A securitização envolve a tomada de um ativo ilíquido (ou grupo de ativos) e consolidação com outros ativos, em um esforço para criar um bem mais líquido que pode ser vendido para outra parte. A liquidez descreve o grau em que um bem pode ser facilmente vendido sem afetar seu preço; um mercado grande e bem estabelecido com alto volume de negociação é considerado um mercado líquido. Transformar ativos ilíquidos em ativos do que pode ser facilmente vendido em um mercado aumenta a liquidez.
Por exemplo, um banco pode usar a securitização para converter uma carteira de hipotecas (que individualmente são ativos ilíquidos) em caixa (um ativo muito líquido). Quando um banco subscreve uma hipoteca, ela possui os direitos sobre o futuro fluxo de renda fornecido pelo mutuário que reembolsa o empréstimo. Efetivamente, ele cria um ativo no balanço.
No entanto, uma hipoteca é um bem relativamente ilíquido para o banco. O reembolso do principal e do interesse ocorre em longos períodos de tempo, muitas vezes de 15 a 30 anos para hipotecas residenciais. Além disso, é difícil atrair um mercado de compradores que procuram comprar uma única hipoteca devido ao risco de o mutuário inadimplente no empréstimo. Se o banco pretendesse liquidar esse recurso, teria que oferecer um desconto substancial para compensar o maior grau de risco.
O banco poderia evitar um desconto profundo na venda de seus ativos para melhorar a liquidez através da securitização. Se o banco reunisse seus ativos hipotecários, combinando muitas hipotecas existentes em um fluxo de renda, atenuaria o risco de inadimplência e tornaria o ativo mais atraente para um mercado maior de potenciais compradores. Poderia então dividir e vender os direitos sobre o futuro fluxo de renda deste pool de hipotecas em dinheiro.
Este processo melhora a posição de liquidez do banco, reduzindo sua posição em ativos ilíquidos (neste exemplo, a carteira de hipotecas) e aumenta sua posição em um ativo mais líquido (dinheiro, neste exemplo).
Análise financeira: Rácios de solvência versus liquidez | A segurança e a liquidez da Investopedia
São igualmente importantes para a saúde financeira de uma empresa.
Quem corre o risco de dívidas incobráveis na securitização?
Dívidas incobráveis ocorrem quando os mutuários faltam em seus empréstimos. Este é um dos principais riscos associados aos ativos securitizados, como os títulos garantidos por hipotecas (MBS), pois as dívidas incobráveis podem deter os fluxos de caixa desses instrumentos. O risco de dívidas incobráveis, no entanto, pode ser dividido em proporções diferentes entre os investidores.
Quanto liquidez é considerada muita liquidez?
Aprenda sobre os riscos de deter muito dinheiro ou investir em ativos que são muito líquidos e descobrir como a liquidez está diretamente ligada ao custo de oportunidade.