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Os efeitos das despesas de capital, ou CAPEX, na avaliação de uma empresa dependem em grande parte da categoria de CAPEX que a empresa está gastando. CAPEX pode ser usado para a manutenção de uma empresa ou para fins de crescimento e produtividade. Uma empresa que usa a maior parte de seu CAPEX anual para manter a produção e a rentabilidade com custos de manutenção anuais mais altos geralmente tem uma avaliação mais baixa do que uma empresa que não possui altos custos de manutenção anuais.

Uma empresa com custos de manutenção anuais mais baixos pode usar o seu CAPEX para aumentar a receita e a produtividade. Independentemente do uso, o CAPEX anual ainda é relatado como despesas na demonstração do resultado e calculado como uma porcentagem da receita anual que potencialmente pode reduzir o lucro do exercício e afetar negativamente a avaliação da empresa. As empresas com mais CAPEX gasto para produtividade podem ver mais um aumento na receita como resultado de compras que produzem um aumento na avaliação.

Por exemplo, uma loja de impressão requer a manutenção anual necessária em suas máquinas, o que permite que a loja mantenha a produção, mas não aumente receitas ou lucros. A manutenção se qualifica como CAPEX, mas é relatada como uma despesa na demonstração do resultado, reduzindo o lucro do exercício e, em última instância, sua avaliação. Adversamente, uma loja de varejo exige muito pouca manutenção anual, com a maior parte do seu CAPEX sendo gasto em produtividade e fins de crescimento. Embora o CAPEX também seja reportado como uma despesa na demonstração do resultado, a despesa resulta em um aumento de receita e lucros, aumentando assim a avaliação da empresa.