A média de custo do dólar (DCA), ou pagamentos regulares em um fundo de investimento durante um longo período de tempo, é uma abordagem extremamente controversa e muito debatida para investir. Isso se aplica tanto a praticantes quanto a teóricos. Grupos de discussão na Internet também, contêm debates animados sobre o assunto, com uma fascinante mistura de crenças, preconceitos, opiniões e fatos e estatísticas. Então, o que os investidores acreditam e fazem? Continue lendo para aprender ambos os lados do argumento.

O bom lado: DCA faz centavos
A idéia de DCA é intuitivamente atraente e faz muito sentido. Em um mercado cada vez mais volátil, os investidores compram um preço baixo ao longo do tempo. Mais atraentes de todos, em um mercado em queda, os mesmos pagamentos irão comprar um número maior de unidades. Em suma, os pagamentos regulares protegem os investidores até certo ponto da volatilidade do mercado.

Certamente, de uma forma ou de outra, a economia regular é uma coisa boa. Esta é a única maneira que muitas pessoas podem salvar e a disciplina vale a pena apenas nesse sentido. Além disso, a DCA permite que você faça o contrário de outro elemento muito controverso de investimento - timing de mercado. Se um investidor estivesse pensando em investir um montante fixo de uma herança, por exemplo, e o mercado parecia superaquecido ou precário por qualquer motivo, pode ser prudente gerir alimentos para estoque.

Além disso, uma grande vantagem da DCA, diz George Smyth, da MotleyFool. Com ("Perspectiva do custo do dólar cego", março de 2000), é que os movimentos gentis no mercado de ações significam que você "pode ​​se colocar no nível de conforto adequado" para que você "possa certamente dormir melhor à noite". E, de fato, precisamente quando Smyth escreveu essas palavras, uma quantia fixa teria colidido com o grande mercado bearcom.

Até mesmo o Richard Clef e Peter Bacon, de outra forma céticos, escrevendo no Financial Planning Association Journal , concordam que a DCA realmente reduz o risco e evita a possibilidade de "investir todo o dinheiro em um mercado alto". (Para ler mais sobre este tópico, veja Dólar-Custo de remuneração paga .)

O lado ruim: sem garantias
As vantagens acima mencionadas, sem dúvida, prevalecem até certo ponto, mas muitos especialistas em ambos os lados do Atlântico alerta contra a abordagem como cura. Eles dizem que de modo algum garante melhores rendimentos do que os investimentos de montante fixo. Além disso, eles enfatizam que os investidores nem sempre são protegidos efetivamente contra mercados voláteis e em queda.

Afinal, os investidores que iniciaram seus pagamentos regulares em 2000 tiveram um tempo muito ruim até 2003. Eles teriam começado com uma corrida de downhill e as chances são que eles acabariam por resgatar em pânico em algum ponto no urso dotcom mercado. Alguns observadores destacam que, em um mercado longo ou em baixa, a DCA não difere muito de uma estratégia de compra e retenção.Os comentaristas ainda mais céticos argumentam que, no pior dos casos, a DCA é pouco mais do que um truque de marketing para convencer as pessoas a entregar dinheiro regularmente, assegurando comissões de negociação.

O lado feio: controvérsias de risco / retorno
Que evidência existe nos retornos da DCA? Williams e Bacon deixam sua posição muito clara, dizendo: "Mesmo sem dividendos, os investimentos de anuidade no S & P 500 e outros índices geralmente ficam aquém de um investimento na frente". Esta afirmação baseia-se em um estudo metodológico de longo prazo de mais de 65 anos. Suas descobertas históricas são fortemente a favor de investir um montante fixo imediatamente, desde que, claro, você tenha um montante fixo para investir.

Também escrevendo no FPA Journal , Robert Atra e Thomas Mann ("Dólar-Custo de média e sazonalidade: algumas evidências internacionais", julho de 2001) resumem o que certamente é a essência do assunto: " Os resultados (de vários estudos) sugerem que a DCA não é tão eficaz quanto as reivindicações da literatura de finanças pessoais, nem tão subóptima como a literatura acadêmica afirma ". A imprensa de investimento popular tende a afirmar que o DCA reduz o risco e aumenta o retorno. Isso seria maravilhoso, mas o mundo do dinheiro está cheio de compensações, e parece mais provável que seja um benefício ou o outro, em vez de ambos. A DCA tende a reduzir o risco, mas freqüentemente às custas do retorno. (Continue lendo sobre a compensação risco-retorno em Determinando risco e a pirâmide de risco .)
A média do custo do dólar não é uma técnica de investimento para todas as estações. Se você conseguir a temporada certa, você pode ganhar ambas as maneiras, mas, como sabemos, não só o inverno inevitavelmente chega, mas o blues de verão pode intervir muito antes disso.

DCA Vs. Inverno de montante fixo
Tanto o investimento de montante fixo como o DCA têm seu tempo e local apropriados. A pesquisa mostra que o investimento de montante fixo compensa cerca de 66% do tempo, o que é um longo caminho de todo o tempo. Certamente faz sentido olhar atentamente as condições atuais do mercado. Se você atingir esse ruim de 33% em estilo irregular, você pode perder muito dinheiro.

Por outro lado, muitos usuários da DCA não conseguem monitorar seus investimentos depois de começarem. O simples fato de que você está investindo em pequenas peças não significa que você não precisa reequilibrar seu portfólio, observar mudanças nos gestores de fundos ou no ambiente econômico, etc. Portanto, parte do problema não é a DCA, mas a fato de que outras questões de investimento ainda precisam ser atendidas. Na verdade, um corretor se refere ao "DCA não-brainer", o equivalente ao "DCA cego" de Smyth.

Conclusões
A DCA não fornece nenhum tipo real de retorno garantido e / ou redução de risco. E certamente não funciona bem em todas as situações de mercado. Além disso, a pesquisa na área indica que o investimento em soma fixa tende a melhorar melhor a longo prazo.

No entanto, a DCA é muito menos perturbadora do que um investimento de montante fixo, e se existe um grande mercado de urso na esquina, ele pode realmente pagar.Em algumas situações, é uma maneira ideal de controlar o risco e o estresse.

Você também pode tratar a DCA como apenas uma das estratégias que você usa em seu portfólio geral (em outras palavras, faz sentido usá-lo como uma forma de diversificação), mas, como com essas outras estratégias, você ainda precisa monitore, gerencie e reequilibre seus investimentos da DCA. (Leia mais sobre diversificação e saldo em Riscos e diversificação e Reequilibre seu portfólio para permanecer em linha .)

Finalmente, o investimento regular é muito melhor do que não investir. Se a escolha é entre colocar US $ 50 por mês ou tratar-se de uma noite extra na cidade, é claro qual opção irá vê-lo através da sua velhice.