Um aspecto fundamental do investimento em capital é a compreensão das empresas e setores em que você investe. A indústria de petróleo e gás está repleta de terminologia complicada que pode sobrecarregar os investidores novos no espaço. Mas com uma compreensão básica do setor e seus conceitos e termos fundamentais, os investidores podem entender melhor os fundamentos das ações.

Fundamentos de hidrocarbonetos

O petróleo bruto e o gás natural são substâncias que ocorrem naturalmente na rocha em meio à crosta terrestre. O petróleo e o gás são materiais orgânicos e são o resultado dos restos de plantas e animais comprimidos em rochas sedimentares como arenito, calcário e xisto.

A rocha sedimentar é um produto de depósitos de sedimentos em oceanos antigos e outros corpos de água. À medida que as camadas de sedimento foram depositadas no fundo do oceano, os restos decadentes de plantas e animais foram integrados na rocha formadora. Este material orgânico eventualmente transformado em óleo e gás após ter sido exposto a temperaturas e pressões específicas varia profundamente dentro da crosta terrestre.

O petróleo e o gás são menos densos do que a água, o que ocorre em grandes quantidades na subsuperfície da Terra, de modo que migram através de uma rocha fonte sedimentar porosa para a superfície terrestre. Quando os hidrocarbonetos estão presos sob uma rocha de tampão menos porosa, um reservatório de óleo e gás é formado. Esses reservatórios, que são simplesmente camadas de rocha contendo grandes quantidades de petróleo e gás, são nossas fontes de petróleo e gás.

Para trazer os hidrocarbonetos para a superfície, um poço deve ser perfurado através da rocha e dentro do reservatório. As plataformas de perfuração funcionam da mesma forma que uma broca manual. Uma broca é anexada a uma série de tubos de perfuração, e toda a coisa é girada para fazer um poço na rocha. Uma vez que a broca chega ao reservatório, um poço produtivo de petróleo ou gás pode ser completado e os hidrocarbonetos podem ser bombeados para a superfície.

Quando a atividade de perfuração não encontra quantidades comercialmente viáveis ​​de hidrocarbonetos, o poço é classificado como um "furo seco". Os orifícios secos são normalmente obstruídos e abandonados.

Produção e reservas

As empresas de exploração e produção (E & P) se concentram em encontrar reservatórios de hidrocarbonetos, perfurar petróleo e poços de gás, e produzir e vender esses materiais para serem refinados posteriormente em produtos como a gasolina. Esta atividade é geralmente referida como atividade de petróleo e gás a montante. Hoje, centenas de empresas públicas de E & P estão listadas nas bolsas de valores da U. S. Praticamente todos os itens de linha de fluxo de caixa e demonstração de resultados das empresas de E & P estão diretamente vinculados à produção de petróleo e gás, portanto, os investidores devem desenvolver uma compreensão da terminologia de produção básica ao avaliar ações da E & P.

As empresas de E & P medem a produção de petróleo em termos de barris.Um barril, geralmente abreviado como "bbl", é 42 U. S. Galões. As empresas geralmente descrevem a produção em termos de bbl por dia ou bbl por trimestre. Uma metodologia comum no patch de óleo é usar um prefixo de "m" para indicar 1 000 e um prefixo de "mm" para indicar 1 milhão. Portanto, 1 000 barris é normalmente denotado como "mbbl" e 1 milhão de barris é denotado como "mmbbl". Por exemplo, quando uma empresa de E & P relata produção de 7 mbbl por dia, refere-se a 7 000 barris de petróleo por dia.

A produção de gás é descrita em termos de pés cúbicos padrão, que é uma medida de quantidade de gás a 60 graus Fahrenheit e 14. 65 libras por polegada quadrada de pressão. Semelhante à convenção para o petróleo, o termo "mmcf" significa 1 milhão de pés cúbicos de gás. Um bilhão de pés cúbicos é denotado como "Bcf" e 1 trilhão de pés cúbicos é denotado como "Tcf".

Observe que os preços do mercado de gás são vendidos no mercado de futuros da Bolsa Mercantil de Nova York em termos de milhões de unidades térmicas britânicas ou "mmbtu", que equivale aproximadamente a 970 pés cúbicos de gás. Os investidores pensam frequentemente em um mcf de gás como equivalente a um mmbtu.

As empresas de E & P geralmente descrevem sua produção em unidades de barris de petróleo equivalente (BOE). No cálculo do BOE, as empresas geralmente convertem a produção de gás em produção equivalente de petróleo usando uma base de energia equivalente. Nesta base, um BOE tem o equivalente de energia de 6, 040 pés cúbicos de gás - ou aproximadamente um bbl a 6 mcf. A quantidade de óleo pode ser convertida em quantidade de gás de forma semelhante, e os produtores de gás geralmente se referem à produção em termos de equivalência de gás usando o termo "mcfe". Note-se que a base de conversão de energia muitas vezes não se reflete nos respectivos preços de mercado de petróleo e gás.

As empresas da E & P informam suas reservas de petróleo e gás - a quantidade de petróleo e gás que possuem que ainda está em reservatórios no solo - nos mesmos termos bbl e mcf acima. As reservas são freqüentemente usadas para avaliar as empresas de E & P e fazer previsões para suas receitas e ganhos. Observe que os valores das reservas não são valores GAAP, e eles não são registrados diretamente nas demonstrações financeiras da empresa.

Como as novas reservas são a principal fonte de receita futura, as empresas de E & P gastam muito tempo e esforço para encontrar novas reservas de petróleo. Se uma empresa de E & P deixar de explorar, ela gerará receita de uma quantidade finita e esgotadora de petróleo e, portanto, a receita naturalmente diminuirá ao longo do tempo. Como resultado, as empresas de E & P só podem manter ou crescer uma base de receita ao adquirir ou encontrar novas reservas.

Perfuração e Serviço

As empresas de E & P geralmente não possuem seu próprio equipamento de perfuração ou empregam equipe de perfuração. Em vez disso, eles contratam empresas de perfuração contratuais para perfurar poços para eles. As empresas de perfuração de contratos geralmente ganham a vida com base na quantidade de tempo que eles trabalham para as empresas E & P. As empresas de perfuração não geram receitas de forma direta diretamente à produção de petróleo e gás, como é o caso das empresas de E & P.

Uma vez que um poço é perfurado, muitas atividades estão envolvidas na geração e manutenção de sua produção ao longo do tempo.Essas atividades, como o corte de poços, cimentação, carcaça, perfuração, fratura e manutenção, são também conhecidas como bem como manutenção. Como é o caso da perfuração, muitas empresas públicas estão envolvidas com atividades de serviço bem-sucedidas. A receita de empresas de serviços está vinculada ao nível de atividade na indústria de petróleo e gás, às vezes medida pela "contagem de plataformas" ou pelo número de plataformas que funcionam nos Estados Unidos em qualquer momento.

A linha inferior

Investir em estoques de energia pode parecer complicado. Mas aprender alguns fundamentos por trás dessa indústria pode ajudar os investidores a determinar ativos valiosos. Como é o caso da análise da maioria das empresas, um bom ponto de partida é entender como as empresas obtêm receita.

Para as empresas de petróleo e gás, os investidores devem se esforçar para entender a produção e o potencial de produção vinculado à atividade de exploração. Para as empresas de perfuração e serviços, os investidores devem desenvolver uma sensação para o ciclo energético, a paisagem competitiva das empresas de perfuração e de serviços e o impacto omnipresente das mudanças nos preços do petróleo e do gás ao longo do tempo.