Morningstar, Inc. (NASDAQ: MORN MORNMorningstar Inc87. 58 + 0. 55% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) introduziu primeiro seu sistema de classificação em 1985. A plataforma Morningstar simples e fácil de entender tornou-se rapidamente um favorito dos analistas, consultores e investidores individuais no mundo dos fundos mútuos. Hoje, a Morningstar é um dos recursos de investimento mais influentes e proeminentes do mundo, e é uma empresa que toda pessoa interessada deve ter tempo para entender melhor.

Morningstar classifica fundos mútuos em uma escala de uma a cinco estrelas. Esses rankings são baseados em como o fundo realizou - com ajustes para riscos e custos - em comparação com fundos na mesma categoria. Cada fundo recebe avaliações separadas por períodos de três, cinco e dez anos, que combina em uma classificação geral.

A empresa alega que seu ranking de fundos mútuos é "objetivo, baseado inteiramente em uma avaliação matemática do desempenho passado". Embora isso seja superficialmente verdadeiro - todos os rankings da Morningstar são baseados em matemática - é inferior ao quão sensível é o processo de classificação para dois fatores subjetivos: a ponderação da fórmula matemática e a classificação de um fundo em uma categoria específica.

O Star Rating System

A Morningstar é mais conhecida pelo seu sistema de classificação de estrelas, que atribui um ranking de uma a cinco estrelas a cada fundo com base no desempenho passado em relação aos fundos de pares. As classificações das estrelas são classificadas em uma curva; Os 10% superiores dos fundos recebem cinco estrelas, os próximos 22%. 5% recebem quatro estrelas, o meio 35% recebe três estrelas, os próximos 22%. 5% recebem duas estrelas e os 10% inferiores recebem uma estrela.

A Morningstar não oferece uma classificação abstrata para qualquer fundo; tudo é relativo e ajustado ao risco. Todos os fundos são comparados aos seus pares, e todos os retornos são mensurados em relação ao nível de risco que os gerentes de portfólio tiveram que assumir para gerar esses retornos.

Mesmo as classificações de risco e retorno são feitas em uma escala relativa. Os 10% superiores dos fundos com o menor risco medido recebem uma designação de baixo risco, os próximos 22 5% estão abaixo da média e assim por diante. Da mesma forma, os 10% maiores fundos de retorno recebem uma designação Return Morningstar mais alta.

Setores e categorias

A Morningstar organiza toda pesquisa de capital por setor de mercado, permitindo que investidores e analistas comparem ações com focos similares. Alguns dos setores de equidade da Morningstar incluem cíclicos, materiais básicos, serviços financeiros, defensivos, serviços públicos, serviços de comunicação, energia e tecnologia.

Em outubro de 2010, a Morningstar reformulou seu sistema de classificação do setor, sugerindo que o novo sistema era "mais lógico" e tornou "mais fácil entender as decisões tomadas pelos gerentes de portfólio"."Todos os estoques, fundos e carteiras foram divididos em três grandes setores: Cíclico, Defensivo e Sensível. Cada um desses supermercados contém três ou quatro subgrupos.

Dentro de cada subgrupo, existem várias indústrias. Cada ação pertence a uma das quase 150 indústrias com base em como a Morningstar identifica melhor o modelo de negócios subjacente para a empresa. De acordo com a Morningstar, essas ações são classificadas por uma revisão de "relatórios anuais, Form 10-Ks e Morningstar Equity Analyst input".

Cada fundo Morningstar pode ser rápido comparado para a exposição entre os três superestradores, mas uma revisão mais completa é possível no nível do subgrupo.

Como a Morningstar mede a volatilidade

A Morningstar está mergulhada na moderna teoria do portfólio (MPT), a filosofia de investimento centrada em minimizar os riscos e maximizar Retornos esperados por ativos estrategicamente diversificadores. As medidas primárias de volatilidade da Morningstar são diretas de MPT: desvio padrão, média e Sharpe rati o.

Desvio padrão é um conceito básico de estatística que determina a amplitude do alcance de desempenho de um fundo. Um fundo com rendimentos menos consistentes ao longo do tempo - os números estão mais espalhados - tem um desvio padrão maior. Calcule o desvio padrão tomando a raiz quadrada da variância do retorno do fundo, que é apenas as diferenças quadradas do retorno médio. Este é um indicador razoável e incontestável da volatilidade.

A média é apenas o retorno médio do fundo. Morningstar calcula a média com base em um retorno mensal médio anualizado; se um fundo ganhasse 80% ao longo de um ano, seu retorno mensal anual anualizado foi de 6. 67% (80% dividido em 12 meses). A principal função da média é servir como uma unidade base para o desvio padrão.

A última das métricas de volatilidade MPT da Morningstar é a relação Sharpe, que determina quanto retorno extra um investidor recebe para uma determinada quantidade de risco extra assumido. O prêmio do Nobel, William F. Sharpe, criou o conceito por trás do índice Sharpe em 1966, e tem sido favorito no setor financeiro desde então. Calcule o índice Sharpe de um investimento com a seguinte fórmula:

Sharpe (investimento) = (retorno médio - taxa de retorno livre de risco) / desvio padrão do investimento

Através do índice Sharpe, a Morningstar pode comparar o desempenho de um portfólio com outro com base no risco ajustado.

Bear Market Decile Rank

O ranking do decile do mercado do osso é uma volatilidade não-MPT e medição de risco na caixa de ferramentas Morningstar. Essencialmente, a Morningstar compara todo fundo de capital com o Índice S & P 500 e com cada fundo de títulos ou renda fixa contra o índice Agregado Lehman Brothers. Todos os fundos de capital próprio e todos os fundos de títulos são mensurados uns contra os outros e atribuíram rankings de decile de acordo com seus desempenhos durante os mercados ostentosos. É uma maneira mais sofisticada de ver a captura negativa.

Morningstar Analyst Rating for Funds

A classificação padrão da Morningstar é inversa; Diz a um investidor que os fundos têm melhor desempenho em um período de três, cinco ou 10 anos.Um equívoco comum é que a Morningstar concede classificações de estrelas mais altas aos fundos que espera realizar melhor no futuro, o que não é o caso. Não há elementos preditivos ou prescritivos no sistema de classificação de estrelas.

A Morningstar possui uma métrica voltada para o futuro: a classificação de analistas para fundos. A avaliação do analista é um resumo da "convicção da Morningstar na capacidade do fundo de superar seu grupo de pares e / ou benchmark relevante em uma base ajustada ao risco".

As classificações de analistas são classificadas em um sistema de cinco níveis, com três avaliações positivas de ouro, prata e bronze, além de uma classificação Neutral e uma classificação negativa. A Morningstar determina classificações de analistas com base em como um fundo pontua em cinco pilares: processo, desempenho, pessoas, pais e preço. Os fundos de ouro são os melhores e são aqueles em que os analistas da Morningstar têm a maior confiança. Os fundos de prata têm vantagens em todos os cinco pilares. Os fundos de bronze mostram "vantagens notáveis ​​em diversos", embora não todos, pilares. Os fundos neutros não recebem confiança dos analistas para o desempenho excessivo ou o desempenho inferior. Os fundos negativos mostram falhas que os analistas acreditam que prejudicarão o desempenho futuro.