Uma bolha (às vezes chamada de bolha de ativos, bolha financeira ou bolha de investimento) existe quando os preços de mercado dos ativos em uma determinada classe excedem o valor real desses ativos. Esses valores inflados são instáveis ​​e, eventualmente, caem drasticamente. (Para mais informações sobre bolhas, veja 5 Passos de uma bolha. )

TUTORIAL: Crashos de mercado: Introdução

Dezenas de bolhas se inflaram e explodiram ao longo da história. Enquanto algumas bolhas parecem ser eventos únicos, certas indústrias viram bolhas formarem-se repetidamente, com investidores aparentemente nunca aprendendo de erros passados. Vamos examinar algumas dessas indústrias e o que parece torná-las propensas a bolhas.

Metais preciosos

Em tempos de turbulência econômica, muitos investidores vêem metais preciosos como ativos com valor intrínseco a longo prazo. No passado, o ouro era usado como moeda ou era usado para suportar o valor do papel moeda; hoje não é legal nos Estados Unidos, mas ainda tem usos valiosos como uma mercadoria na fabricação de jóias, ornamentação, odontologia, fabricação de eletrônicos e medicamentos porque é atraente, maleável e durável.

Ao longo da história, os preços do ouro foram em grande parte estáveis. Seu preço médio por onça em 1833 foi de US $ 18. 93. Seu preço quase não se moveu até 1919, quando subiu ligeiramente para US $ 19. 95 onças. Até 1967, o preço subiu e caiu de forma incremental, atingindo um pico de cerca de US $ 35. Em 1968, o governo da U. S. decidiu que sua moeda em papel não seria mais apoiada pelo ouro, e o preço do metal começou a aumentar acentuadamente. No final da década de 1970, os preços do ouro começaram a aumentar rapidamente e, em 1980, aumentaram para US $ 615. 00 uma onça, mas rapidamente caiu e em grande parte pairou nos US $ 300 para os próximos 20 anos. Não até 2006-2007 os preços retornaram ao alto de 1980; Em 2011, o ouro atingiu mais de $ 1, 500 onças.

Como o ouro, a prata também é considerada uma reserva segura de valor em tempos difíceis. Também tem inúmeros usos em bens industriais e de consumo. Desde 1975, parece haver duas bolhas em prata: uma que atingiu o pico de US $ 49. 45 em 1980 e um que começou no final dos anos 2000 e ainda estava inflando no momento da publicação. Após o acentuado aumento de 1980, o preço da prata caiu para cerca de US $ 5 em 1982. Ele pairava em torno desse nível até 2004, quando começou a subir de novo.

Os metais preciosos devem ser extraídos da terra; eles não podem ser fabricados. Alguns metais são mais raros do que outros, mas, em geral, seu suprimento limitado ajuda a suportar seus preços. Os metais preciosos também podem atuar como hedge contra a inflação. (Para mais informações, consulte Guia do iniciante para metais preciosos .)

Nova tecnologia

Os investidores ao longo da história ficaram excessivamente entusiasmados com as perspectivas de novas tecnologias.Você sabe o que aconteceu com os estoques da Internet no final da década de 1990 e início dos anos 2000, mas você sabe sobre as bolhas de tecnologia que precederam a bolha com ponto-com?

A indústria ferroviária fornece um exemplo inicial de uma bolha de nova tecnologia. A primeira ferrovia começou a funcionar em 1825. Na década de 1840, começou uma rápida aceleração dos preços das ações da empresa ferroviária. O preço médio das ações ferroviárias dobrou no Reino Unido durante um período de três anos; um estrondo ocorreu em outubro de 1845.

Uma bolha de telégrafo seguiu a bolha da ferrovia. Em seu livro, "Pop! Why Bubbles Are Great for the Economy", Daniel Gross escreve que, de 1846 a 1852, os Estados Unidos viram um aumento nas milhas telegráficas de 2,000 a 23,000. Muitas linhas foram construídas, causando preços e empresas de telégrafo para tanques, com exceção da Western Union. Investidores em empresas como Illinois & Mississippi Telegraph Company e People's Telegraph perderam grandes investimentos.

Existem algumas indicações de que a tecnologia verde (como painéis solares, moinhos de vento e biocombustíveis) e mídias sociais (como Facebook, LinkedIn e Groupon) podem ser as bolhas do futuro. Goldman Sachs valorizou o Facebook em US $ 50 bilhões em janeiro de 2011; em junho de 2011, a CNBC informou que a empresa poderia ser avaliada em US $ 100 bilhões em um IPO em 2012. Ambas as categorias de novas tecnologias prometem mudar o mundo e têm os investidores em frenesi, apesar de serem relativamente novas e não comprovadas. (Inovações em energia e consumo crescem à medida que as empresas adotá-los para reduzir os custos. Para mais informações, veja Investimento em tecnologia limpa ou verde. )

Colecionadores

Embora não tecnicamente uma indústria, colecionáveis ​​são uma categoria de bens de consumo que, por vezes, são levados a preços irracionalmente altos que mais tarde travam.

Em um artigo de junho de 2011 no Padrão semanal , Jonathan V. Last descreve a bolha de quadrinhos que se infla durante a década de 1980. Os novos quadrinhos apreciaram muito acima dos preços da capa dentro de alguns meses de sua liberação; Edições famosas espalhadas vendidas por dezenas de milhares de dólares em leilões na Christie's e Sotheby's. Os produtores de quadrinhos criaram dezenas de novas séries e aumentaram os preços dos quadrinhos, e as novas lojas de quadrinhos abriram todo o país. Quando a bolha explodiu em 1993, os valores de quadrinhos caíram, as lojas fechadas e as empresas de quadrinhos reduziram a produção. A Marvel até classificou-se em falência em 1996. O valor das questões de quadrinhos mais valorizadas recuperou desde o acidente, mas a indústria de quadrinhos continua fundamentalmente alterada. As vendas de quadrinhos continuaram a diminuir, embora figuras de ação e filmes baseados em temas de quadrinhos tenham tido bons resultados. (Uma empresa em falência pode fornecer grandes oportunidades para investidores experientes. Para mais informações, veja Aproveitando o declínio corporativo. )

A década de 1980 também viu a formação de uma bolha em cartões de beisebol. Analista de estoque de valor e editor financeiro Tracey Ryniec descreve a bolha do cartão de baseball em seu site, Tracey's Market Update. Os cartões de recrutamento começaram a buscar preços cada vez mais altos, especialmente o cartão Topps 1953 de Mickey Mantle, que vendeu por US $ 46, 750 em um leilão da Sotheby's, de acordo com um artigo de 1992 New York Times .A produção de cartões aumentou, os shows de cartões de beisebol começaram a aparecer em todos os lugares e as lojas de cartões de baseball proliferaram. Os valores dos novos cartões subiram e caíram com o desempenho dos jogadores; os cartões comprados como parte de um pacote de 25 centavos podem ser vendidos por US $ 100 se um jogador tiveram sucesso e o cartão estava em boas condições. Eventualmente, muitas cartas novas inundaram o mercado, os preços dos cartões diminuíram e as pessoas perderam interesse; A explosão da bolha em meados da década de 1990.

Beanie Babies - pequenos animais de pelúcia produzidos pela empresa Ty - eram uma mania no meio do final da década de 1990. Eles primeiro ficaram disponíveis em 1994 e vendidos por $ 5 a US $ 7 cada. A empresa conseguiu cultivar um ar de escassez para os brinquedos, apesar da sua produção em massa, vendendo-os apenas através de lojas de brinquedos especiais e lojas de presentes, em vez de através de varejistas de massa, variando as quantidades de produção e regularmente, mas imprevisivelmente "se aposentando" ou cessando produção de certas figuras. Além da escassez, cada figura de pelúcia tinha um nome impresso no interior de uma etiqueta de dobramento Ty que pendia da orelha do animal, e a etiqueta tinha que estar em condições mínimas para o brinquedo coletar o dólar superior. Quase todo mundo comprou esses animais de pelúcia por seu valor colecionável percebido e não como brinquedos. Os Beanies que realmente eram raros trouxeram centenas e até milhares de dólares em leilões eBay durante o boom. No início dos anos 2000, no entanto, as pessoas perderam o interesse. A maioria dos brinquedos tornou-se inútil.

Imóveis

Todos estão familiarizados com o conceito de bolha imobiliária. O que algumas pessoas não percebem é que, enquanto a bolha do setor imobiliário dos anos 2000 era única em sua magnitude, não era um fenômeno único.

Em um artigo New York Times de fevereiro de 2011, o economista Robert Shiller escreve sobre duas das primeiras bolhas imobiliárias nos Estados Unidos: a bolha terrestre da década de 1830, que culminou no Panic de 1837 e uma grande depressão e a bolha terrestre da década de 1850, que culminou no pânico de 1857.

John Simon descreve a bolha terrestre dos anos 1880 em Melbourne, na Austrália, em seu artigo, "Three Australian Asset-Price Bubbles". Riqueza alcançada durante as corridas de ouro combinadas com transporte, telefonia, eletricidade e crescimento populacional melhorados para estimular a demanda de terras nos subúrbios de Melbourne. De 1874 a 1891, os preços das casas quase duplicaram. Então, os preços caíram em mais de metade do que aumentaram, em média. Em algumas áreas, os preços caíram significativamente mais. (Para leitura relacionada, veja Porquê o Mercado Habitacional Bubbles Pop. )

A Flórida viu uma bolha imobiliária na década de 1920. FloridaHistory. org e Linda K. Williams, "South Florida: A Breve História" descrevem o boom e o busto. No início dos anos 1900, a população do estado aumentou dramaticamente em termos percentuais. Outro fator que impulsiona a demanda foi que as viagens se tornaram mais fáceis e os rendimentos descartáveis ​​aumentaram, então os americanos poderiam chegar à Flórida de qualquer lugar do país para comprar imóveis. Os especuladores também investiram sem nunca colocar o pé no estado.Laranjeiras e pântanos foram leiloados para desenvolvimento imobiliário e os preços subiram rapidamente. Os preços começaram a diminuir em 1925, e o destino do boom foi selado quando um grande furacão atingiu em setembro de 1926 e a Grande Depressão seguiu pouco tempo depois.

O que torna a propriedade imobiliária suscetível a bolhas? Aparentemente, todos os fatores que podem contribuir para uma bolha desempenham um papel nas bolhas imobiliárias. Os investidores emprestam dinheiro a baixas taxas de juros; eles usam grandes quantidades de alavancagem ao comprar propriedades; as políticas governamentais, como a dedução de impostos sobre juros de hipoteca e o apoio governamental de empréstimos hipotecários, tornam os imóveis artificialmente baratos; e, como Shiller e o colega economista George Akerlof apontaram em seu artigo de abril de 2009: "Como os espíritos de animais" destruíram o mercado imobiliário ", os investidores podem facilmente se convencer de que o aumento dos preços dos imóveis aumentará para sempre, porque" há apenas Muitas terras, pressões populacionais e crescimento econômico inevitavelmente devem impulsionar os preços das imobiliárias fortemente para cima ". O setor imobiliário parece um investimento seguro e lógico: terras desenvolvidas e não desenvolvidas têm usos visíveis, tangíveis, como mineração, agricultura e habitação.

A linha inferior

Por que as bolhas continuam recorrentes em certas indústrias? Mesmo que as bolhas históricas muitas vezes tenham muito em comum com as bolhas atuais, os investidores muitas vezes acreditam que as coisas são diferentes, que ocorreu algum tipo de mudança fundamental para que a mudança mais recente nos preços seja uma mudança permanente. Os investidores que desejam evitar ser vítimas de futuras bolhas devem ver o que aconteceu no passado e considerar a possibilidade de que talvez nada realmente tenha mudado. (Para leitura relacionada, veja Riding The Market Bubble: Não tente isso em casa. )