Parece bastante apropriado que, por ocasião de Diwali - o "festival das luzes" hindu - a Índia deveria emergir como a estrela mais brilhante do firmamento BRIC, ameaçando eclipsar a luminária econômica perpétua da China. Enquanto a maior democracia do planeta há muito tempo trabalhada na sombra da segunda maior economia do mundo, a Índia finalmente está entrando no centro das atenções graças à eleição de um governo pró-business em meados de 2014, mesmo que o crescimento diminua sensivelmente na China. Will Diwali de 2014 inaugurará uma nova era de prosperidade para a economia indiana?

Uma história econômica breve da Índia: 1947 - 1991

A história econômica da Índia, uma vez que alcançou a independência, pode ser dividida em duas fases distintas: o período de 45 anos até 1991, quando foi amplamente fechado economia e período após 1991, quando as reformas econômicas levaram a revitalização e crescimento rápido.

A Índia enfrentou uma série de desafios assustadores quando se tornou uma nação soberana independente em 1947, desde tumultos religiosos e guerra até pobreza desenfreada, baixa literacia e economia destruída. Essas questões moldaram suas políticas econômicas - que eram de natureza algo socialista e destinadas a incentivar a auto-suficiência, ao mesmo tempo que diminuíam a dependência do país das importações - nos próximos 40 anos. No entanto, o controle do ferro do governo em quase todos os aspectos da economia só conseguiu criar um sistema de licenciamento industrial generalizado, denominado depreciantemente chamado "Licença Raj", que serviu para produzir burocracia e promover a corrupção.

Apesar de esses obstáculos, a economia indiana conseguiu aumentar em um ritmo de crescimento de 3% a 4% até a década de 1980. De fato, o crescimento econômico aumentou em cada década a partir da década de 1950, exceto os lutadores dos anos 70, quando a economia foi dificultada por choques de petróleo e quase uma inflação de dois dígitos. A economia indiana continuou a permanecer fechada para o investimento estrangeiro ao longo deste período, sua insularidade destacada pela saída de multinacionais como Coca-Cola e IBM do país em 1977. Este êxodo foi precipitado pelas rígidas disposições da Lei de Regulamentação de Câmbio, e exigências difíceis feitas pelo novo governo indiano, como a insistência de que a Coca-Cola seja parceira de uma empresa indiana e compartilhe sua fórmula secreta. (Relacionado: Uma Introdução ao Mercado de Valores da Índia.)

O período pós-1991

Embora a Índia tenha feito algumas tentativas superficiais de abrir sua economia insular no final da década de 1980, esses esforços alcançaram a maior urgência a partir de 1990, como um balanço de pagamentos A crise levou o país à maré da falência. O colapso da União Soviética eliminou um importante fornecedor de petróleo barato para a Índia e, à medida que os preços do petróleo subiram rapidamente devido à Guerra do Golfo, as reservas cambiais da Índia foram reduzidas para menos de US $ 1 bilhão em meados de 1991, apenas o suficiente para cobrir duas semanas de importações.

Com o país sob a força de uma crise econômica e ainda se recuperando do assassinato do ex-primeiro-ministro Rajiv Gandhi, surgiu um inesperado campeão do livre mercado durante esta hora escura sob a forma de Manmohan Singh, economista bem considerado tornou-se o novo ministro das Finanças da Índia em junho de 1991. Singh lançou imediatamente uma ambiciosa série de reformas econômicas baseadas em três pilares - desvalorização da rupia, redução das tarifas de importação e descontrole das importações de ouro (para eliminar o "hawala" ou o mercado negro de moeda) . Singh também liberalizou a política de licenciamento industrial e relaxou as regras para investimentos estrangeiros diretos e de carteira.

As medidas pagaram muito genericamente, já que a economia indiana foi transformada em uma potência de TI e baseada no conhecimento com uma das taxas de crescimento mais rápidas das principais economias globais. De 1991 a 2011, o PIB da Índia quadruplicou, enquanto as reservas forex subiram mais de 50 vezes para mais de US $ 300 bilhões, e as exportações aumentaram 14 vezes para US $ 250 bilhões. O índice BSE Sensex de referência aumentou quase 15 vezes no período de 20 anos de junho de 1991 a junho de 2011.

O rápido crescimento econômico também levou ao surgimento de uma enorme população de classe média que apresentava uma demanda insaciável de bens de consumo. Um exemplo desta demanda fugitiva pode ser visto no crescimento explosivo da indústria do telefone na Índia. A Índia já tinha um sistema de telefone antiquado que resultou em uma lista de espera fixa que foi medida em anos. A revisão do setor de telecomunicações e a introdução de telefones celulares na década de 1990 alteraram dramaticamente a indústria de telefonia. O número de assinantes de telefone subiu de 0. 5 milhões em 1991 para 960 milhões até maio de 2012, a maioria esmagadora dos quais eram usuários de celulares; Esta não era apenas uma revolução urbana, mas também uma rural, com usuários rurais representando 35% da base de assinantes. Como resultado, o número de telefones por 100 pessoas na Índia aumentou a passos largos, de apenas 0,2 em 1950 para quase 3 em 1990 e mais de 79 em 2012.

A segunda onda

Apesar destes tremendos realizações, a economia indiana foi atolada nos últimos anos por vários fatores. Isso incluiu uma infra-estrutura inadequada, uma deterioração da posição financeira caracterizada pelo aumento dos déficits fiscais e contábeis atuais, e mais importante, governos de coalizão frágeis que dificultaram o consenso e promovem as duras reformas necessárias para levar a economia ao próximo nível.

No entanto, a vitória esmagadora do Partido Bharatiya Janata (BJP) nas eleições gerais da Índia em maio de 2014 entregou o partido e seu líder pró-business, o primeiro-ministro Narendra Modi, um mandato inequívoco. Os investidores estavam confiantes de que Modi seria capaz de replicar o sucesso que ele desfrutou como ministro-chefe do estado indiano ocidental de Gujarat, onde o crescimento anual de 2003 a 2012 foi em média 10,3% com Modi no leme, um ritmo mais rápido que o 7 da Índia. 9% de taxa de crescimento do PIB no mesmo período. Havia também um otimismo sem precedentes de que Modi seria capaz de acelerar as decisões em projetos críticos que valiam quase um quarto de trilhão de dólares que estavam paralisados ​​pelas lutas internas entre o governo anterior e seus parceiros da coalizão.

A segunda onda de reformas de referência pode não ser tão dramática quanto a primeira onda que começou em 1991, mas terão efeitos de longo alcance sobre a economia indiana exatamente o mesmo. As medidas propostas incluem desenvolvimento de infra-estrutura, implementação de um imposto sobre bens e serviços (GST) que poderia contribuir para um aumento percentual do crescimento anual do PIB e abertura de mais áreas da economia para o investimento estrangeiro. Outra prioridade seria reduzir o crescente projeto de lei de subsídios que havia crescido cinco vezes na última década para 2,6 trilhões de rupias por ano.

Drivers de crescimento a longo prazo para a Índia

"Dividendo Demográfico"

: metade da população de 1. 2 bilhões da Índia tem menos de 25 anos. Até 2020, a Índia terá a população mais nova do mundo, com uma idade média de 29 anos, em comparação com uma idade média de 37 anos na China. Este dividendo demográfico poderia potencialmente dar à Índia a maior força de trabalho e torná-lo o maior mercado de consumo do mundo.

Classe média crescente

• : a classe média da Índia de 250 milhões já representa um dos maiores mercados consumidores do mundo. Espera-se que este grupo educado, experiente em tecnologia e relativamente afluente continue seu rápido crescimento nos próximos anos. Baixa penetração de bens e serviços
• : Apesar do progresso da economia ao longo do último quarto de século, o mercado indiano ainda possui uma penetração relativamente baixa de bens e serviços, o que se traduz em um potencial maciço inexplorado. Por exemplo, em 2009, havia apenas 11 carros de passageiros por 1 000 pessoas na Índia, contra 34 na China, 179 no Brasil, 233 na Rússia e 440 nos EUA Uma democracia em funcionamento
• : < Uma das maiores forças da Índia é que é uma democracia vibrante e funcional - embora um pouco caótica -, onde o eleitorado exerce regularmente seu direito constitucional de expulsar governos que não cumprem os seus papéis. O exército da Índia, um dos maiores do mundo, também é firmemente apolítico e permaneceu consistentemente distante dos shenanigans políticos. Empresas e instituições estabelecidas
• : A Índia tem um setor de negócios próspero com PME dinâmicas e grandes empresas que estão se expandindo cada vez mais para o exterior, instituições educacionais que estão entre as organizações financeiras melhores e competentes do mundo. O banco central da Índia, o Reserve Bank of India (RBI), atualmente é liderado por Raghuram Rajan, que anteriormente era economista chefe do FMI. Perspectivas contrastantes
• A perspectiva de longo prazo para a economia indiana está ficando mais brilhante, assim como a das suas contrapartes BRIC está ficando mais turva. O FMI projetou em seu relatório de Perspectivas Econômicas Mundiais de outubro de 2014 que a economia indiana aceleraria de um ritmo de 5. 6% em 2014 para 6. 4% em 2015 (ver Tabela), impulsionado pelo aumento das exportações e do investimento. Em contraste, o crescimento da China deverá moderar-se para um ritmo mais sustentável, de 7. 4% em 2014 para 7. 1% em 2015, uma vez que a desaceleração do crescimento do crédito diminui o investimento e a atividade imobiliária continua a diminuir.Enquanto a China continua a crescer a um ritmo mais acelerado do que a Índia, o diferencial de desempenho está diminuindo, e pela primeira vez em anos, as trajetórias de crescimento estão se movendo em direções opostas.As perspectivas para o Brasil e a Rússia são muito menos positivas. A economia brasileira contraiu-se no primeiro semestre de 2014, e prevê crescimento de apenas 0,3% em 2014, dificultado pela incerteza política, baixa confiança das empresas e condições financeiras mais apertadas. O FMI prevê que o crescimento se reduza modestamente para 1. 4% em 2015. Prevê-se que a Rússia publique o crescimento mais lento das nações do BRIC em 2014 e 2015, já que as sanções econômicas na sequência do conflito na Ucrânia levam seu peso à economia.

taxas de crescimento do PIB BRIC (2011-13) e projeções (2014-15)

2011

2012

2013

2014

2015	Brasil	2. 7%	1. 0%	2. 5%
0. 3%	1. 4%	Rússia	4. 3%	3. 4%	1. 3%
0. 2%	0. 5%	Índia	6. 3%	4. 7%	5. 0 %%
5. 6%	6. 4%	China	9. 3%	7. 7%	7. 7%
7. 4%	7. 1%	A linha inferior	O FMI prevê que a Índia se tornará uma economia de US $ 2 trilhões em 2014 - o décimo maior do mundo - e atravessará o limite de US $ 3 trilhões em 2019, o que tornaria o mundo Sétima maior economia. Mas, embora as perspectivas a longo prazo sejam muito positivas, o aumento de 26% até agora em 2014 no índice SSEx da BSE - que atingiu um nível recorde de 27, 354 em setembro de 2014 - realizou avaliações entre as mais caras do mercado emergente . No entanto, para os investidores que se sentem à vontade com os riscos inerentes aos mercados emergentes, a Índia representa uma atractiva escolha de investimento em uma contração, o que poderia ocorrer se a Modi não puder proceder a reformas tão rapidamente quanto os investidores esperam.	Divulgação: O autor não possuía ações de quaisquer valores mobiliários mencionados no momento da publicação.	O lado brilhante da crise de crédito Descubra como esse período econômico difícil pode ser uma experiência de aprendizagem para todos . Economia da Índia é brilhante: 3 fundos mútuos para tirar proveito de (MINDX, WAINX) Aprenda sobre três fundos do setor de ações da Índia posicionados para tirar proveito da previsão de crescimento fenomenal para a economia de mercado emergente. ÍNdia: um ponto brilhante na paisagem de investimento global de hoje | A Investopedia ÍNdia, a economia com melhor desempenho de 2015, tem tudo para manter um impulso de crescimento elevado e garantir altos retornos para os investidores no futuro.