Um investidor pode ganhar vantagem sobre os mercados? Depende de quem você perguntar. Há muito que se discute se os mercados são aleatórios ou cíclicos. Cada lado afirma ter provas para provar o outro errado. Os defensores da caminhada aleatória acreditam que os mercados seguem um caminho eficiente onde nenhuma forma de análise pode fornecer uma vantagem estatística. Ambos analistas fundamentais e técnicos, por outro lado, acreditam que há um certo ritmo para os mercados que uma análise cuidadosa pode ajudar a descobrir, proporcionando pelo menos uma pequena vantagem.

Teoria do mercado eficiente
A faceta básica dos proponentes de caminhada aleatória é a hipótese de mercado eficiente (EMH). A idéia de EMH afirma que todas as informações conhecidas já estão cotadas na estrutura de preços de uma segurança. Portanto, nenhuma informação conhecida pode ajudar um investidor a obter uma vantagem sobre o mercado. Além disso, esta hipótese inclui a idéia de que todos os futuros eventos de notícias são imprevisíveis e, portanto, os investidores não podem se posicionar em uma segurança específica sobre um resultado esperado para um próximo evento. Leia mais para descobrir como os analistas fundamentais e técnicos podem contrariar essa ideia.

Análise Fundamental
A análise fundamental é um estudo da situação atual de uma empresa em relação ao seu potencial de sustentabilidade e crescimento futuro. Um analista fundamental pode decidir comprar um estoque se ele ou ela perceber que uma empresa possui um balanço sólido com baixa dívida e crescimento acima da média por ação. Esses analistas não concordariam com a crença da teoria do mercado eficiente de que não se pode usar essa informação conhecida para tomar uma decisão de investimento em relação ao desempenho potencial futuro dos preços.

Em seu livro "24 Lições essenciais para o sucesso do investimento" (2007), William O'Neil afirma que "do nosso estudo sobre as ações mais bem sucedidas no passado, juntamente com anos de experiência , descobrimos que três dos quatro maiores vencedores eram ações de crescimento, empresas com taxas de crescimento anual de ganhos por ação acima de 30% ou mais - para cada um dos últimos três anos - antes de ganharem os maiores ganhos de preços ". Escusado será dizer que os resultados deste estudo parecem entrar em conflito com a crença da EMH de que nenhuma informação conhecida pode ajudar a obter uma vantagem sobre o mercado.

Se alguém deseja fazer sua própria pesquisa sobre a utilidade da análise fundamental, um bom recurso para reunir várias informações fundamentais sobre as empresas é a página EDGAR do site da SEC, a partir da qual se pode obter acesso anual (10K ) e relatórios trimestrais (10Q), bem como outras informações financeiras para todas as empresas listadas.

Análise técnica
Análise técnica gira em torno da crença de que o comportamento do investidor se repete ao longo do tempo.Se alguém pode reconhecer esses padrões, ele ou ela pode se beneficiar usando-os para potencialmente prever futuros movimentos de preços. A análise técnica mais básica é o suporte e a resistência. Um exemplo de suporte seria se um estoque estiver negociando lateralmente no intervalo de US $ 20 por vários meses e então começa a se mover mais alto. A faixa $ 20 pode atuar como uma área de suporte para qualquer correção de curto prazo. A lógica aqui é que o intervalo de US $ 20 representa a decisão coletiva de muitos investidores de ter comprado ações nessa área. Um retorno ao intervalo de $ 20 só os colocará no ponto em que eles compraram suas ações.

Os analistas técnicos acreditam que os investidores provavelmente não venderão, a menos que uma diferença significativa abaixo da área ocorra. Quanto maior o período de tempo durante o qual uma área de suporte se desenvolve, mais investidores representam, e, portanto, mais forte pode provar ser. Uma área de suporte que só se desenvolveu por um dia ou mais provavelmente será insignificante, pois não representa muitos investidores.

A resistência é o oposto do suporte. Um estoque que tinha estado abaixo de US $ 20 por um período de tempo pode ter problemas para superar esta área. Mais uma vez, analistas técnicos argumentariam que o motivo é o comportamento humano. Se os investidores identificaram que US $ 20 é uma boa área de venda para reservar lucros em posições longas existentes ou iniciar novas posições curtas, continuarão a fazê-lo até que o mercado prove o contrário. É importante notar que uma vez que o suporte está quebrado pode tornar-se resistência e vice-versa.

Claro, as idéias de suporte e resistência são apenas diretrizes. Nada é garantido no mercado. Os investidores prudentes sempre usam uma estratégia de gerenciamento de riscos para determinar quando sair de uma posição no caso de o mercado se mover contra eles.

A Random Walk
Os proponentes de caminhada aleatória não acreditam que a análise técnica seja de algum valor. Em seu livro, "A Random Walk Down Wall Street" (1973), Burton G. Malkiel compara o mapa dos preços das ações para a elaboração de uma série de resultados de lançamentos de moedas. Ele criou seu gráfico da seguinte maneira: se o resultado de um lance fosse cabeça, um aumento de meio ponto foi traçado em um gráfico; Se o resultado fosse uma cauda, ​​uma redução de meio ponto foi traçada. Uma vez que um gráfico dos resultados de uma série de lançamentos de moedas foi criado desta forma, postulou-se que parecia muito com um gráfico de ações. Isso levou à implicação de que um gráfico dos preços das ações é tão aleatório quanto um gráfico que mostra os resultados de uma série de lançamentos de moedas.

Para os técnicos do mercado de ações, essa afirmação não é uma comparação verdadeira, porque ao usar as voltas de moeda, ele alterou a fonte de entrada. Os gráficos de ações são o resultado de decisões humanas, que estão longe de serem aleatórias. As viradas de moedas são verdadeiramente aleatórias, pois não temos controle sobre o resultado; Os seres humanos têm controle sobre suas próprias decisões. Um exemplo bem conhecido que um técnico pode usar para contrariar essa reivindicação é produzir um gráfico de longo prazo do Dow Jones Industrial Average (DJIA) que demonstra o ciclo de 40 meses.O ciclo de 40 meses, também conhecido como o ciclo de quatro anos, foi discutido pela primeira vez pelo professor econômico Wesley C. Mitchell, quando observou que a economia da U. S. entrou em recessão aproximadamente a cada 40 meses. Este ciclo pode ser observado procurando grandes baixos de mercado financeiro aproximadamente a cada 40 meses. Um técnico de mercado pode perguntar quais são as chances de replicar esse tipo de regularidade com os resultados de uma série de lançamentos de moedas.

A linha inferior
O debate entre aqueles que acreditam em um mercado eficiente e aqueles que acreditam que os mercados seguem um caminho um tanto cíclico provavelmente continuará no futuro previsível. Talvez a resposta esteja em algum lugar intermediário. Os mercados podem, de fato, ser cíclicos com elementos de aleatoriedade ao longo do caminho.