Um estoque defensivo é aquele que os investidores tendem a querer possuir durante tempos incertos, e que eles definitivamente querem possuir durante tempos difíceis. Estes também são considerados estoques não cíclicos, portanto, eles não são tão dependentes do ciclo econômico geral, como certas ações de tecnologia, e fabricantes de bens de consumo discricionários ou duráveis.

Tutorial: Indicadores econômicos para saber

Eles tendem a superar os estoques cíclicos em tempos difíceis, mas eles geralmente não são os estoques de escolha durante os aumentos no ciclo econômico. Se você pensa em certos aspectos dos três requisitos básicos da vida (comida, roupa e abrigo), você tem aspectos de todos os três que compõem um estoque defensivo. Neste artigo, forneceremos uma visão geral dos estoques defensivos e mostraremos como você pode usá-los em seu portfólio.

Por que estoques defensivos?
Alguns podem perguntar: "Se os tempos são difíceis ou se as coisas estão ficando instáveis, por que alguém quer mesmo possuir um estoque? Por que não apenas ir para a segurança de uma lei do Tesouro, que essencialmente tem uma taxa de risco livre Retorna?" A resposta é simplesmente que o medo e a ganância geralmente podem conduzir os mercados. (Para continuar lendo sobre este assunto, veja Quando Fear And Greed assume e Mestre seus Trading Mindtraps .)

As ações defensivas acomodam a ganância, oferecendo um maior rendimento de dividendos do que pode ser feito em ambientes de baixa taxa de juros. Eles também aliviam o medo porque eles geralmente não são tão arriscados quanto os estoques regulares e, geralmente, leva uma grande catástrofe para descarrilar seu modelo comercial. Também deve ser sabido que a maioria dos gerentes de investimento não tem escolha senão possuir ações, e se eles acharem que os tempos serão mais difíceis do que o normal, eles migrarão para ações defensivas.

Então, quais são alguns setores que seriam considerados defensivos? Para iniciantes, você pode usar a regra de que, se você pode comê-lo, beba-o ou fuma, então é defensivo. (Para ler mais sobre os setores, consulte Rotação do setor: Essentials , Onde o Top Down atende as partes inferiores até e Manual da indústria .)

Alimentos, bebidas e produtos de tabaco Apesar desta percepção de consumo, bebida ou fumaça e, apesar dos desenvolvimentos modernos, as partes do tabaco milagrosamente nunca desapareceram ou foram exterminadas. Nem todas as empresas de alimentos são realmente ações defensivas, mas uma boa regra é que se a maior parte das vendas vier de mercearias, o estoque provavelmente é defensivo.

As cadeias de restaurantes que atendem aos rendimentos do meio e do nível médio superior não são peças defensivas, porque uma família pode facilmente ficar em casa para jantar duas noites mais por semana em vez de sair. Os restaurantes mais baixos ou as cadeias de fast food são um pouco defensivos porque as pessoas ainda têm que comer e geralmente podem alimentar uma família a um custo mais baixo do que podem em casa.O que geralmente acontece na maioria das partes do "busto" do ciclo de "boom e busto" do negócio é que os consumidores apenas gastarão menos indo, não importa o que e tentarão gastar dinheiro para comer em casa.

Por isso, os fabricantes de alimentos são os verdadeiros jogos defensivos. Empresas de bebidas alcoólicas, empresas de bebidas engarrafadas e empresas de água são consideradas ações defensivas. As pessoas ainda precisam beber água, as crianças e os adultos continuarão a gastar nos refrigerantes, e é argumentável que, em tempos difíceis, as pessoas beberão mais álcool. (Para ler mais sobre a natureza cíclica dos mercados, veja Ciclos de compreensão - A chave para o tempo de mercado e As subidas e baixas de investir em estoques cíclicos .)

Utilitários e As Casas do Serviço As utilidades de água, gás e eletricidade também são consideradas ações defensivas. Quantas pessoas na população viverão dentro de suas casas sem eletricidade, gás e água? Talvez alguns, mas muito poucos. Considera-se que as empresas de serviços públicos também se beneficiam de ambientes econômicos mais lentos porque as taxas de juros tendem a ser mais baixas e sua concorrência para financiar fundos é muito menor.

No passado, o seu "utilitário" telefônico era considerado um estoque defensivo, mas o problema com esse argumento agora é que a competição de telecomunicações já não é considerada uma utilidade. A maioria dos mercados tende a ter uma escolha de energia e gás, mas agora a concorrência com operadoras de câmbio locais competitivas (CLEC), empresas de cabo, empresas de telefonia sem fio e linha de cobre alterou esse estigma.

Os fundos de investimento imobiliário (REIT) também são considerados defensivos. Os estoques de habitação não são defensivos, porque há momentos em que a economia é pobre e está ocorrendo muito pouco edifício. REITs de escritórios ou REIT de parque industrial não são defensivos porque, se as empresas diminuem, a taxa de inadimplência nas locações aumenta.

A razão pela qual um apartamento REIT é defensivo é devido à necessidade de abrigo e, enquanto não são apartamentos ultra-high-end, você pode imaginar que, se as pessoas têm que viver em qualquer lugar, além de um abrigo para sem-teto, eles escolherão para morar em um apartamento. Estes também oferecem maior renda de dividendos do que as taxas de tesouraria em quase todos os pontos do ciclo econômico. Os REITs são agora muito mais comuns do que eram há 20 e 30 anos, mas no mundo moderno e para o futuro previsível, isso ainda estará por perto. (Para saber mais sobre o mercado de utilidade e habitação, veja Preços de mercadorias e movimentos de moeda , Combustíveis de futuros no mercado de energia e Explorando investimentos imobiliários .)

Produtos Farmacêuticos e Médicos Os estoques de medicamentos também fazem parte de um setor de estoque defensivo histórico. Isso mudou muito ao longo do tempo porque as empresas farmacêuticas dependem fortemente de drogas importantes que muitas vezes têm problemas descobertos na estrada ou devido à nova concorrência de marca e genéricos que não existiam no início da década de 1990 e antes. (Para saber mais, veja Measuring The Medicine Makers .)

Os fabricantes de medicamentos genéricos podem ser os jogos "novos defensivos" nos tempos modernos, mas qualquer um que tenha possuído empresas farmacêuticas genéricas ou "grandes farmacêuticas" as empresas farmacêuticas nos últimos 10 a 12 anos podem afirmar que este estigma de ações defensivas não é tão verdadeiro como os modelos de negócios clássicos usados ​​para indicar.

Talvez você possa agrupar as "outras empresas médicas" nesta briga, porque a sociedade ainda procurará melhorias médicas, mas se tiver que gastar seu próprio dinheiro, isso pode não ser verdade e muitos dos fabricantes de dispositivos não colocaram décadas e séculos desses modelos clássicos permanecem verdadeiros.

Dimensionamento dos estoques defensivos As principais características que você pode usar para descrever ações defensivas são tipicamente baixos índices de preço para lucro (P / E) e valores baixos de beta. (Saiba mais sobre beta em Beta: Conheça o risco e Beta: Flutuações dos preços de medição .)

O P / E tende a ser menor para ações defensivas do que para ações cíclicas, ao longo das voltas de um ciclo comercial. O baixo desempenho beta ou relativo e o desempenho para o mercado mostrarão que esses estoques tendem a apresentar melhor desempenho - ou pelo menos não tão mal - quanto os estoques cíclicos em momentos ruins e geralmente não serão os pontos focais mais investidores durante o auge parte do ciclo econômico quando os investidores estão ocupados perseguindo ações de tecnologia e empresas de alto crescimento. Na verdade, os estoques defensivos raramente tendem a ver altas taxas de crescimento orgânico.

Alguns dos estigmas que cercam os estoques defensivos mudaram nos últimos 10 a 20 anos, e há alguns participantes relativamente novos que também são considerados defensivos. Dito isto, o tempo terá que determinar qual dos estigmas mais antigos se revela certo e errado.