a:

Um investidor usa uma chamada curta vendida acima do preço de mercado atual para coletar um prêmio em uma estratégia de opção de colar. O núcleo da estratégia de colar é uma posição de estoque longo, em torno da qual o investidor compra e vende opções. O investidor usa o prêmio recebido da chamada vendida para comprar uma opção de venda para proteger a desvantagem da posição de estoque longo. O investidor compra e vende chamadas e coloca em quantidades iguais com a mesma data de validade. A chamada vendida é muitas vezes referida como o teto da estratégia, com a posição comprada sendo o chão. O preço das ações é colocado entre estas duas opções.

A estratégia da opção de colar é semelhante à venda de chamadas cobertas com a peça de proteção adicional comprada. O investidor está essencialmente usando o prêmio da chamada vendida para comprar a colocação à desvantagem. Um investidor que é neutro para suportar o tempo até o vencimento das opções usaria esse tipo de estratégia.

Risco limitado, estratégia de recompensa limitada

A estratégia de colar opção tem um risco limitado e uma recompensa limitada. O investidor percebe o lucro máximo da estratégia quando o preço do estoque subjacente está abaixo ou igual ao preço de exercício da chamada vendida. Isso ocorre porque o investidor consegue manter todo o valor do prêmio para a chamada vendida, uma vez que não expirou no dinheiro e é essencialmente inútil no vencimento. O ponto de equilíbrio da estratégia é quando o preço do estoque subjacente é igual ao valor do prémio líquido pago pela compra vendida e a compra comprada. A perda máxima é quando o preço do estoque subjacente é ligeiramente maior ou igual ao preço de exercício da compra comprada.

Embora o investidor encaixe o montante de lucros e perdas para esta estratégia, ele deve estar pronto para que o estoque seja chamado se o valor sobe acima do preço de exercício da chamada vendida. Se a opção expirar no dinheiro, há uma maior probabilidade de que o detentor dessa opção deseje comprar o estoque no preço de exercício. O investidor desistiria da posição longa no estoque. No entanto, o investidor não arrisca perder mais dinheiro, uma vez que o número de ações longas é igual ao valor das chamadas vendidas.

Efeito de Time Decay na estratégia

As opções são limitadas em suas durações. Ao contrário da posição de estoque longo, as opções possuem uma data de validade. As opções perdem valor à medida que se movem para a expiração; isso é conhecido como decadência do tempo. A quantidade de tempo de decadência aumenta nos últimos 60 a 30 dias antes da expiração da opção. A estratégia do colar aproveita a decadência do tempo vendendo a chamada acima do preço de exercício. No entanto, a compra colocada perderá valor se o preço subjacente não for inferior ao preço de exercício da colocação.