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Os títulos municipais oferecidos como títulos de dívida de estados, cidades e outros municípios oferecem aos investidores a oportunidade de agregar um grau de segurança e diversificação a um portfólio. Um vínculo municipal é usado para arrecadar fundos para o município que emite a segurança, geralmente para projetos comunitários, como reparos ou construção escolar, reparos rodoviários ou construção de estradas novas. Esta opção de investimento tem sido pensada como uma posição conservadora porque, em vez de ser apoiada por uma corporação de maior risco, existe uma suposição de que o município que oferece o vínculo é mantido em um padrão mais alto de gerenciamento de risco e caixa. Embora o padrão não seja uma ocorrência comum com emissões de obrigações municipais, os investidores são sábios para avaliar a posição financeira do emissor antes de comprar seu vínculo.

Rácio de cobertura do serviço da dívida

Para os investidores novatos e experientes, avaliar a força financeira de um município emitindo um vínculo é um passo importante para entender o potencial de inadimplência. Embora as obrigações municipais de obrigação geral sejam analisadas através de uma revisão da classificação de crédito de uma questão, os títulos de receita podem ser analisados ​​usando o índice de cobertura do serviço da dívida (DSCR). Este cálculo mostra aos investidores o número de vezes que um município pode pagar o principal e os pagamentos de juros sobre uma obrigação com o dinheiro reservado para esses pagamentos. Por exemplo, um município com um saldo de caixa de US $ 10 milhões disponível para cobrir os pagamentos da dívida e US $ 2. 5 milhões no total de pagamentos de principal e juros vencidos nesse ano renderiam um DSCR de 4 (US $ 10 milhões / US $ 5,5 milhões = 4). Rácios mais altos indicam maior segurança, mas os investidores consideram aceitável uma razão de 2 ou superior.

Embora os títulos municipais tenham menos risco do que posições de capital ou títulos corporativos de alto rendimento, é necessário avaliar a estabilidade financeira do município emissor. As classificações de crédito podem ser usadas para avaliar o risco de títulos de obrigações gerais, enquanto o DSCR é usado para determinar o grau de segurança de títulos de receita.