Enquanto a contínua queda livre dos preços do petróleo contribuiu em parte para outro ano de crescimento para a economia dos Estados Unidos, a imagem é muito menos rica na Rússia. Com uma economia altamente dependente das exportações de petróleo e gás, o encolhimento dos preços do petróleo atingiu duramente a Rússia. Além disso, o rublo russo (RUB) enfraqueceu-se constantemente no segundo semestre de 2015 e, em novembro, o PIB russo recuou após alguns meses de crescimento incremental. Toda esta má notícia levanta uma questão: a economia da Rússia se encaminha para o colapso em 2016?

Óleo deslizável, rublo rolante

No final do ano, o preço do petróleo bruto caiu para US $ 37 por barril, abaixo de cerca de US $ 60 por barril na primavera de 2015. As exportações de petróleo e gás compõem cerca de 44% do PIB russo e, conseqüentemente, o rublo caiu todo o ano; no final do ano, caiu para 73. 2 rublos para o dólar. Além disso, a economia russa se contraiu em novembro após alguns meses de crescimento inconsequente - até o final do terceiro trimestre, o PIB da Rússia caiu 4,1% em relação ao ano passado. Em suma, quase nenhum indicador forte para a Rússia entrar em 2016.

Todas as tentativas de prever a trajetória da economia russa em 2016 dependem principalmente das projeções dos preços do petróleo e, infelizmente, para a Rússia, as projeções não são fortes. Enquanto alguns acreditam que o petróleo é devido a uma reviravolta em algum momento em 2016, o colapso dos preços na segunda metade de 2015 foi precipitado, e há uma série de razões para acreditar que não vai melhorar em breve. (Para mais, veja: O Crude Oil Recover em 2016? )

A desaceleração do óleo é em grande parte resultado de um excesso de abastecimento atual. A este respeito, um dos maiores problemas foi a persistente recusa aparente das nações da OPEP para retardar sua produção de petróleo bruto. Em uma reunião de dezembro em Viena, representantes das 12 nações da OPEP não concordaram em uma queda nos níveis de produção, apesar do colapso de quase 18 meses nos preços do petróleo. Qualquer recuperação nos preços globais do petróleo depende, em grande parte, de uma redução na oferta, e até que a OPEP afirme o controle sobre os níveis de produção, uma recuperação de preços provavelmente não será provável. (Para mais, veja: Estoques de petróleo que beneficiam da superprodução da OPEP. )

Mas o colapso do petróleo também tem problemas do lado da demanda, em grande parte relacionados a um encolhimento importante no consumo chinês. Isto é em parte como resultado do seu crescimento lento, que é amplamente projetado para continuar no futuro próximo. Mas a queda chinesa na demanda de petróleo não está apenas relacionada à sua desaceleração econômica. Entre o acordo conjunto de mudanças climáticas do ano passado com os Estados Unidos e as estipulações dos recentes acordos de Paris, a China parece comprometida com uma desaceleração permanente do consumo de petróleo.Mesmo que a economia chinesa comece a crescer mais rapidamente em 2016, o plano de longo prazo para reduzir a pegada de carbono da China indica uma desaceleração de longo prazo da demanda por petróleo do que foi um dos maiores consumidores.

A Formula for Failure

Enquanto o preço global do petróleo não é inteiramente no controle da Rússia, eles também não estão fazendo sua parte para ajudar a resolver o problema. A Rússia contribui muito menos para o fornecimento mundial de petróleo do que as nações coletivas da OPEP, mas a Rússia é, no entanto, uma grande parte do problema da oferta. Nos últimos dois meses, os produtores de petróleo russos têm bombeado quantidades record de petróleo, exacerbando seriamente o excesso de oferta atual no mercado de petróleo. Mesmo que a Rússia sofra os efeitos da queda dos preços do petróleo, eles estão tornando o problema ainda pior.

Esta é uma situação difícil para autoridades russas de energia e finanças. Com uma porcentagem tão alta de receita proveniente de vendas de petróleo, os produtores russos têm pouca escolha senão aumentar a produção para compensar o declínio nos preços. Mas, ao mesmo tempo, estão piorando o problema ao continuar inundando o mercado com um produto para o qual simplesmente não há demanda suficiente agora.

Infelizmente para a Rússia, a desaceleração atual é simplesmente o resultado de uma economia que não foi construída para o sucesso. A dependência da Rússia em relação ao petróleo não está bem posta em par com países verdadeiramente únicos como muitos países da OPEP, mas têm poucas opções de crescimento em outros setores. A persistente recalcitância de Vladimir Putin no cenário político global levou a uma série de rigorosas sanções econômicas da maioria dos países ocidentais; Além disso, a Rússia passou a maior parte do ano a resgatar as instituições de crédito e os produtores de petróleo, explorando um dos fundos soberanos da nação no início de 2015 para esse fim. Tudo isso apoiou a Rússia em um canto.

A linha inferior

Muitas economias podem enfrentar alguns desses problemas, mas dificilmente se espera que um com os problemas estruturais da Rússia o faça. O comportamento briguento de Putin no cenário mundial não parece desaparecer em breve, nem a dependência da Rússia sobre as exportações de petróleo. Mesmo que os preços do petróleo eventualmente se levantem, o prognóstico de 2016 para a economia russa parece muito sombrio.