciona que a Foxconn respondeu por 14% de sua receita total em 2016, ante 24% de receita em 2015. No entanto, a Broadcom e a Avago se uniram para formar o atual Broadcom em 2016. A empresa observa que a distribuição direta e As vendas indiretas para a Apple representaram mais de 10% das vendas totais em 2016 e mais de 20% das vendas em 2015. Minha interpretação significa que a Apple agora representa menos de 20% das vendas da Broadcom em 2016, uma vez que a empresa saiu é dizer que a Apple foi superior a 20% em 2015.

Uma leitura próxima desses 10-Ks mostra que ambas as empresas têm porções significativas de suas receitas ligadas à Apple e ambas parecem estar no caminho da diversificação longe de Cupertino. Qual empresa está melhor posicionada para beneficiar se o iPhone 8 esmaga as expectativas? Esses números sugerem que o Skyworks tem mais a ganhar, enquanto a Broadcom parece ser a escolha mais conservadora.

Michael Kramer e os clientes das ações próprias da Mott Capital Management, LLC da SWKS. Mott Capital Management, LLC é um conselheiro de investimento registrado. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não pretende fazer uma oferta ou solicitação para a venda ou compra de quaisquer valores mobiliários específicos, investimentos ou estratégias de investimento. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro qualificado e / ou profissional de impostos antes de implementar qualquer estratégia discutida aqui. Com pedido , o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas nos últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.