É hora de reduzir o iene japonês contra o dólar norte-americano.

Há uma boa razão fundamental para vender o iene: a política de taxa de juros negativa (NIRP) estabelecida pelo banco central do Japão, o Banco do Japão (BOJ). Assim como as taxas de juros negativas estabelecidas pelo Banco Central Europeu (BCE), o experimento japonês com taxas negativas, instituído no início de 2016, até agora não conseguiu estimular sua economia.

Os banqueiros centrais não parecem ter aprendido a lição, já que o BCE enviou taxas ainda mais profundas em território negativo em março de 2016. Apesar do fracasso de taxas negativas na União Européia (UE), Janet Yellen, chefe do Banco da Reserva Federal, afirmou em novembro de 2015 que o Fed poderia considerar estabelecer taxas negativas nos EUA. O BOJ provavelmente será tão teimoso quanto a UE na busca de uma política de intervenção fracassada.

Mais razões para curtir o iene

Outra boa razão para reduzir o iene é que um iene fraco é exatamente o que o BOJ quer para estimular as exportações. Os Estados Unidos sinalizaram que não vai procurar gentilmente vender a intervenção do BOJ para deprimir o iene contra o dólar americano. Embora a U. S. tenha ignorado em grande parte a fraqueza do iene nos últimos anos, parece estar dando mais atenção à questão, acreditando que um iene fraco continuado pode ter um efeito deprimente na economia da U. S. Como resultado, o U. S. advertiu abertamente o BOJ contra a intervenção para enfraquecer o iene. No entanto, desde que o BOJ acredite que um iene fraco ajudará a economia japonesa sofocante, não é provável que preste muita atenção ao assalto da U. S. Os bancos centrais geralmente têm mais poder sobre sua própria moeda do que os bancos centrais de outros países.

A outra possível intervenção do BOJ para estimular a economia, mais flexibilização quantitativa (QE), provavelmente também levará a um iene enfraquecido. Após vários anos de QE em todo o mundo, o consenso geral é que a flexibilização tende a diminuir o valor da moeda de um país. Mark Matthews, chefe da pesquisa da Ásia para a empresa de banca privada suíça, Julius Baer Group Ltd. (VTX: BAER), afirmou em uma entrevista de abril de 2016 que mais QE é uma das poucas opções restantes do BOJ para estimular uma economia ainda mostrando pobres crescimento e queda bem abaixo da meta de inflação de 2% da BOJ.

A opinião de especialistas também favorece o curto-circuito do iene. Com a taxa de câmbio USD / JPY em 109. 58 no final de maio de 2016, as projeções de 28 empresas de pesquisa são quase todas para o dólar americano, e atingem 128. 00.

Uma maneira fácil de reduzir o Yen

Para os investidores que não desejam entrar no mercado cambial altamente alavancado, é mais simples reduzir o iene em relação ao dólar norte-americano por venda a descoberto do CurrencyShares Japanese Yen Trust ETF (NYSEARCA: FXY FXYCurrencyShares84.40 + 0. 31% ).

O CurrencyShares Japanese Yen Trust ETF, lançado pela Guggenheim em 2007, tem US $ 144. 7 milhões no total de ativos sob gestão (AUM). Com um volume de negociação diário médio de US $ 24 milhões e um spread médio de oferta e oferta de apenas 0,3%, o fundo tem bastante liquidez, grande parte do qual é provido pelo fato de que a negociação está ativa nos lados longo e curto.

O ETF possui uma estrutura simples. Ele detém depósitos de ienes japoneses e, portanto, reflete o desempenho do iene contra o dólar norte-americano. Os compradores da ETF se beneficiam da apreciação do valor do iene em relação ao dólar, enquanto os vendedores curtos ganham dinheiro quando o iene diminui em relação ao dólar.

O rácio de despesas para o Fideicomisso do Yen de moeda estrangeira da CurrencyShares é de 0,40%, em torno da média da categoria de moeda única de 0,42%. Não há dividend yield do fundo. O rendimento anualizado médio de cinco anos do fundo favoreceu os vendedores curtos, baixou 6,9%. O retorno anualizado médio de três anos também é negativo, 3,3% inferior. O retorno de um ano é um ganho fortemente positivo para o iene contra o dólar de 9. 96%. No entanto, muitos analistas que são baixos no iene vêem o lucro do iene do ano passado como apenas um retração temporária de queda na força do dólar norte-americano.