O clima afeta nossas vidas diárias e grandes empresas, apresentando benefícios e riscos significativos com base na variabilidade de fatores climáticos como temperatura, vento, precipitação, queda de neve, etc. CME cita o impacto climático como " representando US $ 5. 3 bilhões dos US $ 16 trilhões de PIB dos EUA "i. e. mais de 30% do PIB depende do tempo. Os derivados do tempo ganharam uma enorme popularidade para mitigar os riscos emergentes desses fatores climáticos.

Este artigo discute o uso de derivados do tempo, como eles são diferentes dos derivados de commodities associados, como funcionam vários derivados do clima e quais os principais jogadores na esfera derivada do tempo.

Uso de derivadas meteorológicas

Os seguintes cenários indicam o uso de derivados climáticos:

• As empresas de energia podem entrar em derivadas meteorológicas para eliminar riscos de temperaturas variáveis, levando a demanda e oferta incertas para o seu negócio de energia, utilidade e energia.
• Para eliminar o risco de produção pobre por mau tempo, as empresas agrícolas podem entrar em contratos de derivados que incluem casos de chuvas intensas ou baixas chuvas, condições adversas de temperatura ou impactos de ventos fortes ou queda de neve.
• Hedging por organizações de gerenciamento de eventos - como empresas organizadoras de esportes, empresas de turismo e viagens ou parques temáticos ao ar livre - para mitigar os impactos negativos da chuva em seus negócios de eventos.
• Empresas de seguros, hedge funds e até mesmo governos negociam derivados do tempo, para fins de cobertura
• Os especuladores, arbitragistas e marketmakers vão para oportunidades de apostas especulativas ou de arbitragem nas condições climáticas

As empresas de serviços públicos, energia e energia são os maiores players do mercado de derivados do tempo.

Exemplo de derivados do tempo e como eles funcionam

• Os derivados do tempo foram introduzidos em meados da década de 1990 como produtos OTC entre duas partes individuais, principalmente como cláusulas condicionais (como se a temperatura excedesse os graus 'Z'), uma das partes ofereceria outro desconto de "Y" dólares em seu acordo). Eles logo se tornaram populares o suficiente para serem incluídos nas trocas como futuros, opções, swaps e opções facilmente negociáveis ​​em contratos de futuros.
• A CME oferece atualizações meteorológicas específicas para locais - cidades dos EUA como Des Moines ou Las Vegas e cidades globais na Europa e na Ásia - para produtos específicos de temperatura.
• Os derivados do tempo quantificam quanto a temperatura varia de média mensal ou sazonal em uma cidade / região designada. As variações são dimensionadas para índices ponderados em dólar, permitindo um valor quantificado em dólares para variações de temperatura.
• Os contratos estão ligados ao índice para dias de grau de aquecimento (HDD) e dias de grau de resfriamento (CDD) com base no limiar de temperatura ajustada de 65 ° F nos EUA (18 ° C na Europa). Esses valores indicam quantum dos recursos disponíveis necessários para aquecimento ou resfriamento.Se a temperatura for inferior a este limiar para dizer 35 ° F indicando o requisito de aquecimento, o valor do HDD é 30 (65-35) e o valor CDD é zero, pois não é necessário arrefecimento. Para uma temperatura acima deste limite de 65 ° F, digamos a 85 ° F, o HDD será zero, pois não é necessário aquecimento, enquanto o valor CDD será de 20 (85-65).
• Cada contrato é avaliado por cada dia (ou mês) multiplicando o valor de HDD ou CDD em US $ 20. Para o primeiro caso (HDD = 30 e CDD = 0), o valor do contrato do HDD será de US $ 600 e o CDD será zero. Para o segundo caso (HDD = 0 e CDD = 20), o valor do contrato HDD será zero e o contrato CDD será de US $ 400.
• Usando o mecanismo acima, pode-se tomar posições comerciais apropriadas para atenuar os riscos específicos de temperatura, conforme percebidos para seus respectivos negócios.

Produto versus derivativos de commodities

Um ponto importante que diferencia os utilitários / derivativos de commodities (energia, eletricidade, agricultura) e as derivadas do tempo é que o antigo conjunto permite a cobertura de preços com base em um volume específico , enquanto o último oferece cobertura para a utilização real ou o rendimento, independente do volume. Para e. g. pode-se bloquear o preço de X barris de petróleo bruto ou X bushels de milho, comprando futuros de petróleo ou futuros de milho, respectivamente. Mas entrar em derivativos do tempo permite proteger o risco geral de rendimento e utilização. A temperatura mergulhando abaixo de 10 graus resultará em danos completos à colheita de trigo; A chuva nos fins de semana em Las Vegas afetará os passeios pela cidade. Portanto, uma combinação de produtos meteorológicos e derivados de commodities é melhor para mitigação geral de riscos.

The Bottom Line

O mercado de derivativos climáticos cresceu globalmente com grandes investimentos provenientes de vários participantes. Os instrumentos meteorológicos permitem um meio útil para mitigar riscos para condições específicas do clima. Dependendo das necessidades, derivados climáticos específicos ou uma combinação equilibrada de clima e derivados tradicionais de commodities, podem ser utilizados para cobertura