Os fundos mútuos são familiares para muitas pessoas, mas a menos que você trabalhe em finanças, hedge funds provavelmente são mais um mistério. Se você já se perguntou sobre hedge funds ou se eles poderiam trabalhar para você, continue lendo para saber mais sobre este investimento enigmático.

Regulamento Houve rumores sobre a criação de fundos de hedge com a Securities and Exchange Commission (SEC), mas, até o momento, a maior diferença entre fundos mútuos e hedge funds é que os fundos de investimento são altamente regulamentados. Nos Estados Unidos, os fundos mútuos e as sociedades de fundos mútuos são regulados pela SEC nos termos do Securities Act de 1933, do Securities Exchange Act de 1934, da Investment Company Act de 1940 e da Investment Advisors Act de 1940. Hedge funds, por outro lado , regulamentações de bypass, estruturando-se para serem isentas, embora estejam sujeitas a padrões antifraude. (Saiba qual país tem as regras mais rigorosas sobre a construção de fundos mútuos e por que, em Como fundos mútuos diferem em torno do globo .)

Alavancagem Quando um fundo de hedge emprega alavancagem, empresta dinheiro para obter um retorno maior. Se conseguir um retorno médio (o numerador) em uma base de capital menor (o denominador), a divisão simples dita que ele amplifica sua taxa de retorno. É o mesmo que acontece quando um indivíduo compra ações na margem em uma conta de corretagem. A alavancagem também pode ser empregada ao inserir transações de derivativos "sem dinheiro". Isso é extremamente comum em todos os tipos de hedge funds. Com um derivado, você não precisa empregar todo o seu dinheiro para comandar um grande montante nocional. Desta forma, você pode investir e ganhar retornos maiores do que se você tivesse que investir todo seu dinheiro apenas em ações ou títulos.

Usar alavancagem proporciona retornos mais altos, mas também envolve maior risco, uma vez que a alavanca funciona tanto para cima como para baixo - ele amplifica ganhos e perdas. É por isso que os fundos de hedge são muitas vezes categorizados como investimentos de maior risco / maior oportunidade e por que você entende sobre explosões de hedge funds na mídia. Se um fundo é altamente alavancado e o mercado não se move de forma favorável, o fundo pode perder muito dinheiro muito rapidamente. (Saiba por que os fundos de hedge se desmoronam e como evitar cometer os mesmos erros, em Hedge Fund Failures Illuminate Leverage Pitfalls .)

Como os hedge funds podem alcançar retornos mais elevados A alavancagem não é a única forma em que os fundos de hedge podem alcançar retornos mais elevados versus fundos mútuos; os fundos de hedge também têm o poder de diminuir. Portanto, os fundos de hedge devem ser capazes de ganhar dinheiro tanto no mercado como também nos mercados. Os fundos de investimento tradicionais estão abertos a riscos mais sistemáticos, pois só podem demorar em um cargo. Se o gestor de fundos de investimento não gosta de uma determinada empresa ou setor, ele ou ela pode escolher não comprar ações dessa empresa, mas o gerente do fundo não pode curá-lo e fazer lucros à medida que o preço da ação declina .Ao escolher e escolher as empresas certas para investir, um fundo mútuo tradicional ainda pode vencer o seu benchmark, mas pode ser mais difícil ganhar dinheiro em um mercado urugo. (Para leitura relacionada, veja em Surviving Bear Country .)

Outras diferenças Os fundos de investimento são obrigados a valorizar e cotizar suas carteiras diariamente. Por exemplo, todas as ações em um fundo de ações de grande capitalização devem ser avaliadas no preço de fechamento e o valor liquido (NAV) resultante deve ser calculado para os investidores. No mundo dos fundos de hedge, as avaliações só podem estar disponíveis trimestralmente ou mensalmente. Isso pode ser parcialmente devido a algumas das posições mais exóticas que certos fundos de hedge podem deter, como os derivados de balcão (OTC), nos quais os preços diários não estão disponíveis.

As estruturas das taxas são outra diferença entre fundos mútuos e hedge funds. Quando você compra ações de fundos mútuos, você pode pagar uma comissão. Você também será cobrado algumas taxas de administração; é extremamente improvável que essas tarifas sejam vinculadas ao desempenho. No mundo dos fundos de hedge, o gerente de portfólio também cobra uma taxa de gerenciamento. A taxa de gerenciamento é cobrada além de uma taxa de desempenho, que só pode ser cobrada pelo gerente se o fundo ganhar dinheiro. A maioria das taxas de gerenciamento são de 1-2% e as taxas de desempenho são tradicionalmente de 20%.

As regras relativas à comercialização de hedge funds são muito específicas. Os fundos de hedge não registrados podem não solicitar contribuições. Isso difere das regras dos fundos mútuos, que anunciam fortemente. O gestor do fundo de hedge deve ter uma relação pré-existente com um potencial investidor. Também é aceitável ser introduzido por um intermediário qualificado, que pode ser o corretor principal do hedge fund. Os investidores potenciais também devem atender aos requisitos de renda ou de valor líquido. Aqueles que atendem a esses requisitos são chamados de "investidores credenciados" ou "compradores qualificados". (Descubra como os investidores médios estão entrando no que já foi reservado para os ricos, em Hedge Funds Go Retail .)

A linha inferior
O recurso dos hedge funds é a falta de restrições, o que permite que gerentes de portfólio qualificados obtenham maiores retornos. A capacidade de alavancagem curta e empregada permite que hedge funds potencialmente ganhem mais dinheiro do que seus equivalentes de fundos mútuos. A estrutura da taxa de desempenho também alinha teoricamente o interesse dos investidores com os dos gestores de carteira, porque os gerentes ganham mais dinheiro quando alcançam altos retornos para os investidores do fundo. Mas todas as vantagens dos hedge funds podem se tornar um pesadelo se o fundo for altamente alavancado e o mercado se movendo em uma direção oposta à opinião do gerente. A maior oportunidade é a razão pela qual os fundos de hedge proliferaram nos últimos 15 anos, e o maior risco é por que às vezes ouvimos falar sobre as explosões de hedge funds mais espetaculares. (Para ler sobre alguns fundos hedge falhados, veja Falhas Massive Hedge Fund , Dissecando The Bear Stearns Hedge Fund Collapse e Perdendo The Amaranth Gamble .)

Para mais informações sobre hedge funds, leia Taking A Look Behind Hedge Funds .