As empresas públicas nacionais, ou aquelas que desejam tornar-se públicas, devem cumprir várias regras e regulamentos estabelecidos pela Securities and Exchange Commission (SEC), uma divisão do governo federal. Mesmo as empresas estrangeiras que listam intercâmbios nos Estados Unidos devem cumprir os regulamentos da SEC, embora os requisitos possam ser diferentes. Várias regras foram estabelecidas ao longo das últimas oito décadas para regular o mercado de valores mobiliários negociados. Essas regras não só deram origem a diretrizes para empresas de investimento e investidores, mas também criaram um cache de documentos que cada empresa precisa criar, arquivar e manter, alguns dentro de um prazo especificado, com a agência.

As Regras

O primeiro regulamento importante que estabeleceu diretrizes para trocas de segurança foi o Securities Exchange Act de 1934. O objetivo, de acordo com a SEC, era "fornecer regulação e controlar transações por todas as partes, incluindo funcionários da empresa, exigem relatórios adequados, criem um sistema de mercado nacional, imponham os requisitos necessários para regulamentar e controlar os efeitos e assegurar a manutenção de mercados justos e honestos ".

Regulamentos adicionais incluem a Lei de Sociedades de Investimento de 1940, cujo objetivo era "eliminar as condições que afetam negativamente o interesse público nacional e os interesses dos investidores", e a Lei de Conselheiros de Investimento de 1940, que definiu e regulou os corretores e negociantes de valores mobiliários. Outro, o Securities Investor Protection Act de 1970, foi promulgado para proteger clientes ou investidores que utilizaram corretores / revendedores registrados e compraram títulos em bolsas nacionais.

Estas são as principais regras que foram implementadas, mas houve várias alterações desde a Divulgação da Feira de Regulação (Reg FD) em 2000, Lei Sarbanes-Oxley de 2002 e Dodd-Frank Act of 2010. Cada um destes tem o objetivo de proteger os mercados e os consumidores das empresas emissoras, garantindo que os dados públicos sejam confiáveis, o sistema é transparente e as empresas emissoras e corretores / negociantes são responsáveis ​​por suas ações.

Dados de arquivamento

O objetivo principal da Reg FD era criar um campo de jogo justo para todos os investidores, de modo que, quando uma empresa divulgue informações materiais e não públicas a qualquer parte, essa informação é tornada pública para todos. As empresas podem tornar a informação pública de várias maneiras - através de postagens em sites da empresa, em conferências da indústria e com a SEC.

Em 1993, a SEC criou um sistema para que as empresas arquivem documentos eletronicamente através do seu sistema EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis and Recrieval). De acordo com a SEC, "Este sistema destina-se a beneficiar os arquivadores eletrônicos, melhorar a velocidade e a eficiência do processamento da SEC e disponibilizar informações corporativas e financeiras aos investidores, a comunidade financeira e outros em questão de minutos.A divulgação eletrônica gera uma participação mais informada dos investidores e mercados de valores mais informados. "Empresas e investidores podem acessar este sistema on-line através do site EDGAR Filer Management.

Embora aparentemente tornando o processo mais fácil, a SEC também criou um vasto catálogo de formas que as empresas devem arquivar e manter. As formas mais comuns para os investidores são o relatório anual (Formulário 10-K), o relatório trimestral (Formulário 10-Q), o relatório atual (Formulário 8K), a demonstração das mudanças na propriedade efetiva (Formulário 4), a revenda pública de restrito ou controlado títulos se uma série de condições forem preenchidas (Formulário 144) e declaração de registro (Formulário S4), apenas para citar alguns. A SEC exige que cada um desses registros seja concluído dentro de um determinado período de tempo, em parte para proteger e informar o investidor em tempo hábil.

O relatório anual (formulário 10-K) deve ser arquivado 90 dias após o encerramento do ano fiscal da empresa. Às vezes, as empresas têm um ano fiscal diferente do ano civil (i. E. A empresa A tem um ano fiscal que termina em 30 de junho). O relatório trimestral (Formulário 10-Q) deve ser arquivado 45 dias após o final do trimestre. Outros formulários precisam ser arquivados em tempo hábil, mas não têm horários definidos, uma vez que ocorrem ad hoc.

A linha inferior

EDGAR é um sistema criado pela Securities and Exchange Commission para permitir uma divulgação justa de informações, bem como criar um depósito central para depositar e obter informações eletronicamente. EDGAR melhora a facilidade com que as empresas podem se inscrever na SEC. A maioria dos formulários precisam ser arquivados eletronicamente, mas vários, principalmente relacionados a dificuldades temporárias ou permanentes, podem ser arquivados por cópia impressa. A EDGAR está disponível para todos os investidores para acessar os registros da empresa e tomar decisões de investimento informadas.