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Os riscos sistemáticos proporcionam aos mercados um dilema desagradável. Economistas, decisores políticos, diretores, gestores de fundos e investidores estão conscientes de que existem riscos sistemáticos; infelizmente, eles não podem definitivamente identificar, medir e quantificar, ou antecipá-los. Nos mercados de capitais, o aumento da exposição sistemática ao risco tende a gerar um aumento do retorno do investimento.
Identificando Risco Sistemático
Um relatório da minoria da Escola de Economia de Londres 2012 intitulado "Lidar com o risco sistemático quando o medimos mal" comparou o problema com o da prevenção do crime; A polícia sabe que os criminosos existem e provavelmente atacarão, mas eles muitas vezes não sabem quem ou onde. Alguns participantes do mercado tentam usar o histórico para gerar indicadores econômicos líderes como advertências para a realização potencial de riscos sistemáticos. Talvez o exemplo mais conhecido disso seja a curva de rendimento para prever recessões.
No sentido socioeconômico, os participantes do mercado contam risco sistemático através do desenvolvimento de vários mecanismos de sobrevivência. Os bancos podem aumentar seus depósitos de reserva, por exemplo. Outra empresa pode expandir-se um pouco menos agressivamente do que poderia preferir. As famílias individuais constroem suas economias, encontram contas protegidas por principal ou adquirem ativos tangíveis.
Riscos sistemáticos e mercados de capitais
De acordo com a sabedoria de investimento convencional, o risco não sistemático não precisa ser ativamente cotado em retornos esperados; apenas o risco sistemático. Os ativos de capital percebidos para ter uma maior exposição a riscos sistemáticos precisam oferecer um retorno premium sobre aqueles com menos exposição.
Os ativos mais comumente identificados como protegidos do risco sistemático são títulos do Tesouro da U. S. Estes são "livres de risco" em um sentido sistemático, não-estatutário, porque o Tesouro garante o reembolso do principal e é praticamente certo de não incumprir suas obrigações.
Para atrair os participantes do mercado para longe de Treasurys, os emissores de outros títulos precisam oferecer um retorno maior. Isso é chamado de prémio de risco. Se um título do Tesouro estiver oferecendo retorno de 2% e uma garantia não-Tesouraria estiver negociando por um retorno de 5%, o prêmio de risco é igual a 3%.
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