A emissão de títulos verdes aumentou 120% para US $ 93. 4 bilhões globalmente no ano passado, e espera-se que mais dobro seja de US $ 206 milhões em 2017, de acordo com a agência de rating Moody's. A emissão de títulos verdes - títulos isentos de impostos emitidos por organizações e municípios com qualificação federal para o desenvolvimento de parcelas industriais - aumentou nos últimos anos, além do apetite dos investidores pelas energias renováveis. Embora a indústria represente um grande potencial de crescimento, também enfrenta alguns vales.

Os emitentes chineses representaram mais de um terço do volume em 2016 à medida que o país corre para acelerar o investimento verde. Espera-se que a demanda da China aumente nos próximos anos à medida que a nação aborda a realidade da poluição por trás do rápido crescimento industrial. Além disso, os títulos verdes obtiveram um impulso do acordo de Paris de 2015, assinado por quase 200 nações, que pretende mudar para as energias renováveis ​​na segunda metade do século. No entanto, o presidente da U. S. Donald Trump disse que renegociará o acordo de Paris. Enquanto isso, os títulos verdes representam menos de 1. 5% do mercado global de renda fixa, que atingiu US $ 6. 7 trilhões no ano passado, Moody's disse; Isso é bom, é sugerido que a oportunidade de crescimento é substancial, mas não é ótima, considerando que, em relação a outros investimentos de renda fixa, a demanda por títulos verdes não é exatamente astronômica. (Para leitura relacionada, veja: Preocupado com a liquidez do mercado de títulos? Experimente os ETFs. )

Obstáculos para ir verde

O primeiro risco com títulos verdes é a falta de liquidez. Este ainda é um pequeno mercado, e entrar e sair das posições não será fácil. Se você está procurando um investimento líquido, então você deve considerar evitar ligações verdes. Isso provavelmente mudará no futuro, uma vez que a demanda por novas emissões é alta e o mercado deve continuar a crescer, mas agora mesmo, os títulos verdes devem ser deixados para aqueles que não se importam com o vencimento.

Outro risco é a falta de uma definição clara para um vínculo verde - os investidores podem não saber exatamente onde seu dinheiro está indo, o que significa que ele poderia ser usado para os motivos errados. Por exemplo, o Grupo EDF, que fornece energia doméstica e comercial na U. K., opera centrais nucleares na França e Grã-Bretanha e emitiu recentemente um € 1. 4 bilhões de ligações verdes. Mas está investindo em energia nuclear realmente verde? É discutível. As emissões de carbono podem ser baixas, mas os resíduos nucleares devem poluir o meio ambiente de alguma forma. (Para leitura relacionada, veja: Ligações verdes: Retornos fixos para corrigir o planeta. )

Algumas usinas a carvão também acreditam que a implementação de tecnologia que reduz as emissões de carbono é considerada verde, mas nada sobre carvão é verde.

Se você está olhando isso, puramente do ponto de vista do investimento, para lucrar com o crescimento do mercado de títulos verdes e você não está preocupado com a moral vs. o imoral, então você ainda não pode ignorar os riscos acima. Isso ocorre porque se os investidores começam a perceber que seu dinheiro está sendo usado de maneiras que eles não pretendiam ou entendiam, então o mercado de títulos verde reverterá o curso e, eventualmente, morrerá. O cenário mais provável é que isso não acontece, mas ainda é uma fraca possibilidade.

Outros riscos para títulos verdes incluem: baixos rendimentos (o que não é necessariamente um risco); Mispricing (que também pode ser um benefício); falta de pesquisa complexa suficiente disponível para tomar uma decisão de investimento educada; e a existência de alguns emissores de títulos verdes com reputação sem escrúpulos para lavagem de dinheiro e fixação LIBOR. Então, certifique-se de fazer sua pesquisa antes de investir.

Um risco final a considerar: o mergulho nos preços do petróleo. Quando os preços do petróleo são altos, há maior interesse em energia alternativa. Tanto quanto todos afirmam externamente que sua principal prioridade é o meio ambiente, os números sempre provam que a prioridade número 1 é o dinheiro. Por exemplo, quando os preços do petróleo diminuem, as vendas de SUVs aumentam. As pessoas compram SUVs porque o preço do gás não é tão alto como no passado.

Quando os preços do petróleo são baixos, a demanda por energia alternativa diminui. Outro exemplo: quando os preços do petróleo são baixos, as pessoas são menos propensas a mudar para a energia solar para suas casas. A boa notícia é que o apoio à energia verde em todo o mundo é tão grande que deve compensar um declínio no preço do petróleo.

Budding Opportunities

Going green é uma das tendências mais populares da economia neste momento, e essa tendência vai continuar. Os governos de todo o mundo - incluindo o governo da U. S. - são altamente propensos a apresentar uma regulamentação favorável, o que ajudará muitos projetos verdes. Os governos também irão oferecer vantagens fiscais para os investidores verdes, a fim de ajudar a impulsionar o mercado. A partir do momento, investir em títulos verdes é semelhante ao investimento em U. S. Treasuries. Você não verá retornos significativos, mas você encontrará segurança relativa.

Conforme mencionado acima, a demanda por novas questões é alta, o que levará a um ciclo virtuoso. Os títulos verdes estão ganhando popularidade nos EUA. Por exemplo, em maio de 2013, a Tesla Motors, Inc. (TSLA TSLATesla Inc302. 78-1. 08% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) emitido um vínculo verde convertível de $ 600 milhões. Em março de 2014, a Toyota Motor Corp (TM TMToyota Motor125. 63 + 0. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) emitiu um título garantido por ativos para financiar empréstimos de veículos híbridos.

O crescimento do vínculo verde é evidente na U. S., mas a popularidade começou com as empresas de energia na França. Esta é mais uma história global do que uma doméstica. Aqui estão alguns emissores supranacionais de títulos verdes:

• Banco Europeu de Investimento
• Banco Africano de Desenvolvimento
• Banco Europeu de Reconstrução e Desenvolvimento
• Banco Mundial

Além disso, o Fórum Econômico Mundial sugere que US $ 700 O bilhão por ano precisa ser investido em energia limpa, transporte e silvicultura.A Agência Internacional de Energia recomenda US $ 1 trilhão por ano na economia de baixo carbono.

Também existem emissores não supranacionais, incluindo o Vornado Realty Trust (VNO VNOVornado Realty Trust74. 25 + 1. 37% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que emitiu um Bond verde de taxa variável.

Outras emissões corporativas de títulos verdes incluem:

• Vasakronan (uma empresa imobiliária sueca)
• Unibail-Rodamco (propriedade comercial na Europa)
• Unilever plc (UL ULUnilever55. 78-0. 11 % Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• SCA - Svenska Cellulosa Aktiebolaget (o maior proprietário privado da floresta da Europa, tem ambições de prosseguir atividades florestais lucrativas e responsáveis)
• Skanska (um projeto global grupo de desenvolvimento e construção)

Você também pode investir em títulos verdes diretamente via Calvert Green Bond A (CGAFX). A partir de maio de 2017, o CGAFX cresceu 1% no acumulado do ano e cede 1. 73%. O patrimônio líquido é de US $ 30. 61 milhões, e o índice de despesas é de 0. 88% (isso é alto). O investimento mínimo é de US $ 2 000.

A linha inferior

Os títulos verdes estão sem dúvida em alta, e essa tendência provavelmente continuará. No entanto, se você é o tipo de investidor que procura liquidez, considere esperar até o mercado crescer e mais produtos de investimento (e liquidez) estão disponíveis. (Para leitura relacionada, veja: Como investir em obrigações verdes. )