Os ganhos, também conhecidos como lucro líquido ou lucro líquido, representam o dinheiro que resta após uma empresa pagar todas as suas contas. Para muitos investidores, o crescimento dos ganhos de uma empresa é o fator mais importante ao analisar uma empresa. Muitas vezes é usado como um indicador da performance de lucro.

Conhecer o crescimento de ganhos de uma empresa é importante; no entanto, é um pouco inútil se o crescimento é gerado não por vendas, mas por novo capital social emitido por dinheiro. O lucro pode, portanto, ser determinado de forma mais precisa através de uma análise detalhada das mudanças no lucro por ação (EPS) e lucro diluído por ação. Ao levar em consideração o tamanho da base de capital aumentada de uma empresa, as mudanças no EPS proporcionam uma visão muito melhor dos fundamentos da empresa e da mudança de fortunas. (Saiba mais em Tudo o que os investidores precisam saber sobre ganhos .)

EPS diz mais
A melhor maneira de explicar a importância do EPS é com um exemplo. Digamos que a Tricky Inc. reportou ganhos de US $ 12 milhões no final do ano. Também apresentou um saldo de ganhos líquidos de 50% notável em relação aos US $ 8 milhões no ano anterior. Sem dúvida, isso teria sido um resultado notável se o aumento fosse feito usando a mesma quantidade de capital que no ano anterior. Mas não era.

Ao longo do ano, a Tricky Inc. adquiriu numerosas empresas que foram pagas pela emissão de novas ações aos vendedores. As ações em questão, como resultado, aumentaram 25% de 100 milhões para 150 milhões. Assim, enquanto os ganhos aumentaram em 50%, isso deveu-se principalmente aos lucros dos negócios adquiridos que foram financiados pelo aumento do capital social. Portanto, a melhoria do lucro da Tricky Inc. foi muito menor do que parece. Ao examinar as mudanças no EPS - que, como mencionamos acima, leva em consideração aumentos na base de capital - podemos ver a extensão real do crescimento de "lucro" da Tricky Inc.. (Saiba mais em Ganhos: Qualidade significa tudo .)

Cálculos não são tão simples
Todas as empresas listadas são obrigadas a reportar o EPS em suas demonstrações financeiras. Mas o cálculo do EPS não é tão simples como dividir os ganhos pelo número de ações em questão na data do saldo. Se o número de ações em questão tiver mudado durante o ano, você precisa avaliar o quanto do ano em questão e calcular a quantidade média ponderada de ações em questão durante o ano.

Vamos dar uma olhada na Tricky Inc. Em 1 de janeiro de 2003, teve 100 milhões de ações em questão. Em 31 de março, emitiu 50 milhões de ações adicionais. Então, durante nove meses do ano, havia 150 milhões de ações. Portanto, o número médio ponderado de ações, conforme relatado por Tricky, deve ser (100 ações x 1/4 ano) + (150 ações x 3/4 ano) = 137. 5 ações.

Agora podemos calcular o EPS. Para o ano, Tricky Inc.ganhou US $ 12 milhões por 137. 5 milhões de ações, ou 8 7 centavos por ação. Isso não é muito superior ao EPS do ano anterior de US $ 8 milhões por 100 milhões de ações, ou 8 centavos por ação.

Agora que determinamos seu EPS, o desempenho da Tricky Inc. não parece tão excepcional. Embora a empresa tenha anunciado que os ganhos aumentaram em 50%, o lucro por ação cresceu menos de 8. 75% ([8. 7 -8] / 8).

Diluted EPS
Outro número que percorre um longo caminho para revelar o verdadeiro estado da situação de uma empresa é o lucro por ação diluído, que também é medido como lucro líquido dividido pela quantidade média de ações em questão durante o período. Mas o EPS diluído leva em consideração as ações que podem ser emitidas no futuro como resultado, por exemplo, do exercício das opções.

Digamos que a Tricky Inc. teve um total de 20 milhões de opções em questão com um preço de exercício de US $ 2. 50 e data de exercício a chegar. As ações da Tricky Inc. estão negociando em US $ 3 por ação. Como as opções têm um preço de desconto de 50 centavos, a possibilidade de diluição é real. Então, devemos incluir o impacto no EPS. O EPS diluído é calculado como $ 12 milhões de ganhos / 170 milhões de ações, ou 7. 1 centavo por ação.

O EPS diluído é importante porque contabiliza o custo para os acionistas de opções e outros títulos que podem afetar o número de ações em circulação. Para obter mais informações sobre o custo das opções de ações dos empregados para as empresas, veja a funcionalidade Contabilidade e Avaliação de ESOs .

Conclusão
Como eles não se ajustam para novos problemas de ações e aquisições, os ganhos por si próprios não indicam aos investidores o suficiente sobre os fundamentos de desempenho. Um aumento absoluto no lucro líquido não é, por si só, um indicador adequado, porque o lucro líquido pode subir como resultado do aumento do investimento. Mais investimentos certamente gerarão ganhos adicionais para a empresa, mas para investidores como você e eu, a questão real é se o crescimento do lucro compensa mais ações.