a:

A covariância é usada na teoria do portfólio para determinar quais ativos devem ser incluídos no portfólio. Covariância é uma medida estatística da relação direcional entre dois preços dos ativos. A teoria da carteira usa essa medida estatística para reduzir o risco geral de um portfólio. Uma covariância positiva significa que os ativos geralmente se movem na mesma direção. A covariância negativa significa que os ativos geralmente se movem em direções opostas.

A covariância é uma medida importante usada na teoria de portfólio moderna (MPT). O MPT tenta determinar uma fronteira eficiente para uma combinação de ativos em uma carteira. A fronteira eficiente procura otimizar o rendimento máximo em relação ao grau de risco para o conjunto dos ativos combinados na carteira. O objetivo é escolher ativos que tenham um desvio padrão menor para o portfólio combinado que seja inferior ao desvio padrão dos ativos individuais. Isso pode reduzir a volatilidade do portfólio. A moderna teoria do portfólio procura criar uma combinação ideal de ativos de maior volatilidade com ativos de menor volatilidade. Ao diversificar os ativos em uma carteira, os investidores podem reduzir o risco e ainda permitir um retorno positivo.

Na construção de um portfólio, é importante tentar reduzir o risco geral, incluindo ativos que tenham uma covariância negativa uns com os outros. Os analistas usam dados históricos de preços para determinar a medida da covariância entre diferentes estoques. Isso pressupõe que a mesma relação estatística entre os preços dos ativos continuará no futuro, o que nem sempre é o caso. Ao incluir ativos que mostram uma covariância negativa, o risco de um portfólio é minimizado.

A covariância de dois ativos é calculada por uma fórmula. O primeiro passo da fórmula determina o retorno diário médio de cada ativo individual. Então, a diferença entre o retorno diário menos o retorno diário médio é calculada para cada ativo, que os números são multiplicados um pelo outro. O passo final é dividir esse produto pelo número de períodos de negociação, menos 1. A covariância pode ser usada para maximizar a diversificação em uma carteira de ativos. Ao adicionar ativos com uma covariância negativa a um portfólio, o risco geral é rapidamente reduzido. Covariância fornece uma medida estatística do risco de uma combinação de ativos.

O uso da covariância apresenta inconvenientes. Covariância só pode medir a relação direcional entre dois ativos. Não pode mostrar a força da relação entre os ativos. O coeficiente de correlação é uma medida melhor dessa força. Uma desvantagem adicional para o uso da covariância é que o cálculo é sensível a maiores retornos de volatilidade.Os ativos mais voláteis incluem retornos que estão mais longe da média. Esses retornos periféricos podem ter uma influência indevida no cálculo da covariância resultante. Grandes movimentos de preços de um dia podem afetar a covariância, o que leva a uma estimativa imprecisa da medição.