O aumento substancial dos preços da energia em meados dos anos 2000 atraiu muitos investidores buscando crescimento agressivo e lucros na indústria de petróleo e gás. Embora muitos desses investidores tenham cobrado os ganhos lançados por diversas ações de energia e recursos naturais, fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos mútuos, existem outras alternativas disponíveis que oferecem uma exposição mais direta aos mercados de energia.

As sociedades de responsabilidade limitada, os interesses de trabalho e os fundos de investimento unitário (UITs) fornecem todo o tratamento de receita e deduções derivadas de investimentos de petróleo e gás na cabeça do poço. Este artigo examinará a natureza e finalidade das UITs de petróleo e gás, suas vantagens e desvantagens e ajudará você a decidir se eles devem estar alimentando seu portfólio.

VER: Indústria de óleo e gás
Natureza e composição
Por definição, as UITs de petróleo e gás são muito similares a outras UITs que investem em ações ou imóveis. Cada confiança é dividida em unidades individuais com preços e vendidos aos investidores. Cada unidade representa um interesse proporcional indiviso em todas as propriedades de petróleo e gás detidas pelo fideicomisso, e cada uma tem uma data de vencimento estabelecida em que todos os ganhos e perdas decorrentes da venda dos ativos estão dispersos para os participantes.

Ao contrário dos fundos fiduciários de ações ou dos fundos de investimento imobiliário (REITs), os UITs de petróleo e gás investem diretamente na produção ou na exploração exploratória de ativos de petróleo e gás, passam as receitas e despesas realizadas a partir do real produção de petróleo e gás natural.

Quem deve investir em UIT de petróleo e gás?
Os investidores que procuram uma exposição mais direta e favorável aos investimentos em petróleo e gás devem considerar as UITs de petróleo e gás, já que as UITs podem passar por despesas operacionais dedutíveis e renda de investimento que é elegível para o subsídio de esgotamento.

Os fundos de investimento focados na energia só podem comprar participações em várias empresas de petróleo, gás e outras energias, mas raramente oferecem participação direta de qualquer tipo. Os fundos de investimento em energia não podem oferecer tratamento de passagem, e geralmente só podem divulgar dividendos e ganhos de capital totalmente tributáveis.

Além disso, as UITs de petróleo e gás não registrarão ganhos de capital tributáveis ​​de qualquer tipo até o vencimento do fundo, ao contrário dos fundos mútuos que passam por ganhos de capital anualmente. Investidores agressivos que procuram lucros maiores no setor de energia também podem se beneficiar do arranjo mais direto de UIT de petróleo e gás, em oposição aos fundos de investimento em energia.

Prós e contras
Uma das principais vantagens que os titulares de fideicomissos de energia desfrutam é o status de imposto de passagem, semelhante ao de parcerias limitadas ou interesses de trabalho direto. Conforme mencionado anteriormente, os rendimentos provenientes de UIT de petróleo e gás podem ser elegíveis para a dedução de esgotamento, e uma parcela proporcional das despesas operacionais dedutíveis também é passada.

Note-se que as UITs de petróleo e gás geralmente são mais arriscadas por natureza do que os fundos de investimento em energia, pois quaisquer propriedades que deixam de produzir, por qualquer motivo, durante o mandato da confiança, não podem ser substituídas até a maturidade. Outro fator a considerar é que as unidades de petróleo e gás estão desperdiçando ativos, pois seu valor diminuirá automaticamente à medida que as propriedades produzidas dentro da confiança se esgotarem ao longo do tempo. Além disso, a renda do investidor é reduzida pela manutenção e custos operacionais associados à produção de petróleo e gás na cabeceira, como tarifas elétricas, taxas de bombeamento e substituição de peças.

Os rendimentos realizados a partir de UITs de petróleo e gás também estão sujeitos a flutuações com o aumento e a queda dos preços da energia. Esse risco pode ser pelo menos parcialmente compensado com um investimento em propriedades de petróleo e gás dentro da mesma confiança, já que os preços de petróleo e gás não se movem necessariamente em bloqueio.

Finalmente, as UIT de petróleo e gás que participam da perfuração de qualquer tipo incluem o risco de desenvolvimento mal sucedido, onde um ou mais poços que são perfurados produzem pouco ou nenhum óleo ou gás. Esta ocorrência obviamente pode diminuir o valor da confiança, além de privar o investidor de renda da produção atual antecipada que nunca é realizada.

Como faço para escolher o direito UIT de petróleo e gás? Ao escolher uma UIT que investe em propriedades de petróleo e gás, os critérios mais importantes para os investidores geralmente serão o nível de risco inerente à confiança. Confianças agressivas que se concentram em projetos de perfuração exploratório são muito mais especulativas do que as UITs que investem exclusivamente na produção de propriedades. No entanto, a perfuração exploratória bem sucedida também oferece maiores deduções fiscais e o potencial de maior renda. Investidores moderados ou conservadores que procuram um fluxo regular de renda provavelmente devem restringir seu investimento em UITs que contenham campos produtores de petróleo e gás maduros.

A linha inferior Embora os UITs de petróleo e gás sejam títulos similares a REITs ou fundos fiduciários que invistam em ações ou títulos em muitos aspectos, eles oferecem um conjunto relativamente exclusivo de vantagens e riscos para os investidores. Aqueles que buscam uma exposição mais direta ao setor de energia (assim como aqueles que precisam de renda com benefícios tributários) podem se beneficiar de investir nesses fideicomissos. Os investidores que considerem UITs devem consultar um conselheiro fiscal para determinar a eficácia das UITs, dado suas situações tributárias individuais.