Índice:
- Para avaliar o declínio futuro da Valeant, é necessário entender os motivos do declínio em primeiro lugar.
- O resultado final das controvérsias da Valeant foi uma perda da confiança dos investidores na empresa. Uma série de analistas revisaram abruptamente suas estimativas de preço da Valeant. Por exemplo, esta manhã, Shibani Malhotra, da Nomura Securities, reduziu seu preço de US $ 175 para US $ 60 e admitiu ter "perdido a convicção" e foi "humilhado" por eventos recentes.Da mesma forma, a TD Securities revisou suas estimativas de preço para o estoque em US $ 45 de US $ 110. Apesar da revisão, ambas as empresas reiteraram confiança na empresa.
- Com relatórios sobre como aumentou os preços dos medicamentos, a Valeant tornou-se uma sinopse para a ganância farmacêutica nos últimos tempos. Revelations sobre seu relacionamento com uma farmácia de pedidos por correspondência também não ajudaram as questões. Mas, Valeant não vai queimar e descer completamente. A empresa precisará virar seu modelo de negócios para ganhar o favor dos investidores mais uma vez. A primeira apresentação de ontem foi o primeiro passo.
Uma semana após o preço das ações subir, Valeant Pharmaceuticals International Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12. 04 + 4. 79% Criado com o Highstock 4. 2. 6 < ) está para baixo nos lixões mais uma vez.
Bill Ackman, que é o segundo maior investidor da empresa e afirmou sua fé na empresa quando estava sob investigação da SEC no ano passado, afirmou que os investidores haviam perdido confiança na empresa e que estaria "rastreando de perto" seu progresso .
O que causou o Valeant vender fora ontem?
Para avaliar o declínio futuro da Valeant, é necessário entender os motivos do declínio em primeiro lugar.
A principal razão para o martelamento do estoque ontem foi o convite de apresentação da empresa com analistas. Durante a chamada, a Valeant revisou suas orientações para este trimestre e ano. Mais importante ainda, as declarações da empresa representaram uma reviravolta significativa em sua estratégia de negócios. Está se afastando da compra de participação de mercado através de aquisições e focando em pesquisa e desenvolvimento. (Veja também:
3 Respostas Para Valeant Investors .)
Durante a chamada ontem, o CEO Michael Pearson disse que a empresa pagaria US $ 1. 7 bilhões de dívida permanente este ano. Mas, isso é apenas uma fração da dívida de mais de US $ 30 bilhões que acumulou para financiar suas aquisições.
De acordo com analistas, uma série de aquisições feitas pela Valeant no passado, como a Sprout Pharmaceuticals (que a empresa adquiriu por cerca de um bilhão de dólares) ou Bausch e Lomb (que adquiriu por US $ 8,7 bilhões) falharam para gerar retornos para justificar suas etiquetas de preço caro. O caso é ainda mais complicado pelo uso da Valeant de medidas não-GAAP para contabilidade, que inflou a posição de fluxo de caixa da empresa em aproximadamente US $ 270 milhões.
O pivô da empresa de aquisições para pesquisas também levará tempo. De acordo com várias estimativas ao longo dos anos, os custos de desenvolvimento de medicamentos podem variar entre US $ 1 bilhão e US $ 2 bilhões. Dada a posição financeira atual da Valeant (e a queda das vendas), seria difícil para a empresa fazer esse tipo de investimento.
Quão baixo Will Valeant Go?
O resultado final das controvérsias da Valeant foi uma perda da confiança dos investidores na empresa. Uma série de analistas revisaram abruptamente suas estimativas de preço da Valeant. Por exemplo, esta manhã, Shibani Malhotra, da Nomura Securities, reduziu seu preço de US $ 175 para US $ 60 e admitiu ter "perdido a convicção" e foi "humilhado" por eventos recentes.Da mesma forma, a TD Securities revisou suas estimativas de preço para o estoque em US $ 45 de US $ 110. Apesar da revisão, ambas as empresas reiteraram confiança na empresa.
Isto é diferente de outros casos semelhantes no passado. Por exemplo, dot com darling Worldcom teve uma trajetória semelhante, quando saiu de agora e, por meio de uma série de fusões, se fez um nome para contar com a indústria de telecomunicações. Registou lucros de US $ 1. 3 bilhões em 2001. As coisas começaram a desvendar depois que suas práticas contábeis foram questionadas e o preço das ações da empresa despencou para menos de 20 centavos de US $ 60. (Veja também:
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The Bottom Line
Com relatórios sobre como aumentou os preços dos medicamentos, a Valeant tornou-se uma sinopse para a ganância farmacêutica nos últimos tempos. Revelations sobre seu relacionamento com uma farmácia de pedidos por correspondência também não ajudaram as questões. Mas, Valeant não vai queimar e descer completamente. A empresa precisará virar seu modelo de negócios para ganhar o favor dos investidores mais uma vez. A primeira apresentação de ontem foi o primeiro passo.
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