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É difícil avaliar o verdadeiro impacto da política fiscal na economia nacional, uma vez que as histórias de sucesso fiscal muitas vezes têm explicações concorrentes e as falhas fiscais são muitas vezes debatidas com contrafactuais. A economia não se presta à pesquisa empírica limpa; nenhum modelo ou análise simples pode responder satisfatoriamente a todas as variáveis ​​em movimento ou provar a causalidade. Pode ser mais seguro sugerir que a política fiscal tradicionalmente tenha conseguido um desempenho inferior às suas elevadas expectativas, embora os proponentes se apresentem em apontar que os mecanismos teoricamente sólidos são normalmente manipulados por meio do processo político.

O que é política fiscal?

A política fiscal é o termo usado para descrever os esforços de um governo para influenciar o nível de consumo, investimento, desemprego ou inflação na economia. Pode ser realizada através de política fiscal, gastos governamentais, regulamentação ou outras medidas. A política fiscal geralmente é contrastada com a política monetária. A política monetária refere-se à manipulação da oferta monetária e das taxas de juros por um banco central.

Conceitualmente, a política fiscal assume que a demanda agregada impulsiona a atividade econômica. Quando uma nação sofre de baixa produtividade e altos níveis de desemprego, os governos implementam políticas fiscais expansionistas, como despesas deficitárias ou cortes de impostos, para estimular o consumo e o investimento. Em tempos de alta inflação, a política fiscal contração, como aumentos de impostos ou austeridade fiscal, é usada para diminuir a demanda agregada.

Avaliação da Política Fiscal

A própria política fiscal não se encaixa perfeitamente em uma categoria; Existem apenas muitas combinações potenciais de ferramentas fiscais. Pode ser o caso, por exemplo, que a redução de impostos é um método mais ou menos eficaz de estimular a demanda agregada do que os gastos com projetos de construção e infra-estrutura. Talvez uma combinação dos dois produza resultados mais efetivos, mas economistas e analistas políticos não podem aplicar duas combinações diferentes para a mesma recessão.

A política monetária também não pode ser completamente separada da política monetária; Ambos são empregados na maioria das economias contemporâneas. Mesmo os mais novos economistas keynesianos argumentam que a política fiscal só deve ser usada quando as taxas de juros nominais atingem zero e a política monetária não pode mais afetar a demanda agregada de forma significativa.

Para entender por que é difícil avaliar o sucesso da política fiscal, considere seu histórico durante a Grande Recessão de 2007-2009 nos Estados Unidos. Com o aumento do desemprego no quarto trimestre de 2008, a administração Obama propôs um plano de gastos do governo de aproximadamente US $ 800 bilhões.Representou a maior proposta de política fiscal na história econômica.

O Escritório de Orçamento do Congresso (CBO), com a ajuda de Mark Zandi, economista-chefe da Moody's Analytics, sugeriu que, sem o plano de estímulo, a taxa de desemprego nos EUA poderia ultrapassar 8. 94% em outubro de 2009 Com o estímulo, a CBO sugeriu que o desemprego só atingia 7,7% no mesmo período de tempo.

O estímulo foi passado, e em outubro de 2009, a taxa de desemprego foi de 10,1%. Isso foi significativamente maior que o cenário do "pior cenário" sem estímulo proposto pela CBO e Zandi. Isso significa que o CBO usou as fórmulas erradas? Isso significa que o estímulo errado foi usado? Isso prova que a política fiscal realmente prejudica a economia em vez de ajudá-la? Não há respostas claras para essas questões. A única resposta clara é que a política fiscal continua sendo uma ferramenta macroeconômica imperfeita, inexata e incerta.