O Forex é o maior e mais líquido mercado do mundo. Em 2010, representou mais de US $ 3 trilhões de negociação diária. No entanto, curiosamente, esse mercado não existe há um século. Ao contrário dos mercados de ações, que podem rastrear suas raízes nos séculos anteriores, o mercado de divisas, tal como o entendemos hoje, é um mercado verdadeiramente novo. Vamos dar uma breve olhada nas origens do forex e sua função hoje.
O mercado mais antigo do mundo?
Alguns dirão que o mercado forex realmente remonta ao início dos tempos quando as rochas, penas, conchas ou ossos entalhados foram trocados por bens. Embora seja verdade que estes anunciaram o nascimento da moeda, na verdade não temos evidências de que o homem inicial bateu pedras contra as penas.

No seu sentido mais básico - o das pessoas que convertem uma moeda para outra para vantagem financeira - o forex tem existido desde que as nações começaram a cunhar moedas. Se uma moeda grega tivesse mais ouro do que uma moeda egípcia devido ao tamanho ou conteúdo, então um comerciante poderia trocar de maneira que o deixasse com mais moedas gregas. Esta era a extensão do mercado cambial até a era moderna; as partes com a capacidade de negociar em uma das duas moedas usariam a moeda de menor valor para pagar e exigir a moeda de maior valor para os pagamentos recebidos, lucrando com a arbitragem - a diferença de valor entre os dois.

Tudo vem para o ouro A principal razão pela qual não houve mercado de Forex real no passado é porque a grande maioria das moedas mundiais eram derivados de um padrão como prata e ouro. Se houvesse alguma desvalorização da moeda, as pessoas se ajustariam naturalmente, trocando suas participações em uma moeda estrangeira mais responsável ou negociando para os próprios metais preciosos. Afinal, as moedas de papel precoce foram consideradas conversas conversíveis para os metais preciosos mantidos na reserva. Pelo menos, essa era a teoria. (Para mais informações sobre este tipo de sistema padrão, veja O Padrão de Ouro Revisitado .)

Dinheiro engraçado Muitas nações, incluídas as U. S., experimentaram com a impressão de dinheiro extra, apesar do padrão ouro declarado. A esperança era que as pessoas e outras nações não fossem rápidas o suficiente para perceber que esta moeda desvalorizada estava sendo utilizada para pagar os títulos e outras dívidas públicas. Ocasionalmente, funcionou, esgotando as economias dos cidadãos da nação através de uma rápida inflação e permitindo que os partidos do poder efetivamente se afastassem de suas obrigações. (Para saber mais sobre esse cenário, confira Monetarismo: Imprimindo dinheiro para diminuir a inflação .)

Com demasiada frequência, era possível que um país simplesmente se recusasse a moeda secreta por ouro ou prata, o que significa que as remessas de moeda desvalorizada eram o único pagamento de dívidas.Esse comportamento foi endêmico durante a Grande Depressão. Muitas nações começaram a exigir o fim dessa prática prejudicial. Assim, o trabalho começou no sistema de Bretton Woods. (Saiba mais sobre o histórico por trás deste acordo em Comércio global e mercado da moeda .)

Bretton Woods Para o final da Segunda Guerra Mundial, uma reunião foi realizada pelas nações aliadas para formalizar a troca de moeda taxas entre as nações. Simplificando, foi uma tentativa de consertar moedas permanentemente. Um valor ajustado foi decidido para cada moeda em relação ao dólar de U. S., e o dólar de U. S. foi separado separadamente por uma peg de US $ 35 por onça de ouro. Todos os governos esperavam manter uma política monetária que justificasse a peg, e o U. S., tendo o dólar como moeda de reserva, deveria manter dentro do seu valor declarado em ouro.

Se algum país tivesse um excedente da moeda de uma nação, eles poderiam trocá-lo pela quantidade fixada de ouro através de uma "janela de ouro" de acordo com os valores estabelecidos no contrato. Ou eles poderiam convertê-lo em dólares de U. S. - considerados tão bons quanto o ouro devido à convertibilidade. Estas nações protegidas no comércio e tornaram mais difícil para eles inflar a moeda doméstica sem induzir o poder estrangeiro a trocar moeda pelo ouro.

The Times, They Are A-Changing Os pinos estabelecidos em Bretton Woods tiveram sentido quando foram configurados, mas o mundo avançou e as coisas mudaram. À medida que o comércio mundial cresceu e certas nações avançaram, enquanto outras se sinalizaram, as estacas ficaram distorcidas. Além desse fato, o problema de um sistema de honra para a política monetária é o problema. Bretton Woods muitas vezes tomou um lugar de volta à política inflacionária quando um governo viu a inflação como a saída mais rápida da dívida. E quando o U. S. inchou, seu status como moeda de reserva distorceu as coisas ainda mais. Bretton Woods teve pouca flexibilidade para responder a essas mudanças.

Friedman, a libra e o nascimento do Forex
Em 1967, Milton Friedman foi positivo que a libra esterlina estava sobrevalorizada em comparação com o dólar dos EUA devido ao favorável bloqueio de Bretton Woods que recebeu e aos problemas econômicos que sofreu desde . Ele tentou vendê-lo curto. Todos os bancos de Chicago que ele chamou para configurar a transação o recusaram. Eles não permitiriam a transação, a menos que houvesse um interesse comercial. De fato, os bancos multinacionais e as nações haviam realizado transações similares há anos. A França, em particular, estava reduzindo sistematicamente o dólar norte-americano constantemente recebendo ouro em troca de dólares sobrevalorizados.

Friedman liberou sua indignação em uma coluna Newsweek , chamando a atenção de Leo Melamed da Chicago Mercantile Exchange (CME). Melamed encomendou Friedman para um documento de 11 páginas que descreve a necessidade de moedas flutuantes e um mercado de câmbio usando futuros para negociação. Como a sorte, a estagnação da década de 1970 forçou o presidente Nixon a fechar a janela do ouro ou a ver a França e outras nações esvaziar o Fort Knox. Essa combinação de previsão e sorte levou a um verdadeiro mercado de divisas usando futuros lançados fora de Chicago em 1972.(Para mais informações sobre o problema de estagnação de U. S., veja Stagflation, Estilo dos anos 1970 .)

Forex e Disciplina Fiscal
Os futuros de Forex revelaram ter muito mais utilidade do que alguém previu. Agora, em vez de manter reservas em várias moedas diferentes e repatriá-las quando as tarifas eram favoráveis ​​- complicando o relatório do balanço no processo - as empresas poderiam suavizar o risco cambial e acelerar as transações com um único contrato. Os especuladores começaram a usar os mesmos contratos para lucrar quando a política monetária de uma nação se tornou muito solta em relação a outras nações - um desenvolvimento que muitas vezes trabalhou de forma mais eficaz para incentivar a restrição monetária do que Bretton Woods já fez. Embora sua intenção seja lucro, os comerciantes de forex são uma maneira efetiva de impor a disciplina fiscal às nações inflacionistas.

Forex Today
Como foi naturalmente descentralizado, o forex decolou quando a internet virou de 24/7 para fora da necessidade de fuso horário mundial para 24/7 em tempo real. É o mercado mais rápido do mundo, respondendo instantaneamente para fornecer e solicitar sinais enviados por contratos pendentes. Também eliminou grande parte do risco cambial enfrentado pelas empresas com operações que abrangem o globo.

Com trilhões de dólares mudando de mãos, os mercados cambiais ganham e perdem enormes quantidades de dinheiro a cada minuto. Um imigrante húngaro (George Soros) pode derrubar o Banco da Inglaterra, ganhar US $ 1 bilhão em um único comércio e fazer com que a moeda de uma nação inteira cai em pedaços à medida que os comerciantes se acumulam em posições curtas. (Saiba mais em O maior comércio de moeda já realizado .)

Moeda Robin Hoods
É a função não intencional dos mercados e comerciantes de forex impor a disciplina fiscal entre nações que os torna uma necessidade. É improvável que os governos aceites voluntariamente um padrão novamente, até um tão solto como amarrar a oferta monetária ao PIB facilmente manipulado de uma nação, de modo que o dinheiro fixo está aqui para ficar. Em um mundo onde o dinheiro impresso só pode ser trocado por mais papel-moeda, forex é necessário para evitar que as nações infiltrem as economias de seus cidadãos - se eles ganham dinheiro realizando essas boas ações, mais poder para elas.

Saiba mais sobre o forex em nosso detalhado Forex Walkthrough.